2010: Η χειρότερη κερδοφορία στην ιστορία του Χρηματιστηρίου!

Χωρίς ενδιαφέρον και χωρίς μεγάλο όγκο συναλλαγών (ρόλο σ’ αυτό έπαιξε και η αργία στην αγορά του Λονδίνου) εξελίχθηκε και η σημερινή συνεδρίαση.

Η σημερινή άνοδος οφείλεται περισσότερο στη θετική αντίδραση λόγω της ανόδου της Παρασκευής στη Νέα Υόρκη, παρά σε κάποια εσωτερική εξέλιξη.

Το θετικό αυτών των ημερών είναι η ήπια αντίδραση των αγορών στα αρνητικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων και των τραπεζών.

Με βάση τα μέχρι σήμερα αποτελέσματα, προκύπτει ότι το 2010 μπορεί να είναι η χειρότερη χρονιά στην κερδοφορία των επιχειρήσεων, τουλάχιστον από τότε που υπάρχουν στοιχεία στα αρχεία μας (1976). Βεβαίως, εάν λάβουμε υπ’ όψη το στοιχείο της διανομής μερίσματος, εκτιμάται ότι για τη χρήση του 2010, το ποσοστό των εταιριών που θα διανείμει μέρισμα (το μέρισμα της χρήσης του 2010 θα διανεμηθεί εντός του 2011) θα είναι το μικρότερο από τότε που έχουμε στοιχεία (1914), με εξαίρεση βεβαίως τα χρόνια της Κατοχής και του Εμφυλίου.

Με άλλα λόγια, βιώνουμε ιστορικές στιγμές. Και ίσως τη χειρότερη χρονιά από την ίδρυση του Χρηματιστηρίου της Αθήνας.

Αυτό έχει δύο οπτικές. Την απαισιόδοξη και την αισιόδοξη.

Την απαισιόδοξη τη βιώνουμε εδώ και αρκετούς μήνες. Γκρέμισμα της αγοράς και βύθιση των τιμών.

Την αισιόδοξη, επίσης τη βιώνουμε εδώ και αρκετούς μήνες. Οι χαμηλότερες τιμές των μετοχών εδώ των τελευταίων 12 ή 15 ετών. Ίσως και μεγαλύτερου χρονικού διαστήματος. Στοιχείο που σημαίνει ότι το ρίσκο της αγοράς προς τα κάτω, είναι χαμηλό.

Με μεγάλη επιφύλαξη (πολύ μεγάλη προς το παρόν) υποστηρίζουμε την αισιόδοξη πλευρά. Όμως, η άποψή μας θα ξεκαθαρίσει κατά τους επόμενους μήνες, αφού εκτιμούμε ότι το 2011 θα είναι το καθοριστικό έτος για την πορεία της οικονομίας και της χώρας γενικότερα.

Προς το παρόν, διατηρούμε τις θέσεις μας στον τραπεζικό κλάδο, περιμένοντας να περάσει και η αυριανή (δύσκολη αφού θα δημοσιεύσουν αποτελέσματα περισσότερες από 100 εταιρίες) μέρα.

Παράλληλα, διατηρούμε την άποψη ότι οι τραπεζικές μετοχές ήδη έχουν σημειώσει τις χαμηλότερες τιμές τους τόσο για το 2010, όσο και για το σύνολο αυτής της κρίσης.

Θα ήταν εξαιρετικά θετικό για την αυριανή μέρα, εάν σήμερα ο δείκτης Dow Jones έκλεινε θετικά. Εκτιμούμε ότι μπορεί να το πετύχει.

Από την Τετάρτη, ολοκληρώνεται η περιορισμένη δραστηριοποίησή μου στο site (λόγω καλοκαιριού και λόγω συγγραφής του βιβλίου) και πλέον, τα άρθρα, τόσο στο συνδρομητικό τμήμα, όσο και στο ελεύθερο, θα επανέλθουν στον κανονικό ρυθμό.

Links με τα ETFs που περιέχονται στο Χαρτοφυλάκιο:

EWA: iShares MSCI Australia Index 

EWZ: iShares MSCI Brazil Index 

THD:  iShares MSCI Thailand Invest Mkt Index

FXI :  iShares FTSE/Xinhua China 25 Index 

TUR : iShares MSCI Turkey Invest Mkt Index 

GLD : SPDR Gold Shares

Links με τα ETFs που κατά καιρούς είχαμε στο Χαρτοφυλάκιο:

EMT: Emerging Global Shares Dow Jones Emerging Markets Metals & Mining Titans Index Fund