EuroCapital: Bitcoin: Επενδυτική Ευκαιρία ή Φούσκα

Bitcoin: Επενδυτική Ευκαιρία ή Φούσκα
================================================================================
EuroCapital on 11/02/2020 02:25
 
Το Σάββατο 18 Ιανουαρίου, στα πλαίσια του Money
Show 2020 πραγματοποιήθηκε ένα πρωτότυπο debate.
Το θέμα του ήταν: Bitcoin - Επενδυτική ευκαιρία
ή Φούσκα;
Ο Γιάννης Σιάτρας υποστήριξε ότι είναι
φούσκα. Ο Βασίλης Παζόπουλος ισχυρίστηκε
ότι είναι μία επενδυτική ευκαιρία! Οι δύο
έμπειροι αναλυτές της αγοράς -και φίλοι-
συναντήθηκαν και επιχειρηματολόγησαν γύρω
από ένα θέμα που έχει προκαλέσει και
συνεχίζει να προκαλεί παθιασμένες
συζητήσεις.
Παραθέτουμε τις αρχικές τοποθετήσεις και
των δύο. Πρώτος μίλησε ο κ. Βασίλης
Παζόπουλος.
“Το 99,9% του κόσμου δεν έχει καταλάβει τι
είναι. Δεν το έχουν καταλάβει ακόμα και
αυτοί που το έχουν αγοράσει. Το θεωρούν έναν
ακόμα επενδυτικό τίτλο. Όμως δεν πρόκειται
για απλή χρηματιστηριακή αξία. Πρόκειται
για μια νομισματική, οικονομική και
πολιτική επανάσταση. Ισάξια με αυτή που
έφερε το Internet. Γιατί το blockchain δεν είναι
τίποτα άλλο από την εξέλιξη του Internet.
Το Bitcoin έχει επικριθεί επειδή δεν έχει υλική
υπόσταση και επειδή δεν στηρίζεται σε
κάποια κρατική εξουσία. Δικαιολογημένα το
βλέπετε δύσπιστα. Δεν έχει ξαναεμφανιστεί
κάτι τέτοιο ποτέ.
Το 2013 έμαθα για την ύπαρξη του Bitcoin, όταν
είχε 100 δολάρια. Η αντίδραση μου στην αρχή
δεν διέφερε από την συντριπτική πλειοψηφία
όσων το άκουσαν για πρώτη φορά. Αμέσως πήγε
το μυαλό μου πως πρόκειται για απάτη.
Υπάρχουν τόσο αφελείς να ανταλλάσουν τα
χρήματα τους, με ψηφία στον υπολογιστή; Πως
να έχει μέλλον μια νομισματική αξία που
έχει εφευρεθεί από ανώνυμους χάκερς; Κάτι
που δεν υπάγεται σε νόμους και ρυθμίσεις;
Ένα άυλο νόμισμα που στηρίζεται μόνο στην
πίστη μεταξύ αγνώστων; Το Bitcoin τους
διέψευσε.
Όταν στις αρχές του 2015 έπεσε από τα 1.000 στα 200
δολάρια, το θεώρησα φυσιολογική εξέλιξη. Το
σκάσιμο μιας εξωφρενικής πυραμίδας. Ήταν η
περίοδος που εκδόθηκε το βιβλίο «Επενδυτές
χωρίς Σύνορα» και εγώ βρισκόμουν στο
απόγειο της επαγγελματικής μου καριέρας.
Την περίοδο που όλα κατέρρεαν στην Ελλάδα, η
δική μου στρατηγική είχε στεφτεί από
επιτυχία. Όχι μόνο είχα την πρόνοια να
απομακρυνθώ έγκαιρα από οποιονδήποτε
ελληνικό χρηματιστηριακό τίτλο, αλλά η
ενασχόληση μου με τις αμερικάνικες μετοχές
είχε προσφέρει σημαντικές αποδόσεις. Γιατί
λοιπόν να ασχοληθώ με κάτι διαφορετικό;
Ωστόσο το Bitcoin δεν έπεσε ποτέ ξανά κάτω από
τα 200 δολάρια. Αυτό ήταν κάτι περίεργο. Αν
ήταν φούσκα που αποκαλύφτηκε, γιατί δεν
πήγαινε στο μηδέν; Πως ήταν δυνατόν να έχει 5
δισ. κεφαλαιοποίηση ο κοπανιστός αέρας;
Άρχισα λοιπόν να μαθαίνω για αυτό. Μέχρι να
αποφασίσω να κάνω τις πρώτες μου αγορές,
πέρασαν 2 χρόνια. Βλέπετε έχω το κουσούρι να
μελετάω κάτι καλά, πριν βάλω χρήματα. Είτε
τα δικά μου, είτε των πελατών μου. Μέχρι τότε
είχαμε φτάσει στις αρχές του 2017. Τότε που το
Bitcoin ξεπέρασε και πάλι τα 1.000 δολάρια. Εκεί
έκανα το μοιραίο λάθος: θεώρησα ότι έπρεπε
να περιμένω να επανέρθει σε πιο «λογική»
τιμή. Δεν έγινε ποτέ.
