Market Beat: Η αγορά «θέλει αλλά δεν μπορεί» να ξεπεράσει τις 660 μονάδες χωρίς τζίρο

Του Κώστα Ιωαννίδη

Οι εγχώριοι αναλυτές κάτω από το κράτος της απογοήτευσης που τους προκαλεί η χαμηλή δραστηριότητα των εγχώριων επενδυτών αποδίδουν τη διατήρηση της τιμής των βασικών δεικτών στα ψηλότερα επίπεδα για το 2019 στο ευνοϊκό για τις μετοχές διεθνές κλίμα. Βέβαια είμαστε πλέον έστω και με διαφορά φάσης στην περίοδο της ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων. Από εκείνα που πιθανά θα ξεπεράσουν τις προσδοκίες, ίσως προκληθούν βραχύβιες συνθήκες αναζωπύρωσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος. Αλλά είναι απίθανο, σύμφωνα με τους περισσότερους, να υπάρξει υπέρβαση των 660 μονάδων από τον ΓΔ χωρίς μια εκτίναξη των όγκων. Την οποία θα προσφέρει η εμφάνιση μιας «καταλυτικής» είδησης, που δεν μπορεί να είναι άλλη από τη λύση στην εκκρεμότητα των «κόκκινων δανείων» ή τον ορισμό ημερομηνίας για τις βουλευτικές εκλογές.

Ωστόσο χωρίς την ολοκληρωμένη λύση για το Τραπεζικό σύστημα, δεν είναι δυνατή η αλλαγή των επιπέδων της υπάρχουσας ρευστότητας. Συνεπώς αν και το κλίμα των ημερών δίδει στα διεθνή χρηματιστήρια ανόδους της τάξης του +1% και πάνω, το ανοδικό βήμα του ΧΑ θα είναι μικρό και πάλι καλά να λέμε.

Το κλειδί στη λύση κρατούν οι πολιτικοί κύρια και ας λένε πως «παλεύουν» με τους σκληρούς τραπεζίτες. Και αφού όλοι θεωρούν πως άρχισε η προεκλογική περίοδος, μάλλον θα το κρύψουν για αργότερα. Ας είναι αυτή η λύση στα  χειρότερα ενδεχόμενα για την οικονομική δραστηριότητα. Όσο υπάρχει αυτό «καρκίνωμα», θα βλέπουμε τιμές γύρω από τις 660 μονάδες και μεταβολές των τραπεζικών blue chip οριακές. Όπως χθες, που η μεγαλύτερη μεταβολή αντιστοιχούσε στην ΕΥΡΩΒ -1,01%.

Το θετικό διεθνές κλίμα θα συνεχίσει να είναι αρωγός στο σαλιγκαρίσιο  σκαρφάλωμα της αγοράς, όμως, οι τελευταίες συνεδριάσεις επιμένουν να υπογραμμίζουν πως για να επιτευχθεί η υπέρβαση των 660 – 664 μονάδων, θα χρειαστεί αποφασιστική αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας. Δεν είναι λίγοι όσοι τρομάζουν στην ιδέα του να γίνουν οι εθνικές εκλογές τον Οκτώβριο γιατί θεωρούν δύσκολο να βγει το καλοκαίρι συναλλακτικά. Κατά συνέπεια ο κάθε ιδιώτης επενδυτής αυτή την εποχή εκτός των δικών του αμφιβολιών έχει να ξεπεράσει και την κάμψη του φρονήματος των επαγγελματιών και είναι κυριολεκτικά μόνος στην επιλογή των μετοχών του χαρτοφυλακίου του.

Το 2018 ήταν σύμφωνα με την ΕΧΑΕ ΕΧΑΕ η χρονιά του FTSEM και όντως οι μετοχές του δείκτη εμφάνισαν την καλύτερη εικόνα. Αλλά αυτή τη βδομάδα, ο δείκτης υποχωρεί με μεγάλα βήματα έναντι εκείνων του μέσου όρου και με ημερήσιο τζίρο αυξημένο, ανεξάρτητα από τις διακυμάνσεις του συνολικού. Παρά ταύτα, η αλυσίδα των μικρών ανοδικών κλεισιμάτων υπογραμμίζει τις μάχες στο ταμπλό, που τελευταία, κερδίζουν στο νήμα οι αισιόδοξοι.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας

