Αρχική | Αναλυτές | Γιάννης Σιάτρας | Ξεκίνησε ανοδική ταλάντωση των διεθνών αγορών;

Ξεκίνησε ανοδική ταλάντωση των διεθνών αγορών;

02/09/2010 19:30 Γιάννης Σιάτρας

Μέγεθος γραμμάτων:

Το Άρθρο
Σχόλια ( 0 )

Ιδιαίτερα θετική υπήρξε και η σημερινή συνεδρίαση. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στη θετική δυναμική που τείνουν να πάρουν οι κυριότερες διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, γεγονός που βελτιώνει το κλίμα παγκόσμια.
Η θετική αυτή δυναμική προκύπτει από τη βελτίωση μερικών μακροοικονομικών δεικτών (βιομηχανικοί δείκτες ΡΜΙ χθες, πωλήσεις κατοικιών και εβδομαδιαία επιδόματα ανέργων στις ΗΠΑ σήμερα κλπ), στοιχεία που δείχνουν αυτό ακριβώς που υποστηρίζουμε εδώ και αρκετό καιρό: Η διεθνής οικονομία δε βαδίζει προς μία νέα ύφεση, αλλά παράλληλα δεν έχει τη δυναμική να εισέλθει (τουλάχιστον κατά τους προσεχείς μήνες) σε μία φάση ικανοποιητικής ανάπτυξης.

Επαναλαμβάνουμε ότι η εξέλιξη αυτή στη διεθνή οικονομία είναι αρκετά φυσιολογική μετά από το μεγάλο χρηματοοικονομικό “σοκ” της περιόδου 2008-2009, αλλά και της οικονομικής ύφεσης των ετών 2007-2009.

Παράλληλα, διατηρούμε την άποψη ότι, η διεθνής οικονομία θα αντιμετωπίσει προβλήματα (πέραν των αναμενόμενων νομισματικών διαταραχών, θα πρέπει να αναμένουμε και προβλήματα ανάπτυξης), αλλά αυτά θα είναι ήπια και -κατά τα φαινόμενα- θα αργήσουν αρκετά να εμφανισθούν.

Συνεπώς, διατηρούμε την άποψη ότι ο αμερικανικός δείκτης Dow Jones θα συνεχίσει να παλινδρομεί μέσα σε ένα αρκετά στενό εύρος τιμών (ανάμεσα στις 9.700 και 11.000 μονάδες) και πολύ δύσκολα θα μπορούσε να “ξεφύγει” έξω από το εύρος αυτό.

Προς το παρόν όμως, εκτιμούμε ότι δεν έχει ξεκινήσει κάποια ευρύτερα δυναμική ανοδική κίνηση. Τουλάχιστον μέχρι σήμερα. Εκτός εάν υπάρξουν θετικά στοιχεία στην αυριανή ανακοίνωση για την ανεργία στις ΗΠΑ. Όμως, δύσκολα θα βλέπαμε να εξελίσσεται η παρούσα ανοδική κίνηση σε κάτι "ιδιαίτερα δυναμικό".

Από την άλλη πλευρά, η ελληνική αγορά ισορροπεί (ναι, αυτό συμβαίνει αυτό το καιρό) από τα μεγάλα προβλήματα που αντιμετώπισε κατά τους προηγούμενους μήνες και το χαμηλό 12,5 ετών που σημειώθηκε στις 7 Ιουνίου.
Με βάση τα όσα γνωρίζουμε μέχρι σήμερα για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και κυρίως των δημοσίων οικονομικών, εκτιμούμε ότι δύσκολα θα υποχωρούσε ο Γενικός Δείκτης κάτω από τις 1.403 μονάδες της 7ης Ιουνίου.

