Αρχική | Χαρτοφυλάκια | Τεχνικό - Δ. Δημόπουλος | ΜΕΤΟΧΙΚΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΣΩΤ ΚΑΤΑ ΤΟ ΕΤΟΣ 2018 ΚΑΙ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1993-2018

ΜΕΤΟΧΙΚΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΣΩΤ ΚΑΤΑ ΤΟ ΕΤΟΣ 2018 ΚΑΙ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1993-2018

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font

Δημοσιεύουμε τα αποτελέσματα έτους 2018 των 8 μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εσωτερικού που διαθέτουν ιστορικά δεδομένα κερδοφορίας από το 1993 αδιαλείπτως μέχρι σήμερα (μερικά από αυτά έχουν αλλάξει όνομα από τότε) και που ενδεχομένως να ενδιαφέρουν τους συνδρομητές του Τεχνικού Χαρτοφυλακίου.

Ιδού τα αποτελέσματα 2018.

ΑΛΦΑ ΜΕΤΟΧ ΕΠΙΘΕΤ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚ ΕΣΩΤ (συγχων με ΑΛΦΑ αναπτ  -17,4%

ΑΛΦΑ ΤΡΑΣΤ strategy (πρωην ΑΝΑΠΤ)             -14,7%

Π ΠΕΙΡ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΜΕΤΟΧ ΕΣΩΤ (συγχων με ΑΤΕ μετοχ εσωτ)         -23,3%

ΔΗΛΟΣ small cap -11,9%

ΕΥΡΩΠ. ΠΙΣΤΗΣ ΑΝΑΠΤ -8,9%

ΙΝΤΕΡΑΜΕΡΙΚΑΝ Δυναμικό -24,5%

TRITON ΜΕΤΟΧ ΕΣΩΤ (Συγχων με HSBC μετοχ εσωτ) -10,3%

METLIFE-ALICO ΜΕΤΟΧ ΕΣΩΤ (Συγχων με ΚΟΣΜΟΣ-ΩΜΕΓΑ) -9,7%

Η φετινή μέση απόδοση τους ήταν -15%,

έναντι -23,6% του ΓΔ.

Ακολουθεί άρθρο που περιέχει τις διαχρονικές αποδόσεις 1993-2018 των ανωτέρω 8 Α/Κ και που απαντά στο κάτωθι ερώτημα :

ΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΛΥΣΗ  ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΠΕΝΔΥΤΗ ?

Μερικοί συνδρομητές μπορεί να αντιμετωπίζουν «πρόβλημα μεγέθους» ή «πρόβλημα χρόνου» δηλαδή, να κατέχουν τόσο μεγάλες μετοχικές θέσεις ώστε να μην μπορούν να τις διακινήσουν ταχέως όποτε θέλουν ή να μην έχουν χρόνο λόγω επαγγελματικών ή άλλων υποχρεώσεων για να διαχειριστούν το χαρτοφυλάκιο τους. Λύση στο παραπάνω πρόβλημα μπορεί να δώσουν τα μετοχικά Α/Κ τα οποία υποτίθεται ότι έχουν μεγάλη ρευστότητα (ευκολία εισόδου-εξόδου) και αποδόσεις κατά μέσον όρο μεγαλύτερες της αγοράς. Είναι όμως έτσι τα πράγματα? Έχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια καλές αποδόσεις ; Ξεπερνούν τον Γενικό Δείκτη ;

Πραγματοποίησα ιστορική έρευνα πάνω στις αποδόσεις των 8 μετοχικών Α/Κ εσωτερικού που λειτουργούν αδιάλειπτα (μερικά έχουν αλλάξει όνομα ή έχουν απορροφήσει άλλα) από τις 4/1/1993 έως σήμερα με πηγές το περιοδικό ΧΡΗΜΑ& ΑΓΟΡΑ και τα site www.agii.gr/edak και naftemporiki.gr με πρόσφατη ενημέρωση των αποτελεσμάτων 31-12-2018 και προέκυψε ο κάτωθι σπάνιος πίνακας  :

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ

ΑΝΟΔ ΠΕΡΙΟΔ 1993-2007

ΠΤΩΤ ΠΕΡΙΟΔ 2008-2011

ΣΥΝΟΛ ΠΕΡΙΟΔ 1993-2011

2ετία ανοδικ 2012-13

5ετία πτωτική 2014-18

26ετία 1993-2018

ΑΛΦΑ ΕΠΙΘ ΣΤΡΑΤ ΕΣΩΤ (πρώην αναπτυξιακο

820%

-85%

38%

121%

-15%

+124%

ΑΛΦΑ ΤΡΑΣΤ ΑΝΑΠΤΥΞ.

1200%

-70%

290%

84%

-35%

+365%

ΠΕΙΡΑΙΩΣ μετοχ εσωτ (συγχων με ΑΤΕ μετ)

475%

-80%

-25%

81%

-44%

-23%

ΔΗΛΟΣ small cap

+80%

+100%

-30%

+154%

ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤ

805%

-82%

+63%

+132%

-2%

+275%

ΙΝΤΕΡΑΜΕΡΙΚΑΝ Δυναμικό

+80%

+86%

-55%

+53%

ΤRITON Μετοχ εσωτ (πρώην HSBC μετοχ εσ)

2530%

-71%

626%

+52%

-15%

+850%

METLIFE ALICO (συγχ με ΠΡΟΤΟΝ ΩΜΕΓΑ μετοχ)

625%

-81%

38%

95%

-14%

+131%

ΜΕΣΟΣ ΟΡΟΣ Α/Κ

815%

-79%

72%

+80%

-26%

+143%

ΓΔ από 672 μονάδες έως τις 613(χωρίς μερίσματα)

675%

-87%

1%

+69%

-47%

-9%

ΓΔ (με μέρισμα 3%)

