Απολογισμός α’ εξαμήνου 2015 του Τεχνικού Χαρτοφυλακίου

Σας δημοσιεύουμε τον απολογισμό πρώτου εξαμήνου 2015 με κλείσιμο τιμών μετοχών της Παρασκευής, 26 Ιουνίου 2015, δηλαδή της τελευταίας ημέρας του πρώτου εξαμήνου που πραγματοποιήθηκε συνεδρίαση του ΧΑ.

Μετρίως ικανοποιητική ήταν η πορεία του συνδρομητικού Τεχνικού Χαρτοφυλακίου κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015 κλείνοντάς το με κέρδη +1,20% (από 111.200 ευρώ της 31/1/14 στα 112.550 ευρώ της 26/6/2015) έναντι ζημιών -3,50% του ΓΔ (από τις 826 μονάδες της 31/12/14 στις 797 μονάδες της 26/6/2015) εμφανίζοντας προβάδισμα έναντι του ΓΔ +4,70% μέσα σε 6 μήνες.

Δεν μείναμε ευχαριστημένοι για την περίπου +1% εξαμηνιαία απόδοσή μας, θα θέλαμε απόδοση τουλάχιστον +10% καθόσον δεν είχαμε καθόλου τραπεζικές μετοχές που έπαθαν μεγάλες -30% εξαμηνιαίες ζημιές ενώ είχαμε μη-τραπεζικές μετοχές που σημείωσαν ικανοποιητικότατη άνοδο στο πρώτο εξάμηνο του 2015 (+20% ο FTSEM).

Αιτία της φτωχής απόδοσής μας ήταν τα συνεχόμενα whipsaws (ζημιογόνες αγοραπωλησίες) του συστήματός μας του «στροφέα» (αγορές το Υψηλό κλείσιμο 20 ημερών / πωλήσεις στο Χαμηλό Κλείσιμο 20 ημερών ή στον ΕΚΜΟ30). Κατά την διάρκεια του 2015 ο στροφέας έδωσε 3 whipsaws, δύο τον Φεβρουάριο και ένα τον Μάιο, συνολικής ζημιάς -12%. Εμείς καταφέραμε να έχουμε μικρά κέρδη +1% καθόσον τοποθετούμασταν σε μη-τραπεζικές μετοχές που όπως είπαμε σημείωσαν σημαντικη άνοδο κατά το πρώτο εξάμηνο 2015.

Τα whipsaws οφειλόντουσαν στην έκρυθμο και ταραχώδη κατάσταση της πολιτικής σκηνής της χώρας μας με τις παλινωδίες για την συμφωνία bail out (διάσωσης από χρεωκοπία) του Ελληνικού Δημοσίου. Οι επενδυτές τρεις φορές ενθουσιάστηκαν με την προοπτική συμφωνίας και τα μεσοπρόθεσμα τασικά συστήματα συναλλαγών έδωσαν ισάριθμα σηματα αγορών αλλά δεν άργησαν οι επενδυτές να πουλησουν γρήγορα τους τίτλους τους λόγω μη σύναψης της αναμενόμενης συμφωνίας με αποτέλεσμα τα μεσοπρόθεσμα συστήματα να χτυπήσουν stop loss με συνολική ζημιά -12% (ο στροφέας στον ΓΔ) για το εξάμηνο.

Η επόμενη Τρίτη, 7 Ιουλίου, θα έχει μια πολύ κρίσιμη συνεδρίαση καθώς οι επενδυτές θα αντιδράσουν στο αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος της 5^ης Ιουλίου. Αν  προκύψει ΟΧΙ στις ευρωπαικές προτάσεις αμέσως θα ξεκινήσει ενας δραματικός κύκλος βαθιάς υποτίμησης της αγοράς ενώ αν προκύψει ΝΑΙ μάλλον θα έχουμε κάποια σταθεροποίηση.

Αυτή τη στιγμή, όπως θα δείτε και παρακάτω, το Τεχνικό Χαρτοφυλάκιο είναι εγκλωβισμένο κατά 78% σε μετοχές και 22% σε μετρητά. Και τα δύο στοιχεία είναι επικίνδυνα καθόσον αν προκύψει ΟΧΙ, οι μετοχές θα καταβαραθρωθούν και τα μετρητά θα παγώσουν και θα κινδυνεύουν από bail in.

Θα σας ενημερώνουμε καθημερινά για τις αντιδράσεις μας στην λαίλαπα που ενδεχομένως να ξεκινήσει την επόμενη Τρίτη.

Ιδού η αποτίμηση του Τεχνικού Χαρτοφυλακίου με κλείσιμο 26/6/2015