EuroCapital: Αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2018, υπόψη των χρηστών της Τεχν Ανάλυσης Αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2018, υπόψη των χρηστών της Τεχν Ανάλυσης ================================================================================ Δημήτρης Δημόπουλος on 12/10/2018 20:30 Στις αρχές τρέχοντος μηνός Οκτωβρίου ολοκληρώθηκε η δημοσίευση των αποτελεσμάτων εξαμήνου όλων των εισηγμένων, εκ των οποίων μόνον των εταιριών εμπορεύσιμων μετοχών παραθέτουμε τα αποτελέσματα σε απλοποιημένη μορφή κατάλληλη για  χρήση των τεχνικών αναλυτών που δέχονται επιλεγμένες εισροές από την θεμελιακή ανάλυση, και συγκεκριμένα, την μεταβολή τζίρου και κερδών των εισηγμένων εταιριών. Αποτελέσματα α εξαμήνου 2018 (σε εκατ ευρώ) Εισηγμένη Τζίρος α 6μ 2017 Τζίρος α6μ 2018 Μεταβ % τζίρου Κερδη μφ 6μ 2017 Κέρδη μφ 6μ 2018 Μεταβολή % κερδη ΑΒΑΞ 323 299 -7% 3,8 0,4 -90% ΑΔΜΗΕ 9 21 +133% 9 21 +133% ΑΝΕΜ 22 29 +32% 3,5 7,7 +117% ΑΛΦΑ ΑΡΑΙΓ 450 455 +1% -19 -13,7 Μείωση ζημιών ΑΤΤ ΒΙΟ 1.835 2.186 +19% 24 38 +58% ΓΕΚTΕΡΝ 604 683 +13% 1,3 1,35 +4% ΓΡΙΒ 32 34,5 +11% 28 30 +7% ΔΕΗ 2.360 2200 -7% -41 -183 Αύξηση ζημειών ΕΕΕ 3.213 3.228 +0,5% 191 217 +13,5% ΕΛΛ ΕΛΛΑΚΤ 929 930 0% -10 -46 Αύξηση ζημειών ΕΛΧΑ 934 1053 +13% 24 29,5 +23% ΕΛΠΕ 4.065 .665 +15% 167 225 +35% ΕΤΕ ΕΥΑΘ 37 39 +5% 9,6 10,8 +11% ΕΥΔΑΠ 152 153 +0,5% 11,7 18 +51% ΕΧΑΕ 13 14,7 +13% 1,5 2,7 +53% ΕΥΡΟΒ ΙΑΣΩ 53 61 +15% 6,5 12 +84% ΙΚΤΙΝΟΣ 21 32 +52% 3 10,5 +250% ΙΝΤΚΑ 197 201 +1,5% 0,07 -0,8 Κέρδη σε ζημειές ΙΝΛΟΤ 534 547 +2,5% -26 -3 Μείωση ζημιών ΚΡΙΚΡΙ 41 51 +24% 5 7,4 +48% ΚΟΥΕΣΤ 192 230 +20% 4,7 7,4 +57% ΛΑΜΔΑ 22,8 34,5 +51% -11 25 Ζημείες σε κέρδη ΜΛΣ 11,5 10,5 -10% 1,7 1,5 -12% ΜΙΓ 409 441 +8% -60 -25 Μείωση ζημειών ΜΟΗ 3.743 4.420 +18% 126 148 +17% ΜΥΤΙΛ 811 717 -12% 80 83 +3,5% ΝΗΡ 102 98 -4% -2,5 -13,5 Αύξηση ζημιών ΟΛΘ 28 29 +3,5% 10 10,3 +3% ΟΛΠ 52 63,5 +22% 4,4 13,2 +200% ΟΠΑΠ 688 737 +7% 50 66 +32% ΟΤΕ 1.867 1.880 +1% 67 88 +31% ΟΤΟΕΛ 150 227 +51% 10,3 13,3 +30% ΠΕΙΡ ΠΛΑΙΣ 128 137 +7% 0,6 0,8 +33% ΠΛΑΘΡ 161 165 +2,5% 4,5 5,3 +16% ΣΑΡ 146 160 +10% 13,4 11,8 -12% ΣΕΝΕΡ 385 451 +17% -0,9 -1,1 Ζημιών αύξηση ΤΕΝΕΡΓ 139 138 -0,3% 10 18 +80% ΤΙΤΚ 412 391 -5% 18 24 +22% ΜΠΕΛΑ ΥΓΕΙΑ 107 113 +6% 7,8 12,4 +59% ΦΡΙΓΟ 203 248 +22% -36 -5 Μείωση ζημιών ΦΡΛΚ 191 202 +6% -18,5 -17,5 Μείωση ζημιών ΦΦ 723 - - 114 - - ΣΥΝΟΛΟ 240 ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ (ΚΑΙ ΟΧΙ ΜΟΝΟΝ ΤΩΝ ΑΝΩΤΕΡΩ 47 29.245 31.815 +8,8% 765 957 +25% Παρατηρήσεις 1.