Αρχική | ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ | Το Χρηματιστήριο "αγαπά" τις συντηρητικές κυβερνήσεις - Αλήθεια ή ψέματα;

Το Χρηματιστήριο "αγαπά" τις συντηρητικές κυβερνήσεις - Αλήθεια ή ψέματα;

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Το Χρηματιστήριο "αγαπά" τις συντηρητικές κυβερνήσεις - Αλήθεια ή ψέματα;

Οι επενδυτές αγαπούν τις συντηρητικές κυβερνήσεις. Αυτή είναι μία παλιά χρηματιστηριακή δοξασία. Όμως, ως δοξασία, δεν αποδεικνύεται, αλλά συνηθίζεται να θεωρείται ως ορθή, επειδή το λέει κάποια παράδοση ή και απλά, επειδή ακούγεται ως λογική. Αν επιχειρήσουμε να την επιβεβαιώσουμε με ιστορικά στοιχεία, ίσως εκπλαγούμε.


Στην Ελλάδα, οι χρηματιστηριακές άνοδοι, σπάνια σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια διακυβέρνησης από συντηρητικές κυβερνήσεις. Στην περίοδο 1974 – 1981 (διακυβέρνηση Νέας Δημοκρατίας), ο (τότε) Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου υποχώρησε κατά -25,3%. Στη συνέχεια, επί κυβερνήσεων Ανδρέα Παπανδρέου (ΠΑΣΟΚ), αρχικά υποχώρησε, στη συνέχεια πέτυχε εντυπωσιακή άνοδο και διατήρησε τα σχετικά υψηλά (για εκείνη την περίοδο) επίπεδα, μέχρι και την περίοδο 1989 - 1990, οπότε και σημειώθηκαν 3 εκλογικές αναμετρήσεις, κατά τη διάρκεια ενός έτους. Όταν το ΠΑΣΟΚ παρέδιδε την εξουσία στην Κυβέρνηση Τζαννετάκη, ο Γενικός Δείκτης βρισκόταν υψηλότερα κατά 338,4% σε σχέση με τον Οκτώβριο του 1981. Ακολούθησε η κυβέρνηση Μητσοτάκη (Νέα Δημοκρατία), στην αρχή της οποίας το Χρηματιστήριο γνώρισε μία πρωτόγνωρη “έκρηξη”, αλλά και ένα πρωτοφανές “ξεφούσκωμα” στη συνέχεια. Στις κυβερνήσεις του ΠΑΣΟΚ που ακολούθησαν, ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (Σεπτέμβριος 1999) και κατά την παράδοση της εξουσίας (Μάρτιος 2004) στην Κυβέρνηση Καραμανλή, ο Γενικός Δείκτης βρισκόταν στις 2.489 μονάδες.

Η συνέχεια, είναι σχετικά πρόσφατη. Όταν ο Κωνσταντίνος Καραμανλής παρέδωσε την εξουσία στον Γεώργιο Παπανδρέου, ο Γενικός Δείκτης βρισκόταν στις 2.593 μονάδες. Όμως, τις ημέρες εκείνες, η Ελλάδα εισήλθε στη μεγαλύτερη κρίση της ιστορίας της και στα χρόνια που ακολούθησαν, λίγη σημασία είχε η ιδεολογική κατάταξη των κυβερνήσεων που βρέθηκαν στο τιμόνι της χώρας.


Συμπερασματικά, από την εξέταση των επιδόσεων του Χρηματιστηρίου στο διάστημα των τελευταίων 45 ετών, δεν παρατηρούμε κάποιον αξιοσημείωτο ή σταθερό συσχετισμό μεταξύ του είδους της εκάστοτε Κυβέρνησης και της πορείας των τιμών των μετοχών.