ΗΠΑ

Χθες ο Πρόεδρος των ΗΠΑ εμφανίστηκε πιο διαλλακτικός έναντι των Κινέζων. Το Bloomberg ανέφερε ότι ο Donald Trump σκέφτεται να μεταθέσει την προθεσμία για την ανεύρεση συμφωνίας για το εμπόριο κατά 60 ημέρες, επικαλούμενο τους ανθρώπους που είναι εξοικειωμένοι με το θέμα. Ο πρόεδρος Trump, την Τετάρτη, δήλωσε ότι οι συνομιλίες «πηγαίνουν πολύ καλά» καθώς προσπαθούν να επιλύσουν τη διαμάχη πριν από την αρχική προθεσμία της 1ης Μαρτίου.

Στη Wall Street, o Dow Jones ενισχύθηκε 0,46% ή 117 μονάδες στις 25.543,27, ο S&P κατέγραψε κέρδη 0,3% στις 2.753,03 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα μόλις 0,08% στις 7.420,38 μονάδες. Στον βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των 3Μ (+1,6%) και Home Depot (+1,5%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Cisco Systems (-0,8%) και Pfizer (-0,5%).

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή παρέμεινε αμετάβλητος για τρίτο διαδοχικό μήνα τον Ιανουάριο, ενώ σε ετήσια βάση κατέγραψε τη μικρότερη άνοδο σε βάθος 18 μηνών.

Όπως ανακοίνωσε το υπουργείο Εργασίας, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 1,6% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο. Πρόκειται για τη χαμηλότερη μέτρηση από τον Ιούνιο του 2017. Τον Δεκέμβριο ο πληθωρισμός βρισκόταν στο 1,9%.

Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο κινήθηκε υψηλότερα 0,5% έναντι του ευρώ. Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς σημείωσε άνοδο κατά δύο μονάδες βάσης στο 2,70%.

ΕΥΡΩΠΗ

Κέρδη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές εν αναμονή εξελίξεων στις εμπορικές διαπραγματεύσεις ΗΠΑ- Κίνας.

Στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,6% στις 364,97 μονάδες. Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 σημείωσε άνοδο 0,81% στις 7.190,84 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε υψηλότερα 0,37% στις 11.167,22 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με κέρδη 0,35% στις 5.074,27 μονάδες.

Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε οριακή πτώση 0,01% στις 8.982,40 μονάδες ενώ ο δείκτης MIB στο Μιλάνο σημείωσε κέρδη 0,93% στις 19.989,90 μονάδες.

Στο μεταξύ, η βιομηχανική παραγωγή της ευρωζώνης υποχώρησε περισσότερο από ότι αναμενόταν τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τη Eurostat.

Στο εταιρικό μέτωπο, υποχώρησαν τα καθαρά κέρδη της Heineken κατά 1,7% το 2018, ενώ όπως ενημέρωσε αναμένει το περιβάλλον να παραμείνει αβέβαιο και ευμετάβλητο.

ΧΑ

Η συσσώρευση παρέμεινε… συσσώρευση, με υψηλότερο τζίρο

Στην τρίτη συνεδρίαση της βδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία σε θετικό και αρνητικό πεδίο. Για ίσο προσθετικά διάστημα στο πρώτο μέρος η κίνηση έγινε σε θετικό πεδίο και σε αρνητικό πεδίο. Στο δεύτερο μέρος για λιγότερο από 1 λεπτό στις 15:25 και προς το τέλος στις 16:50 πέρασε πάλι οριακά κάτω από τις 655,09, που ήταν το κλείσιμο της Τρίτης. Έτσι στις 10:30 ο ΓΔ άνοιξε (655,29) με μικρό ανοδικό χάσμα 0,2 μονάδων και κινήθηκε  νευρικά, ορίζοντας αρχικό μέγιστο στις 657,50 από 659,03 μονάδες χθες, που σημειώθηκε, στις 10:43. Το ελάχιστο εμφανίστηκε μετά το πέρασμα σε αρνητικό πεδίο που έγινε στις 11:18. Ήταν οι 652,08 από 652,17 μονάδες την προηγούμενη σύνοδο και ήρθε στις 12:02. Έτσι εμφάνισε λίγο μικρότερη έναντι της προηγούμενης μέρας διακύμανση από το υψηλό των 657,80 μονάδων  που ήρθε τελικά στις 16:12 προς κατώτερο των 652,08, που σημειώθηκε στη διάρκεια της δεύτερης ώρας της ελεύθερης διαπραγμάτευσης.

