Αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2017, υπόψη των χρηστών της Τεχν Ανάλυσης (άρθρο του Δημ. Δημόπουλου)

Στις αρχές τρέχοντος μηνός Οκτωβρίου ολοκληρώθηκε η δημοσίευση των αποτελεσμάτων εξαμήνου όλων των εισηγμένων, εκ των οποίων μόνον των εταιριών εμπορεύσιμων μετοχών παραθέτουμε τα αποτελέσματα σε απλοποιημένη μορφή κατάλληλη για  χρήση των τεχνικών αναλυτών που δέχονται επιλεγμένες εισροές από την θεμελιακή ανάλυση.

Παρατηρήσεις

1.Μάλλον ι­­­κανοποιητικά ήσαν τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου  2016,  καθώς οι 32 από τις 40 μη-τραπεζικές ΑΕ που δημοσίευσαν συγκρίσιμα αποτελέσματα ήσαν κερδοφόρες (δηλαδή τα 4/5 των μη-τραπεζικών ήταν κερδοφόρες) ενώ ζημιογόνες ήταν 8 ΑΕ (το 1/5 των μη-τραπεζικών ήταν ζημιογόνες).

2.Από τις 32 εισηγμένες ΑΕ με κερδοφόρο εξάμηνο, οι 23 πέτυχαν αύξηση κερδών (ή από ζημιές πέρασαν σε κέρδη) και οι 9 μείωση. Αυτές με μείωση κερδών ήταν οι, ΑΒΑΞ, ΑΝΕΜΟΣ, ΔΕΗ, ΕΧΑΕ, ΜΛΣ, ΟΠΑΠ, ΠΛΑΙΣ, ΠΛΑΘ και ΤΙΤΚ. (Δηλαδή το 70% των κερδοφόρων μη-τραπεζικών εισηγμένων έγιναν στα α’ εξάμηνο 2017 ακόμα πιο κερδοφόρες).

3. Ο πίνακας δεν αναφέρει αποτελέσματα τραπεζών καθώς αυτές  έχουν μεγάλα NPLs (κόκκινα δάνεια) τα οποία όταν λογιστικοποιηθούν θα εξανεμίσουν ότι κέρδη κι αν υπάρξουν.

4.Εντυπωσιακό είναι το γεγονός ότι όλες οι εταιρείες που αύξησαν τα κέρδη τους σημείωσαν και αύξηση τζίρου (εκτός ΓΡΙΒ, ΕΥΑΠΣ και ΕΥΔΑΠ). (Δηλαδή στην συντριπτική πλειοψηφία των αυξανόντως κερδοφόρων εταιριών, οι αυξήσεις κερδών ήταν υγιείς και αληθινές).

5.Ας δούμε τις 13 μεγάλες εισηγμένες με εξαμηνιαίο τζίρο άνω του μισού δισεκατομμυρίου.  Εξ αυτών οι 7 πέτυχαν το ιδανικό δηλαδή αύξηση τζίρων και κερδών. Ο ΟΤΕ σημείωσε στασιμότητα και στα κέρδη και στο τζίρο. Οι υπόλοιπες 5 μεγάλες δηλαδή το 38% των μεγάλων είχαν κάποια προβλήματα. Οι ΕΛΛΑΚΤ και ΙΝΛΟΤ αύξησαν το τζίρο αλλά έκλεισαν εξάμηνο με ζημιές. Ο ΟΠΑΠ αύξησε τον τζίρο αλλά μείωσε τα κέρδη. Η ΔΕΗ μείωσε τζίρο και κέρδη. Και η χειρότερη, η ΜΙΓ, μείωσε τζίρο και αύξησε τις ζημιές.

Ας σημειωθεί ότι δύο μεγάλες εταιρίες με εξαμηνιαίο τζίρο άνω του μισού δις, οι ΣΕΝΤΡΙΚ και ΕΛΙΝΟΙΛ, έχουν παραδόξως μη-εμπορεύσιμες μετοχές και συνεπώς δεν μας ενδιαφέρουν τα οικονομικά τους.

6. Κατά κανόνα όσες εταιρίες πηγαίνουν καλά το πρώτο εξάμηνο, έχουν αυξημένες πιθανότητες (λόγω «στρωμένης δουλειάς» ή λόγω «κεκτημένης ταχύτητας» ) να ξαναπάνε καλά και κατά το δεύτερο. Ας έχουμε λοιπόν υπόψη μας τις εταιρίες που είχαν ικανοποιητικά αποτελέσματα κατά το α’ εξάμηνο του 2017 τις οποίες αγοράζουμε  όταν θα εμφανίσουν στο γράφημά τους ένα τουλάχιστον 20ήμερο οριζόντιο κανάλι συσσώρευσης και το διασπάσουν ανοδικά.  Τέτοια κανάλια εμφανίζουν αυτή τη στιγμή οι, ΑΡΑΙΓ, ΓΕΚΤ, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ΚΡΙ, ΛΑΜΔΑ, ΜΟΗ, ΜΥΤΙΛ, ΣΑΡ, ΤΕΝΕΡΓ, ΦΡΛΚ και ΦΦ. Προσέχουμε τις, ΜΥΤΙΛ, ΣΑΡ, ΤΕΝΕΡΓ και ΦΦ.

7. Η δεκαήμερη καθυστέρηση στην ενημέρωσή σας δεν θα παίξει πολύ αρνητικό ρόλο διότι οι θεσμικοί επενδυτές αγοράζουν τις εταιρίες με καλά αποτελέσματα καθόλη τη διάρκεια του έτους και όχι μαζικά κατά τις ημέρες της ανακοίνωσης.