Ι­­­κανοποιητικά ήσαν τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου 2018, καθώς οι 31 από τις 41 (δηλ τα ¾) μη-τραπεζικές ΑΕ που δημοσίευσαν συγκρίσιμα αποτελέσματα ήσαν κερδοφόρες . 2.Από τις 31 εισηγμένες ΑΕ με κερδοφόρο εξάμηνο, οι 28 πέτυχαν αύξηση κερδών (ή από ζημιές πέρασαν σε κέρδη) και οι 3 μείωση. Αυτές με μείωση κερδών ήταν οι, ΑΒΑΞ, ΜΛΣ, ΣΑΡ. (Δηλαδή το 90% των κερδοφόρων μη-τραπεζικών εισηγμένων έγιναν στο α’ εξάμηνο 2017 ακόμα πιο κερδοφόρες ! ). 3. Ο πίνακας δεν αναφέρει αποτελέσματα τραπεζών καθώς αυτές έχουν μεγάλα NPLs (κόκκινα δάνεια) τα οποία όταν λογιστικοποιηθούν θα εξανεμίσουν όχι μόνον τα κέρδη αλλά και τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών. 4.Εντυπωσιακό είναι το γεγονός ότι όλες οι εταιρείες που αύξησαν τα κέρδη τους σημείωσαν και αύξηση τζίρου (εκτός ΜΥΤΙΛ και οριακά ΤΕΝΕΡΓ). (Δηλαδή στην συντριπτική πλειοψηφία των αυξανόντως κερδοφόρων εταιριών, οι αυξήσεις κερδών συνοδεύτηκαν από αύξηση τζίρου). 6.Ας δούμε τις 8 μεγάλες εισηγμένες με εξαμηνιαίο τζίρο άνω του μισού δισεκατομμυρίου. Εξ αυτών οι 6 πέτυχαν το ιδανικό, δηλαδή αύξηση τζίρων και κερδών. Η ΔΕΗ ήταν ο μεγάλος ηττημένος του α΄εξαμήνου 2018 με τεράστιες ζημιές κοντά στα 200 εκατ και εκ δευτέρου ο ΕΛΛΑΚΤΩΡ δεν πήγε καλά με ζημιές κοντά στα 50 εκατ. Ας σημειωθεί ότι η ΕΛΙΝΟΙΛ, η 9η εισηγμένη με εξάμηνο τζίρο άνω του μισού δις, έχει παραδόξως μη-εμπορεύσιμες μετοχές και συνεπώς δεν μας ενδιαφέρουν τα θεμελιακά της. 4. Κατά κανόνα όσες εταιρίες πηγαίνουν καλά το πρώτο εξάμηνο, έχουν αυξημένες πιθανότητες (λόγω «στρωμένης δουλειάς» ή λόγω «κεκτημένης ταχύτητας» ) να ξαναπάνε καλά και κατά το δεύτερο. Ας έχουμε λοιπόν υπόψη μας τις εταιρίες που είχαν πολύ καλά αποτελέσματα κατά το α’ εξάμηνο του 2017 τις οποίες αγοράζουμε όταν θα εμφανίσουν στο γράφημά τους ένα τουλάχιστον 20ήμερο οριζόντιο κανάλι συσσώρευσης και το διασπάσουν ανοδικά. Προσέχουμε τις, ΑΔΜΗΕ, ΑΝΕΜΟ, ΒΙΟ, ΕΛΧΑ, ΕΛΠΕ, ΕΧΑΕ, ΙΚΤΙΝΟ, ΚΟΥΕΣ, ΚΡΙ, ΛΑΜΔΑ, ΟΛΠ, ΟΠΑΠ και ΟΤΕ . 5. Η δωδεκαήμερη καθυστέρηση στην ενημέρωσή σας δεν θα παίξει πολύ αρνητικό ρόλο διότι οι θεσμικοί επενδυτές αγοράζουν τις εταιρίες με καλά αποτελέσματα καθόλη τη διάρκεια του έτους και όχι μαζικά κατά τις ημέρες της ανακοίνωσης.