Θα πετύχει να κινηθεί (ο ΓΔ) πάνω από τις 1.780 μονάδες, κατά την παρούσα ταλάντωση που ενδεχόμενα ξεκίνησε αυτές τις μέρες;
Με μόνη τη δυναμική που λαμβάνει από τη θετική κίνηση των αγορών του εξωτερικού, πιθανότατα όχι. Κατά την άποψή μας, θα χρειασθούν και “εσωτερικές εξελίξεις”. Και οι μόνες οι οποίες θα μπορούσαν να υπάρξουν προς τον τομέα αυτό είναι οι αναμενόμενες εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο.
Δε θα μπορούσαμε να πούμε ότι η καθυστέρηση ανακοίνωσης των εξελίξεων αυτών είναι κατ’ ανάγκη αρνητική.
Όσο απομακρυνόμαστε από την 7η Ιουνίου, τόσο απομακρύνεται και η πιθανότητα επανάληψης της τιμής αυτής. Παράλληλα, οι “αναμενόμενες” εξελίξεις, όσο εκκρεμούν θα δημιουργούν ένα “δίχτυ ασφάλειας” για την ελληνική αγορά.

Όλο αυτό το διάστημα, διατηρούμε τις θέσεις μας στην αγορά, με αιχμή της μετοχές της ΕΤΕ και της ΑΛΦΑ.
Θα τις διατηρήσουμε αρκετά ακόμη, έως ότου υπάρξουν ανακοινώσεις για τα όσα θα γίνουν στον κλάδο.
Παράλληλα, επαναλαμβάνουμε τη θέση μας ότι, δύσκολα, πολύ δύσκολα, θα διατηρούσαμε τις θέσεις μας και μετά την ανακοίνωση των όσων θα γίνουν. Εκτιμώ ότι η αγορά θα “αγοράσει στη φήμη και θα πουλήσει στο γεγονός”.
Άλλωστε, καθώς έχουμε μπροστά μας ένα κρίσιμο 12μηνο, με πολλαπλές κοινωνικές εξελίξεις (θεωρώ ότι το κρίσιμο 12μηνο θα ξεκινήσει με τα εγκαίνια της ΔΕΘ), αλλά και οικονομικά γεγονότα, η αγορά μας μπορεί να εξακολουθήσει να είναι νευρική.

Η προτίμησή μας για την αγορά της Βραζιλίας, βασίζεται στις προβλέψεις που γίνονται απ’ όλους τους αναλυτές για μία θετική πορεία της συγκεκριμένης οικονομίας. Παράλληλα όμως, μας παρακινούν δύο στοιχεία: α) η αυξημένη δημοσιότητα που θα λάβει η χώρα στην προσεχή 5ετία, λόγω Μουντιάλ του 2014 και Ολυμπιακών του 2016 και β) η μεγάλη καμπάνια που έχει κηρύξει η Κυβέρνηση της Βραζιλίας για προσέλκυση ντόπιων και ξένων επενδυτών στην αγορά της χώρας. Η εμπειρία έχει δείξει ότι, συνήθως, οι προσπάθειες αυτές έχουν και αποτελέσματα στους χρηματιστηριακούς δείκτες.
Κατά τη σημερινή συνεδρίαση, θα αγοράσουμε ακόμη 38 ETF THD (Ταϋλάνδης) στην τιμή των 56,40 δολαρίων και 40 ETF TUR (Τουρκίας), στην τιμή των 62,13 δολαρίων (οι τιμές ισχύουν στις 8:20 μμ), ενισχύοντας τις θέσεις που ήδη κατέχουμε.

Επίσης, αύριο θα λογιστικοποιήσουμε τα μερίσματα που έδωσαν τα ETFs που κατέχουμε σήμερα, όπως επίσης και αυτά που κατείχαμε στις 23 Ιουνίου. (Σημειώνεται ότι τα ETF της συγκεκριμένης κατηγορίας και εταιρίας, δίνουν μέρισμα δύο φορές το χρόνο, περί τα τέλη κάθε εξεμήνου). Αναλυτική κατάσταση των μερισμάτων που δικαιούμαστε θα δημοσιευθεί αύριο.

Καλό σας βράδυ.