1175%

-80%

115%

+73%

-45%

+70%

ΤΕΧΝΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ Δημήτρη Δημόπουλου

Δεν υπήρχε όλη την περίοδο

-11%

Δεν υπήρχε όλη την περίοδο

+88%

+20%

Δεν υπήρχε όλη την περίοδο

Παρατηρήσεις επί του πίνακα :

· Ο μέσος όρος (+143%) των 26ετών αποδόσεων των μετοχικών Α/Κ εσωτερικού ήταν πολύ μεγαλύτερος της αντίστοιχης απόδοσης -9% του Γενικού Δείκτη χωρίς τα μερίσματα (από τις 672 μονάδες της 31/12/1993 έως τις 613 μονάδες της 31/12/2018). Εάν λάβουμε υπόψη μας τα μερίσματα των μετοχών του ΓΔ, (υποθέτουμε μέση μερισματική απόδοση της 26ετίας 3% κατόπιν φόρων) οι 26ετείς αποδόσεις του μέσου Α/Κ μετοχικού εσωτερικού είναι και πάλι σαφώς μεγαλύτερες του ΓΔ. Οι αποδόσεις αυτές ισοδυναμούν με «μέσες ετησιοποιήμενες αποδόσεις» +3,8% για τα Α/Κ έναντι +3,00% του «ΓΔ με  μερίσματα».

· Υπάρχουν τεράστιες διαφορές στις αποδόσεις των επί μέρους Α/Κ και ο τίτλος «μέσο Α/Κ μετ εσωτ» είναι παραπλανητικός (λόγω μεγάλης «τυπικής απόκλισης» εντός της εξεταζόμενης ομάδας)    Από τα 8 Α/Κ, τα δυο (ΤΡΙΤΟΝ- HSΒC και Άλφα Τραστ ), είχαν ικανοποιητική απόδοση, και τα 2 (ΑΤΕ-ΠΕΙΡ και ΙΝΤΕΡΑΜΕΡΙΚΑΝ ΑΝΑΠΤ) είχαν απογοητευτική απόδοση.

· Μεγάλη σημασία έχει η διαχρονική συνέπεια στις αποδόσεις των επί μέρους Α/Κ, δηλαδή κάθε χρόνο το δεδομένο Α/Κ να έρχεται στις πρώτες θέσεις της κατάταξης ώστε να μπορεί να το επιλέξει ο επενδυτής. Το HSBC μετοχικό εσωτερικού κατά τα πρώτα 18 της περιόδου ερχόταν σχεδόν κάθε χρόνο πρώτο και με αποδόσεις πολύ ψηλότερες του ΓΔ ενώ κατά τα τελευταία 7 χρόνια, 2012 έως 2018, είχε μετριότατες αποδόσεις. (Πιθανόν να έπαψε κατά τα 7 τελευταία χρόνια να είναι διαχειριστής ο χαρισματικός κος Βεζανής).

· Ας σημειωθεί ότι τα παραπάνω ιστορικά δεδομένα είναι δυσεύρετα και εμείς τα συλλέξαμε και τα αρχειοθετούμε με επιμέλεια (αν και πιθανόν δεν αποφύγαμε μερικά λάθη στους υπολογισμούς και στη μέθοδο των «αναλογιστικών» υπολογισμών). Έτσι, κάθε χρόνο συγκρίνουμε τις αποδόσεις του εκπαιδευτικού Τεχνικού Χαρτοφυλακίου με αυτές των αντιπάλων του, των Αμοιβαίων Κεφαλαίων μετοχικών εσωτερικού.

· Τέλος, το εικονικό εκπαιδευτικό Τεχνικό Χαρτοφυλάκιο της Eurocapital διαχειριζόμενο από τον κο Δ.Δημόπουλο, σαφώς υπερτέρησε του ΓΔ και των αποδοτικότερων Α/Κ, για δύο λόγους : πρώτον, σαν μικρό κεφάλαιο των περίπου 30.000 έως 150.000 ευρώ, είχε την ευελιξία να «μπαινοβγαίνει» σε όποιες μετοχές ήθελε, ακόμα και μικρής εμπορευσιμότητας, και όποτε ήθελε, όταν το σύστημά του έδινε σήμα, πράγμα που δεν μπορούν λόγω μεγέθους και εσωτερικών κανόνων να κάνουν τα Α/Κ. Και δεύτερον, κατά τις πτωτικές περιόδους είχε χαμηλή μετοχική έκθεση σε αντίθεση με τα Α/Κ μετοχικών εσωτερικού όπου η νομοθεσία δεν τους επιτρέπει να ρίχνουν χαμηλά την μετοχική τους έκθεση, (νομίζω δεν τους επιτρέπει κάτω του 66%).

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ

Οι επενδυτές που αντιμετωπίζουν προβλήματα μεγάλου μεγέθους και περιορισμένου χρόνου θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στα κέρδη του Χρηματιστηρίου αγοράζοντας μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια γνωρίζοντας όμως ότι θα έχουν περίπου τις ίδιες μέσες ετήσιες αποδόσεις (περίπου +4%, σύμφωνα με τα στοιχεία της περιόδου 1992-2018) σε σχέση με αυτές του Γεν. Δείκτη, ενώ μεγάλη σημασία έχει ποιας εταιρείας το μετοχικό Α/Κ θα διαλέξουν (στη 26ετία τα τρία αποδοτικότερα του «ΓΔ + μερίσματα» Α/Κ ήταν τα HSCB – ΤΡΙΤΟΝ μετοχικό εσωτερικού, ΕΥΡΩΠΑΙΚΗΣ ΠΙΣΤΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΙΚΟ και ΑΛΦΑ ΤΡΑΣΤ αναπτυξιακό).


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text