Όταν λοιπόν ακολούθησε η επική πορεία μέχρι
τα 20.000 δολάρια, ήμουν στον άχαρο ρόλο του
παρατηρητή. Όμως πλέον είχα μετατραπεί σε
φανατικό μελετητή του Bitcoin. Πράγματι η
μελέτη έπιασε τόπο. Μπορεί να μην ήξερα που
θα σταματήσει η άνοδος, αλλά από την
εμπειρία μου στα χρηματιστήρια, είχα
αντιληφθεί πως θα ακολουθήσει μια μεγάλη
διόρθωση. Όπως και έγινε. Τα πρώτα μου Bitcoin
τα αγόρασα τον Δεκέμβρη του 2018.
Το μεγάλο μου κέρδος ήταν που είχα
ανακαλύψει επιτέλους το μεγάλο μυστικό. Από
που αντλούσε την δύναμη του. Ποια ήταν αυτή;
Διαπίστωσα με μεγάλη μου έκπληξη ότι
άνθρωποι που δεν γνωρίζονταν μεταξύ τους
(άρα δεν είχαν κανένα λόγο να εμπιστευτούν ο
ένας τον άλλο) συναλλασσόντουσαν σε ένα
αξιοπερίεργο περιβάλλον εμπιστοσύνης.
Ενδεχομένως να κατοικούσαν στην άλλη άκρη
του πλανήτη, με διαφορετική κουλτούρα, ίσως
σε εχθρικά κράτη. Κι όμως ανταλλάσανε
χρήματα μεταξύ τους απευθείας, χωρίς να
χρειάζεται η διαμεσολάβηση κανενός. Ούτε
τράπεζας, ούτε δικηγόρων.
Ξεκινώντας να μελετάω το Bitcoin, δεν
φαντάστηκα ότι θα ανακάλυπτα αυτές τις
δυνατότητες. Ούτε την φιλοσοφία που
πρέσβευε. Όταν το αντιλήφθηκα όμως δεν
υπήρχε επιστροφή. Ήμουν σαν το Neo στην
ταινία Matrix, όταν πήρε το μπλε χάπι. Για αυτό
βλέπω με κατανόηση όσους αδυνατούν να
αντιληφθούν τι γίνεται με το Bitcoin. Την έχω
πατήσει και εγώ.
O αντίλογος
Στην εισαγωγή του, ο κ. Γιάννης Σιάτρας
ανέφερε ότι το Bitcoin δε συνιστά χρήμα. Για να
υποστηρίξει αυτή τη θέση ανέφερε διάφορα
παραδείγματα:
α) Όταν προταθεί ως νόμισμα πληρωμής σε
κάποια -έστω απλή- συναλλαγή της
καθημερινότητας, απορρίπτεται με άμεσο και
κατηγορηματικό τρόπο. Η δε άρνηση,
θεωρείται ως απόλυτα φυσιολογική τόσο από
τον αρνούμενο, όσο και από τον προτείνοντα.
Συνεπώς, κάτι το οποίο δε γίνεται ευρέως
αποδεκτό και το οποίο δε μπορεί να
χρησιμοποιηθεί ως μέσο συναλλαγής, δε
μπορεί να είναι χρήμα.
β) Το Bitcoin έχει υπόσταση μόνον όταν αυτό
είναι αντικείμενο συναλλαγής σε μία αγορά
και έχει σχέση ανταλλαγής με κάποιο
κανονικό και νόμιμο νόμισμα, συνήθως με το
δολάριο. Εάν παύσει να ανταλλάσσεται με
κάποιο άλλο νόμισμα, ή παύσει να είναι
αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε μία -έστω
άτυπη- χρηματοοικονομική αγορά, τότε παύει
να έχει αυθύπαρκτη υπόσταση και ουδείς θα
ήταν διατεθειμένος να συνεχίσει να το
διακρατά.
