Αρχική | Χρηματιστήριο | Νέα | Γιατί η Deutsche Bank ανεβάζει κατά 30% τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζικών μετοχών

Γιατί η Deutsche Bank ανεβάζει κατά 30% τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζικών μετοχών

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Γιατί η Deutsche Bank ανεβάζει κατά 30% τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζικών μετοχών

(Upd 12:48) Η Deutsche Bank ανεβάζει τις τιμές-στοχους των ελληνικών τραπεζικών μετοχών κατά 30% εκτιμώντας ότι η Ελλάδα ανακτά τη θέση της σαν “πλήρες μέλος” του πυρήνα της Ευρωζώνης.

Κατά συνέπεια το κόστος ρίσκου για τις μετοχές περιορίζεται από το 12% στο 10%, ελαφρά υψηλότερα από τις ιταλικές και ισπανικές τράπεζες.

Η δυνατότητα του λεγόμενου turn around για τις ελληνικές τράπεζες είναι μεγάλη καθώς θα ωφεληθούν από μια αναμενόμενη μείωση κατά 25% των δανείων σε καθυστέρηση. Αυτό θα οδηγήσει σε μείωση των προβλέψεων ενώ θα ωφεληθούν και τα cash flows από την αναβαλλόμενη φορολογία.

Η πιο ωφελημένη από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας θα είναι η τράπεζα Πειραιώς καθώς:

- έχει μια πιο ενεργή συμμετοχή στις συγχωνεύσεις του κλάδου και κατά συνέπεια μεγαλύτερες λειτουργικές συνέργειες - μπορεί να βελτιωθεί σημαντικά η ποιότητα των εσόδων από τα δάνεια του επιχειρηματικού τομέα που θα τραβήξει την  ανάκαμψη των νοικοκυριών και
- ο υψηλότερος δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων απ' όπου ξεκνάει έχει περιθώρια μεγαλύτερης βελτίωσης κατά τη φάση της ανάκαμψης

Για την Πειραιώς προβλέπει “γύρισμα” σε κερδοφορία ανα μετοχή το 2015 ενώ εκτιμάει ότι την περίοδο 2014-2015 θα διαπραγματεύεται 1,3 – 1,2 τη λογιστική της αξία.

Top pick είναι η Εθνική τράπεζα για την οποία όμως σημειώνει ότι παρά το γεγονός της νέας αύξησης κατά €2,5 δισ. η κεφαλαιακή βάση παραμένει λιγότερο ισχυρή από την Alpha και την Πειραιώς (στο 5,9% το proforma  tangible ίδια προς assets έναντι 11,6% με τα πρότυπα της Βασιλείας ΙΙΙ).

Αξιοποίηση περιουσιακών στοιχείων και κεφαλαιοποίηση κερδών θα είναι αναγκαίες κινήσεις για την ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων ώστε να κλείσει το κενό.

Από την άλλη πλευρά, όμως, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις τρέχουσες τιμές της μετοχής καθώς βρίσκεται σε μεγάλο disscount σε σχέση με τις αποτιμήσεις που θα πρέπει να έχει με βαση τη μελλοντική κερδοφορία.

Τα προβλεπόμενα κέρδη ανα μετοχή είναι πολύ μικρά για το 2014 (0,09), αυξάνονται όμως σημαντικά στο 0,22 σύμφωνα με τις προβλέψεις για το 2015 που σημαίνει ότι διαπραγματεύεται σε ένα p/e 11,7. Η σχέση λογιστικής τιμής προς την αξία είναι 1,1 -1 με βάση τις προβλέψεις 2014-2015.

Σύσταση αγοράς με τιμή στοχο τα 0,90 ευρώ δίνει η Deutsche Bank και για την Alpha που προβλέπει ότι θα γυρίσει στην κερδοφορία το 2015 και διαπραγματεύεται κι αυτή 1,1-1 φορές στη λογιστική αξία με βάση τις προβλέψεις για την περίοδο 2014-2015.

Παράλληλα, ο γενικός δείκτης κινείται με άνοδο 2% και οι βασικές μετοχές έχουν καταγράψει τις εξής τιμές:

"Άλμα" 6,89% στα €12,72 για την Jumbo και την Εθνική (+2,30%) στα €2,67. Άνοδο 5,97% για τη Folli Follie στα €32,11 και την Πειραιώς (+2,76%) στα €1,86. Στα €24,80 με άνοδο +3,55% για τον Τιτάνα, +1,72% στα €0,70 για την Alpha. ΟΤΕ +2,66% στα €11,18, ΟΠΑΠ +2,35% στα €12,62.

 


Πηγή:newmoney.gr

 

12

 

Διαβάστε το άρθρο από την πηγή

Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text