Έγινε σαφές πως μετά το αρχικό ανοδικό μέρος, που έφερε τον ΓΔ 2,1 μονάδες χαμηλότερα από τις 659,20  (μέγιστο της 6/2 και του τρέχοντος έτους), θα γινόταν αργότερα η προσπάθεια διόρθωσης ενδοσυνεδριακά ως το πέρας της διαπραγμάτευσης. Μετά τις 11:20 υπήρξε υποχώρηση του ΓΔ χαμηλότερα από τις 654 μονάδες. Κατάφερε έτσι να γράψει μέγιστο και ελάχιστο σχετικά γρήγορα αλλά δεν κρατήθηκε ψηλά. Αφού ξεκίνησε πλάγια κίνηση μεταξύ 655 και 657 μονάδων από το ξεκίνημα στο δεύτερο μέρος ως το τέλος. Στις 17:00 σταμάτησε στις 656,34 μονάδες ψηλότερα από ΄λοες τις συνόδους της βδομάδας. Στις δημοπρασίες, από την ισορροπία της ζήτησης έναντι προσφοράς τον έκλεισαν στις 656,08 από 655,09 που ήταν 0,99 μονάδες ψηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης μέρας. Έτσι, η αγορά «επέτυχε» να εμφανίσει ανοδικό κλείσιμο, καταφέρνοντας να κινηθεί με οριακό τρόπο, παράλληλα με το διεθνές κλίμα στην εξέλιξη της μέρας, με πολύ μέτρια συγκριτικά εικόνα στην πορεία των τιμών. Κατάφερε επίσης να πυροδοτήσει το ενδιαφέρον των κερδοσκόπων. Επειδή εμφάνισε όγκους συναλλαγών ανώτερους από το μέσο όγκο της εβδομάδας.

Τη σύνοδο σφράγισε το μέτριο συναλλακτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα που απόκτησαν τζίρο 1,020 εκατ. ευρώ. Η δε εμφάνιση απωλειών σε Τραπεζικά blue chip, ήταν σε συμφωνία με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς, που εμφάνισαν μικρότερη διακύμανση της απόδοσης τους (4 έναντι 7 μονάδων). Τελικά, η απόδοση με πτώση 3,0 μονάδων βάσης έπεσε στο 3,90%.

Ήταν σύνοδος με πολλές εναλλαγές στην υπεροχή των αγοραστών ή των πωλητών. Το ελάχιστο στις 652,08 από 652,17 την προηγούμενη ήταν 59,39 μονάδες πάνω από το νέο κατώτερο τελευταίων δώδεκα μηνών στις 592,70 από τη σύνοδο της 20/11. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με ανοδική δυναμική στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, που μειώθηκε σε επίπεδο μεταβολών μετά τις 16:00, ενώ οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ είχαν ανοδικό άνοιγμα και στη συνέχεια συνέχισαν με άνοδο, μένοντας σε θετικό πεδίο ως την ώρα που σταμάτησε η διαπραγμάτευση στην Αθήνα. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 656,08 μονάδες, που ήταν 4,0 μονάδες πάνω από το ελάχιστο του και 1,72 κάτω από το ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.

Ήταν σύνοδος με μικρότερο (5,72 από 6,86 μονάδες) εύρος διακύμανσης και το αποτέλεσμα της ήταν ανοδικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 48,719 από 48,488 δις ευρώ. Εννέα blue chip υπέκυψαν εντέλει στις πιέσεις ήταν οι ΓΡΙΒ -1,30%, ΑΡΑΙΓ-1,27%, ΕΥΡΩΒ -1,01%, ΒΙΟ -1,0%, ΛΑΜΔΑ -0,97%, ΤΙΤΚ -0,94%, ΕΛΠΕ -0,25%, ΟΤΕ ΟΤΕ -0,10%, και ΕΤΕ -0,09% ενώ 13 έκλεισαν με ανοδική μεταβολή.

Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,26% από +1,55%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +0,10% από +2,58%, την ΕΤΕ στο -0,09% από +0,91%, ΕΥΡΩΒ -1,01% από -0,82% και την ΠΕΙΡ στο +0,28% από +8,62%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή -1,35% από -0,43%.