Το ίδιο σχεδόν παρατηρούμε και στο διάστημα μετά τις εκλογές. Στο διάστημα που ακολουθεί, δεν εμφανίζεται κάποιος αξιοσημείωτος “ενθουσιασμός” όταν τις εκλογές κερδίζει η συντηρητική παράταξη ή κάποια αξιοσημείωτη “απογοήτευση”, όταν τις κερδίζει μια “μη συντηρητική” παράταξη. Εξαίρεση αποτέλεσε η εκλογική νίκη του Κωνσταντίνου Μητσοτάκη το 1990, όταν αμέσως μετά τις εκλογές ακολούθησε μία “έκρηξη” στις τιμές, η οποία κορυφώθηκε 3 μήνες μετά, αλλά που όμως “ξεφούσκωσε” στη συνέχεια.

 

Ημερομηνία εκλογών Προηγούμενο κλείσιμο Γεν. Δείκτη
Νικητής εκλογών

Γεν. Δείκτης 1 εβδομάδα μετά

Γεν. Δείκτης
3 μήνες μετά

Γεν. Δείκτης 1 έτος μετά

17/11/1974 155,14 ΝΔ Σημ. 1 148,60 146,88
20/11/1977 136,69 ΝΔ Σημ. 1 133,69 115,82
18/10/1981 72,51 ΠΑΣΟΚ Σημ. 1 77,81 58,05
2/6/1985 66,50 ΠΑΣΟΚ Σημ. 1 59,65 71,04
18/6/1989 317,88 ΝΔ (Σημ. 2) 295,15 444,19 Σημ. 4
5/11/1989 519,73 ΝΔ (Σημ. 3) 443,20 541,84 Σημ. 4
8/4/1990 671,99 ΝΔ 843,33 1.684,31 1.287,53
10/10/1993 845,39 ΠΑΣΟΚ 859,47 1.077,73 862,07
22/9/1996 963,94 ΠΑΣΟΚ 953,61 931,04 1.684,29
9/4/2000 4.934,81 ΠΑΣΟΚ 4.064,85 3.916,42 3.030,16
7/3/2004 2.489,38 ΝΔ 2.363,66 2.326,07 3.092,08
16/9/2007 4.861,79 ΝΔ 5.024,85 5.108,82 2.933,43
4/10/2009 2.593,43 ΠΑΣΟΚ 2.830,78 2.189,72 1.488,71
6/5/2012 689,86 ΝΔ (Σημ. 5) 584,04 Σημ. 4 Σημ. 4
17/6/2012 560,26 ΝΔ 566,79 734,99 907,47
25/1/2015 840,44 ΣΥΡΙΖΑ 755,42 761,56 Σημ. 2
20/9/2015 697,57 ΣΥΡΙΖΑ 654,70 625,24 560,59
Σημειώσεις: 1) Τα στοιχεία έως και το έτος 1987 προέρχονται από την "Global Financial Data" και παρέχονται μόνον σε μηνιαία βάση. 2) Από τις εκλογές δε μπόρεσε να σχηματιστεί κυβέρνηση. Πρώτο κόμμα ήταν η ΝΔ η οποία πρωταγωνίστησε στην κυβέρνησης συνεργασίας του Τζ. Τζανετάκη. 3) Πρώτο κόμμα η ΝΔ. Σχηματίστηκε "οικουμενική" κυβέρνηση συνεργασίας υπό τον Ξ. Ζολώτα. 4) Πραγματοποιήθηκαν νέες εκλογές πριν από την παρέλευση ενός έτους από τις προηγούμενες. 5) Αδυναμία σχηματισμού Κυβέρνησης. Προκήρυξη νέων εκλογών στις 17/6/2012.


Το ότι δεν υπάρχει κάποια συγκεκριμένη αντιστοιχία μεταξύ του είδους της κυβέρνησης και της πορείας ενός χρηματιστηριακού δείκτη αποδεικνύεται και από την εξέταση μεγάλων χρηματιστηριακών δεικτών στις διεθνείς αγορές. Στον παρακάτω πίνακα, δείτε τις επιδόσεις των χρηματιστηριακών δεικτών, σε κάθε περίοδο διακυβέρνησης, στις ΗΠΑ και τη Μεγάλη Βρετανία.

