Το "σενάριο" ανόδου της αγοράς κατά το μήνα Σεπτέμβριο

Μετά τη δημοσίευση του σημερινού μεσημεριανού σχολίου, συνδρομητές της στήλης επικοινώνησαν μαζί μου και με ρώτησαν από πού αντλώ την αισιοδοξία που εκφράζω. Καθώς δεν υπάρχουν και πολλές εξελίξεις κατά τη σημερινή μέρα, ας προσπαθήσω να εκφράσω καλύτερα και πιο αναλυτικά τις απόψεις μου.

Κατ' αρχάς, η θέση μου για την πορεία της αγοράς της Αθήνας, δεν είναι ούτε αισιόδοξη, αλλά ούτε και σημερινή.

Δεν εκφράζω μία γενική, αόριστη και διαχρονική αισιοδοξία. Όσοι παρακολουθείτε επί μακρόν τη στήλη, θα γνωρίζετε τις θέσεις που έχω λάβει κατά την τελευταία 3ετία τουλάχιστον, θέσεις που στην πλειοψηφία τους έχουν αποδειχθεί ορθές. Αυτό που εκφράζω, όχι σήμερα, αλλά από τον Ιούνιο είναι:

• Η χώρα δεν καταστράφηκε και ούτε θα καταστραφεί.

• Η περιπέτεια που βιώνει η χώρα σήμερα δεν είναι η χειρότερη στην ιστορία της. Στο παρελθόν, έχει αντιμετωπίσει με επιτυχία πολύ χειρότερα προβλήματα (δεν είναι ανάγκη να αναφερθώ σε λεπτομέρειες).

• Το τραπεζικό σύστημα θα διασωθεί.

• Οι τιμές που διαμορφώθηκαν στην αγορά κατά το μήνα Ιούνιο, ήταν υπερβολικές.

• Εφ' όσον εμφανίσθηκε μία υπερβολή και καθώς η υπερβολή αυτή εντοπίστηκε και έγινε αντιληπτή (ανέφερα τον Ιούνιο), θα διορθωθεί.

Και διορθώθηκε. Έγκαιρα στις αρχές του Αυγούστου, διατύπωσα την άποψη ότι η μεγάλη άνοδος του Ιουλίου, θα μπορούσε να φέρει μία διόρθωση. Και γι' αυτό ρευστοποιήσαμε μερικές από τις θέσεις μας. Δεν ρευστοποιήσαμε το σύνολο επειδή (όπως σημειώναμε από τότε) θέλαμε να εκφράσουμε την εμπιστοσύνη και τη βεβαιότητά μας για την περαιτέρω άνοδο των τιμών, κάτι που τονίζαμε καθ' όλη τη διάρκεια του πτωτικού Αυγούστου.

Μετά τη διόρθωση του Αυγούστου, η αγορά επανήλθε σε μία ανοδικότητα. Ας δούμε πώς έχει σήμερα η εικόνα της αγοράς:

• Ο Γενικός Δείκτης εξακολουθεί και βρίσκεται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 13 ετών.

• Η μέση τιμή των 52 τελευταίων εβδομάδων (λεπτή οριζόντια κόκκινη γραμμή) βρίσκεται στις 2.050 μονάδες.

• Ο ΚΜΟ 200 ημερών βρίσκεται στις 1865 μονάδες και υποχωρεί με ρυθμό 4-5 μονάδων την ημέρα. Ο ρυθμός αυτός θα ενταθεί στις επόμενες μέρες, αφού θα “φύγουν από την άθροιση” οι υψηλές τιμές του περασμένου Οκτωβρίου. Η εκτίμησή μου είναι ότι, εφ' όσον υπάρξει μία ανοδικότητα στις αγορές (διεθνείς και ελληνική), η καμπύλη του ΓΔ μπορεί να διαπεράσει ανοδικά την καμπύλη του ΚΜΟ 200 ημερών, μέσα στις επόμενες 10 έως 20 συνεδριάσεις. Εάν συμβεί αυτό, θα παρασύρει αρκετούς επενδυτές στην αγορά.

• Πιθανότατα, η πιθανή παραπάνω τομή θα συμβεί κατά τις ημέρες όπου θα υπάρξουν εξελίξεις στα τραπεζικά σενάρια.

• Μία τέτοια εξέλιξη σαφώς μπορεί να ανεβάσει την αγορά πάνω από τις 1.900 μονάδες.

• Προσωπικά πιστεύω ότι εάν τα παραπάνω έχουν λογική βάση να συμβούν, ο ΓΔ μπορεί να ανέβει και πάνω από τις 2000 μονάδες, διατηρώντας σοβαρές αμφιβολίες για το εάν θα μπορούσε να σταθεί στα επίπεδα εκείνα.

Κατά την άποψή μου, η αγορά θα προσπαθήσει να βρει σημεία ισορροπίας, κάπου κοντά στις 1.900 μονάδες και ότι θα διατηρήσει τα επίπεδα αυτά έως την προσεχή άνοιξη, αναλόγως βέβαια και της πορείας των δημοσιονομικών του Κράτους, αλλά και της κατάστασης των διεθνών αγορών.

Επίσης, βασική προϋπόθεση για να μπορεί να έχει βάση το παραπάνω “σενάριο” είναι η διατήρηση της θετικής πορείας των ανοδικών αγορών, να διατηρηθεί τουλάχιστον για ένα ακόμη 20ήμερο.

Τέλος, δημοσιεύουμε τον πίνακα με τα μερίσματα που εισπράχθηκαν κατά το α' εξάμηνο από τα ETF του εξωτερικού που διατηρούμε ή που διατηρούσαμε στο Χαρτοφυλάκιό μας.

Για την αυριανή συνεδρίαση, δε σκοπεύουμε να κάνουμε κάποιες μεταβολές στη σύνθεση του Χαρτοφυλακίου μας.

Links με τα ETFs που περιέχονται στο Χαρτοφυλάκιο:

EWZ: iShares MSCI Brazil Index 

THD:  iShares MSCI Thailand Invest Mkt Index

FXI :  iShares FTSE/Xinhua China 25 Index 

TUR : iShares MSCI Turkey Invest Mkt Index 

GLD : SPDR Gold Shares

Links με τα ETFs που κατά καιρούς είχαμε στο Χαρτοφυλάκιο:

EWA: iShares MSCI Australia Index 

BKF : iShares MSCI BRIC Index 

EMT: Emerging Global Shares Dow Jones Emerging Markets Metals & Mining Titans Index Fund