Η στατιστική εικόνα των blue chip δεν βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (13 από 12) blue chip έναντι των καθοδικών (9 από 9) και τρία ΕΧΑΕ ΜΠΕΛΑ και ΦΡΛΚ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,15% και έφθασε στις 656,08 από 655,09 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1737,18 από 1727,19 με μεταβολή +0,58%. Οι δημοπρασίες δεν άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, αλλά το κλείσιμο έγινε πιο κοντά στο ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής τους.

Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 31,925 από 29,331 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 1,021 από 3,021 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 28,407 από 24,205 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,741 από 1,135 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 43 από 37, των καθοδικών 45 από 48 και 31 από 34 ήταν οι σταθερές.

Τεχνική ανάλυση – παράγωγα

Η μετακύληση θέσεων καθιστά τη σειρά Μαρτίου πρώιμα κυρίαρχη

Στη δεύτερη σύνοδο της εβδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στον δείκτη μεικτή δυναμική. Νωρίς, τις 11:09 εμφανίστηκε το μέγιστο στις 1740,14 μονάδες. Μετά το πέρασμα σε αρνητικό πεδίο στις 14:50, χτύπησε γρήγορα, στις 15:01, ελάχιστο μέρας στις 1719,23. Κατόπιν κινούμενος πλαγιοανοδικά οδηγήθηκε στις 17:00 στις 1726,11 μονάδες. Με τις δημοπρασίες ορίστηκε το κλείσιμο στις 1727,19 με μεταβολή +0,12%. Ο τζίρος ανέβηκε στα 15,250 εκατ. ευρώ.

Για τα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Φεβρουαρίου, άλλαξαν χέρια 1636 συμβόλαια με ανώτερο μέρας τις 1736,00, κατώτερο τις 1717,00 μονάδες, με τελευταίες πράξεις στις 1724,25. Επίσης άλλαξαν χέρια 1660 ΣΜΕ Μαρτίου με ανώτερο μέρας τις 1735,00, κατώτερο τις 1715,25 και τελευταίες πράξεις στις 1722,00 μονάδες. Οι ανοικτές θέσεις για την σειρά Φεβρουαρίου έγιναν 2168 από 3284 ΣΜΕ και για την επόμενη ανήλθαν σε 2142 από 955.

Σχόλια εγχώριων αναλυτών

Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ

Το καλό επενδυτικό κλίμα στις Διεθνείς Αγορές, συντηρεί το Χ.Α. στα ψηλά διμήνου, αδυνατώντας βέβαια να κάνει την αναγκαία υπέρβαση. Όπως είχε αναφερθεί και την περασμένη εβδομάδα, η υπέρβαση των 660 μονάδων του Γενικού Δείκτη, αποτελεί το κλειδί για την συνέχιση της τάσης σε ψηλότερα επίπεδα.

Οι διαπραγματεύσεις με τους Θεσμούς και τα μηνύματα που λαμβάνει η Κυβέρνηση από το εξωτερικό, δεν είναι ιδιαίτερα θετικά για την ενίσχυση της επενδυτικής ψυχολογίας και η Αγορά συνεχίζει να αποζητά κάποιο ισχυρό νέο ώστε να δημιουργηθούν οι κατάλληλες συνθήκες αναζωπύρωσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Πιο συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης έκανε την αναμενόμενη διόρθωση από τις 660 έως τις 640 μονάδες, ενώ το τελευταίο τριήμερο γίνεται μία συντήρηση δυνάμεων στα υψηλά του ανώτατου εύρους διακύμανσης. Οι ταλαντωτές έχουν αποφορτιστεί με τα περιθώρια ανόδου να έχουν διευρυνθεί, όμως οι όγκοι συναλλαγών δεν δικαιολογούν την όποια κίνηση ψηλότερα της ζώνης των 660 μονάδων.

Όπως και να έχει, η τάση παραμένει ανοδική και ο σχηματισμός διατηρεί τον στόχο του 10% ψηλότερα, στις 695 - 700 μονάδες με μία πιθανή ενδιάμεση στάση στην αντίσταση των 680 μονάδων. Ο δείκτης Τραπεζών κινείται σταθερά ανοδικά τις τελευταίες συνεδριάσεις, έχοντας δώσει απόδοση 16% από το χαμηλό των 363 μονάδων. Η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει ανοδική, με την κύρια αντίσταση να εντοπίζεται στις 430 μονάδες, ενώ η υπέρβασή τους, θα οδηγήσει τον κλαδικό δείκτη στο άνω εύρος του πτωτικού καναλιού στις 465 μονάδες.

