Απολογισμός έτους 2017 του Τεχνικού Χαρτοφυλακίου

Μεγάλα κέρδη  ύψους 30.360 ευρώ αποκόμισε κατά το έτος 2017 το πρότυπο εκπαιδευτικό Τεχνικό Χαρτοφυλάκιο που επί ποσοστιαίας βάσης ανήλθαν σε +27%  έναντι των κατά τι μικροτέρων ποσοστιαίων κερδών +24,60% του Γενικού Δείκτη.

Κριτική επί των αποτελεσμάτων

Μετρίως ευχαριστημένοι μείναμε από τις αποδόσεις 2017 του Τεχνικού Χαρτοφυλακίου. Ναι μεν νικήσαμε οριακά την αγορά με υπεραπόδοση 2,40% αλλά δεν καταφέραμε να πετύχουμε πολύ μεγάλη νίκη  έναντι του ΓΔ όπως θα έπρεπε.

Η μικρή μας μόνον νίκη κατά του ΓΔ οφείλεται σε στο γεγονός ότι τα long χαρτοφυλάκια, όπως είμαστε εμείς, δύσκολα κατανικούν τον ΓΔ σε ανοδικές χρονιές αλλά τον κατανικούν σε καθοδικές χρονιές όπου η αγορά καταβυθίζεται και το χαρτοφυλάκιο έχει ήδη πωλήσει νωρίς αποφεύγοντας τις ζημιές της πτωτικής χρονιάς ή κατανικούν τον ΓΔ σε ανοδικές χρονιές που περιέχουν 1-2 μεγάλες εκμεταλλεύσιμες μεσοχρόνιες βυθίσεις.

Το ανοδικό 2017 περιείχε μια αξιόλογη βύθιση, του β΄εξαμήνου -18,50% στον ΓΔ,  αλλά εμείς δεν μπορέσαμε να την εκμεταλλευτούμε διότι οι καλές μη-τραπεζικές μετοχές που κατείχαμε (ΜΥΤΙΛ, ΕΛΠΕ, ΣΑΡ, ΒΙΟ κλπ) δεν σημείωσαν κατά το β΄εξάμηνο 2017 πολύ μεγάλες βυθίσεις που θα μας επέτρεπαν πωλήσεις στα ψηλά – επαναγορές στα χαμηλά (όπως συνέβη στις τραπεζικές μετοχές τις οποίες εδώ και αρκετά χρόνια αποφεύγουμε) με συνέπεια να μην μπορέσουμε να ξεπεράσουμε με μεγάλη διαφορά τον ΓΔ.

Τα ετήσια αποτελέσματα του ΤΧ από 16/9/2002 έως 31/12/2016

Ίδρυση ΤΧ στις 16/9/2002 με αρχικό κεφάλαιο 30.000 ευρώ

Αποτίμ. 31.12.2002 : ΤΧ 28.500 ευρώ   (απόδοση -5%  έναντι  ΓΔ  -10%) 

Αποτίμ. 31.12.2003 : ΤΧ 32.775 ευρώ  (απόδοση +15%  έναντι ΓΔ +30%)

Αποτίμ. 31.12.2004 : ΤΧ 32.120 ευρώ  (απόδοση -2%  έναντι  ΓΔ  +23%)  

Αποτίμ. 31.12.2005 : ΤΧ 45.280 ευρώ  (απόδοση +41%  έναντι  ΓΔ  +32%)

Αποτίμ. 31.12.2006 : ΤΧ 57.970 ευρώ  (απόδοση +28%  έναντι  ΓΔ  +20%)

Αποτίμ. 31.12.2007 : ΤΧ 71.880 ευρώ  (απόδοση +24%  έναντι  ΓΔ  +18%) 

Αποτίμ. 31.12.2008 : ΤΧ 72.600 ευρώ  (απόδοση +1%  έναντι  ΓΔ  -65%)

Αποτίμ. 31.12.2009 : ΤΧ 94.165 ευρώ  (απόδοση +31%  έναντι  ΓΔ  +23%)

Αποτίμ. 31.12.2010 : ΤΧ 74.390 ευρώ  (απόδοση -21%  έναντι  ΓΔ  -36%)

Αποτίμ. 31.12.2011 : ΤΧ 64.210 ευρώ  (απόδοση -15%  έναντι  ΓΔ  -52%)

Αποτίμ. 31.12.2012 : ΤΧ 106.230 ευρώ  (απόδοση +65%  έναντι  ΓΔ  +33%) 

Αποτίμ. 31.12.2013 : ΤΧ 121.351 ευρώ  (απόδοση +14%  έναντι  ΓΔ  +28%) 

Αποτίμ. 31.12.2014 : ΤΧ 111.503 ευρώ  (απόδοση -8%    έναντι ΓΔ -29%) 

Αποτίμ. 31.12.2015 : ΤΧ 101.045 ευρώ  (απόδοση -9,3%    έναντι ΓΔ -23,6%) 

Αποτιμ. 30.12.2016 : ΤΧ 112.514 ευρώ (απόδοση +11,40% έναντι ΓΔ+1,9%)

Αποτιμ. 29.12.2017 : ΤΧ 142.874 ευρώ (απόδοση +27% έναντι ΓΔ+24,60%)

Συνολικά αποτελέσματα από έναρξης λειτουργίας του ΤΧ

Αρχικό κεφάλαιο ΤΧ 30.000 στις 16/9/02….τελικό κεφάλαιο 142.874 στις 29/12/2017 ……κέρδη  ΤΧ +276% (με μερίσματα) , ΓΔ 16/9/2002  1940 μονάδες….ΓΔ 29/12/2017 μον 802 …….ζημιές  ΓΔ -59% (χωρίς τα μερίσματα).

Με άλλα λόγια, κατά την 15ετία, το ΤΧ υπερτριπλασίασε το κεφάλαιό του και ο ΓΔ έχασε το 59% της τιμής του (μη λαμβανομένων υπόψη των μερισμάτων).

Πρόβλεψη για το έτος 2018.

Πιστεύουμε ότι η Τεχνική Ανάλυση δεν μπορεί να κάνει πρόβλεψη. Οι αγορές συμπεριφέρονται με απρόβλεπτο τρόπο και το μόνο που μπορούμε να κάνουμε εμείς είναι να εντοπίζουμε την τάση και να την ακολουθούμε. Αυτή τη στιγμή, τέλος του  2017,  η μεσομακροχρόνια τάση είναι καθαρά ανοδική και δεν ξέρουμε αν αυτή θα συνεχισθεί.

Εμείς πιθανολογούμε το εξής σενάριο για το 2017 :  Η παρούσα κυβέρνηση θα συνεχίσει να εφαρμόζει, έστω και μετά δυσκολιών και αντιρρήσεων  τις συστάσεις – επιταγές των «θεσμών» και να κάνει τολμηρότερη  στροφή υπέρ του ιδιωτικού κεφαλαίου – γεγονός συχνό στην ιστορία , οπότε θα συνεχισθεί η χρηματιστηριακή ανάκαμψη. Παράλληλα, μεγάλο ρόλο θα παίξουν τα ξένα χρηματιστήρια και οι νομισματικές πολιτικές των FED και ΕΚΤ οι οποίες αυτή τη στιγμή είναι ευνοϊκές για τα χρηματιστήρια..

Ατενίζουμε λοιπόν το 2018 με συγκρατημένη αισιοδοξία.