 

Dow Jones - ΗΠΑ
Περίοδος Κυβέρνηση Απόδοση δείκτη
1961 - 1963 John F. Kennedy - Δημοκρατικός 15,8%
1963 - 1969 Lyndon B. Johnson - Δημοκρατικός 21,6%
1969 - 1974 Richard Nixon - Ρεπουμπλικάνος -28,3%
1974 - 1977 Gerald Ford - Ρεπουμπλικάνος 40,6%
1977-1981 Jimmy Carter - Δημοκρατικός -0,7%
1981 - 1989 Ronald Reagan - Ρεπουμπλικάνος 147,3%
1989 - 1983 George H. W. Bush - Ρεπουμπλικάνος 41,3%
1993 - 2001 Bill Clinton - Δημοκρατικός 228,9%
2001 - 2009 George W. Bush - Ρεπουμπλικάνος -26,5%
2009 - 2017 Barack Obama - Ρεπουμπλικάνος 148,3%
2017 - Donald Trump - Republican 29,8%
FTSE 100 - Μεγάλη Βρετανία
Περίοδος Κυβέρνηση Απόδοση δείκτη
1963 - 1964 Alec Douglas-Home - Συντηρητικοί 2,4%
1964 - 1970 Harold Wilson - Εργατικοί 19,0%
1970 - 1974 Edward Heath - Συντηρητικοί 8,4%
1974 - 1976 Harold Wilson - Εργατικοί 20,0%
1976 - 1979 James Callaghan - Εργατικοί 72,0%
1979 - 1990 Margaret Thatcher - Συντηρητικοί 260,0%
1990 - 1997 John Major - Συντηρητικοί 107,7%
1997 - 2007 Tony Blair - Εργατικοί 57,0%
2007 - 2010 Gordon Brown - Εργατικοί -18,2%
2010 - 2016 David Cameron - Συντηρητικοί 24,0%
2016 - Theresa May - Συντηρητικοί 9,7%

Η πορεία των χρηματιστηριακών αγορών εξαρτάται από δύο παράγοντες. Την οικονομία και το διεθνές περιβάλλον. Όταν η οικονομία μιας χώρας αναπτύσσεται ικανοποιητικά, το Χρηματιστήριο της χώρας αυτής πετυχαίνει αντίστοιχα θετικές επιδόσεις. Εάν συμβεί να είναι θετική και η πορεία της διεθνούς οικονομίας, τότε η επίδοση του Χρηματιστηρίου είναι ακόμη μεγαλύτερη. Και εάν μάλιστα συνυπάρξει και το φαινόμενο μιας διεθνούς “χρηματιστηριακής ευφορίας” (συμβαίνει σπάνια, όμως υπό συγκεκριμένες συνθήκες συμβαίνει), τότε οι επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να φθάσουν σε επίπεδα “φούσκας”.

Το ποιά θα είναι η αντίδραση της χρηματιστηριακής αγοράς μετά τις ευρωεκλογές, ή μετά τις βουλευτικές εκλογές, ή ένα χρόνο αργότερα, ουδείς μπορεί να προσδιορίσει. Θα εξαρτηθεί από την πορεία της οικονομίας. Και η οικονομία είναι μία πολύ σύνθετη κατάσταση.

 

Το παρόν άρθρο συμπεριλαμβάνεται στην ύλη του τεύχους Νο 207 του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ, το οποίο θα κυκλοφορήσει τη Δευτέρα 27 Μαΐου 2019.

 

Διαβάστε επίσης:

2009 - 2019: Τί “απόδοση” είχε η κάθε Κυβέρνηση στο Χρηματιστήριο;

Dow Jones - DJIA - 100 Year Historical Chart

 

Παλαιότερα τεύχη του ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text