Καταλήγοντας, η Αγορά κάνει συντήρηση δυνάμεων, αναμένοντας το νέο καταλύτη που θα συντελέσει στην αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος, με συνέπεια την διάσπαση των 660 μονάδων. Αναγκαία προϋπόθεση για την κίνηση αυτή είναι η αύξηση του όγκου συναλλαγών, ενώ ιδανική συγκυρία θα ήταν ένα θετικό νέο για τις Τράπεζες οι οποίες εμφανίζουν μεγάλα περιθώρια ανόδου.

Σήμερα

Στις ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές αποτυπώθηκε επιφυλακτική διάθεση από τους επενδυτές σήμερα Πέμπτη 14/2, καθώς οι επενδυτές ανέμεναν ειδήσεις σχετικά με πρόοδο στις τελευταίες συνομιλίες μεταξύ Κίνας ΗΠΑ, εν μέσω αναφορών ότι ο Λευκός Οίκος θα μπορούσε να παρατείνει την προθεσμία για μια συμφωνία.

Το Bloomberg ανέφερε ότι ο Donald Trump σκέφτεται να μεταθέσει κατά 60 ημέρες αργότερα την προθεσμία, επικαλούμενο ανθρώπους που είναι εξοικειωμένοι με το θέμα. Ο Πρόεδρος την Τετάρτη, δήλωσε ότι οι συνομιλίες «πηγαίνουν πολύ καλά» καθώς προσπαθούν να επιλύσουν τη διαμάχη πριν από την αρχική προθεσμία της 1ης Μαρτίου.

Με τον υπουργό Οικονομικών Steven Mnuchin και τον εμπορικό αντιπρόσωπο Robert Lighthizer στην Κίνα για συνομιλίες υψηλού επιπέδου, οι επενδυτές είχαν αποφασίσει να ανεβάσουν τη διάθεση για ρίσκο  περιμένοντας η συνάντηση να φέρει καλά νέα.

Μάλλον υπήρξε απογοήτευση, η αρχική αντίδραση στις αγορές μετοχών ήταν η επενδυτική επιφύλαξη. Τα blue chip της Σαγκάης μειώθηκαν κατά 0,2%, αφού εμφάνισαν άνοδο 2% την Τετάρτη σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία στα τέλη Σεπτεμβρίου, αλλά στις 8:30 δική μας ώρα ο σύνθετος δείκτης  της Σαγκάης κέρδιζε +0,24% τελικά έπεσε -0,05%.

Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας υποχώρησε 0,2%, από την κορυφή που παρατηρήθηκε τελευταία στις αρχές Οκτωβρίου. Αλλά και αυτός εμφάνισε αργότερα μεταβολή -0,01%. Ο Nikkei της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 0,1% στα υψηλότερα επίπεδα για το έτος, καθώς η αποδυνάμωση του γιεν αύξησε τα αποθέματα εξαγωγής. Αλλά στο τέλος του δεύτερου μέρους υποχωρούσε οριακά -0,02%. Τα συμβόλαια E-Mini για τον S & P 500 είχαν θετική μεταβολή +0,15%.

Η Αυστραλία είχε ήδη μια μικρή ανύψωση όταν τα κινεζικά εμπορικά δεδομένα ξεπέρασαν χειροπιαστά τις προσδοκίες τους φέρνοντας μια ευπρόσδεκτη ανακούφιση για την παγκόσμια οικονομία.

Το Πεκίνο ανέφερε ότι οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 9,1% τον Ιανουάριο από ένα χρόνο νωρίτερα, προκαλώντας σύγχυση στις προβλέψεις για πτώση, ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά ένα εκπληκτικά ελαφρύ 1,5%.

Υπήρξε κάποια ελπίδα ότι θα αποφευχθεί ένας τερματισμός της κυβέρνησης των ΗΠΑ, καθώς ο Trump έσπευσε να στηρίξει μια συμφωνία στο Κογκρέσο για τη χρηματοδότηση ενός συνοριακού φραγμού

Πηγή:www.naftemporiki.gr