Αντίθετα, ένα άλλο νόμισμα, για παράδειγμα
το ευρώ, έχει αυθύπαρκτη υπόσταση, ακόμη και
εάν δεν είναι μετατρέψιμο σε άλλο νόμισμα, ή
και εάν δεν είναι αντικείμενο
διαπραγμάτευσης σε μία αγορά. Παράλληλα,
εάν διακοπεί η δυνατότητα ανταλλαγής του
ευρώ σε Bitcoin και πάλι εξακολουθεί να έχει
την ιδιότητα του χρήματος. Αυτό συμβαίνει
για δύο λόγους: α) επειδή είναι απ’ όλους
αποδεκτό ως μέσο συναλλαγής και β) επειδή
αυτό το επιβάλλει ο νόμος. (το δεύτερο, είναι
κάτι πολύ σημαντικό).
γ) Ένα υπερβολικό επιχείρημα αναφέρει ότι
το Bitcoin είναι ο “νέος χρυσός”, ή ότι -τέλος
πάντων- θα εξελιχθεί σε κάτι τέτοιο. Αν ως
χρυσό αναφερθούμε σε μία χρυσή λίρα, σήμερα,
μεταξύ του Bitcoin Και της λίρας, υπάρχει μία
“τριγωνική” σχέση ανταλλαγής: Bitcoin -
δολάριο - χρυσός (λίρα). Το ζήτημα όμως και
πάλι είναι ότι, το Βitcoin εξακολουθεί να μη
μπορεί να σταθεί μόνο του. Αντίθετα, η χρυσή
λίρα, πάντα μπορεί να σταθεί μόνη της.
δ) Δε θα πρέπει ποτέ να συγχέουμε τις
έννοιες της “τιμής” και της “αξίας”.
Αυτές συχνά απέχουν μεταξύ τους, όμως
διαχρονικά τείνουν προς την ίδια
κατεύθυνση και το ίδιο σημείο και η
διακύμανσή τους συσχετίζεται με την
προσφορά και τη ζήτηση. Το ότι το Bitcoin έχει
τιμή περίπου 8.500 δολάρια, με κανέναν τρόπο
δε σημαίνει ότι αυτή είναι και η αξία του.
Κατά τη διάρκεια της εκδήλωσης, ο κ. Σιάτρας
ανέφερε ότι θα πρέπει να γίνεται ένας σαφής
διαχωρισμός μεταξύ της τεχνολογίας που
δημιούργησε το Bitcoin, δηλαδή της τεχνολογίας
“blockchain” και του Bitcoin. “Η τεχνολογία μπορεί
να αποβεί σημαντική για την περαιτέρω
εξέλιξη της πληροφορικής και να ωφελήσει
τον άνθρωπο και τις κοινωνίες
ποικιλοτρόπως”, ανέφερε. “Από την άλλη
πλευρά, το Bitcoin, είναι σήμερα ένα
αντικείμενο συναλλαγών σε -έστω
ανοργάνωτες και μη προστατευόμενες- αγορές.
Ως τέτοιο, είναι εξαιρετικό, αφού συνδυάζει
διαρκή διαπραγμάτευση με χαμηλό κόστος και
σημαντικά μεγάλο “βάθος”. Όμως, αυτό
απέχει πάρα πολύ από το να δίνει στο Bitcoin τις
ιδιότητες του χρήματος”.
Τέλος, ο κ. Σιάτρας, χαιρετίζει την κίνηση
των κεντρικών τραπεζών να μελετήσουν τη
λειτουργία και τη δημιουργία ενός ψηφιακού
νομίσματος, αφού, όπως ανέφερε “οι
τεχνολογικές εξελίξεις, αναπόφευκτα,
οδηγούν προς αυτή την κατεύθυνση”.
Το Bitcoin και ο παροξυσμός που το συνόδευσε,
έκανε τους πάντες να συνειδητοποιήσουν ότι
και το χρήμα, ως αγαθό, θα υποστεί αλλαγές
και ότι, αν αυτές οι αλλαγές δεν είναι
μελετημένες και συντονισμένες, τότε θα
δημιουργούνται διάφορα κερδοσκοπικά
φαινόμενα που θα προκαλούν ζημιά σε όσους
εμπλακούν μ’ αυτά. Παράλληλα, δημιούργησε
τον προβληματισμό για το πώς μπορούν να
συμμετάσχουν στα παγκόσμια οικονομικά
δρώμενα, άνθρωποι που -για διάφορους,
κοινωνικούς ή πολιτικούς λόγους- είναι
αποκλεισμένοι από το τραπεζικό σύστημα.
Στον προβληματισμό αυτόν συνέβαλε και η
κίνηση του κ. Ζούκερμπεργκ από το Facebook να
δημιουργήσει το libra, κάτι το οποίο βεβαίως
κινείται σε άλλη σφαίρα απ’ αυτή του Bitcoin.
Όλα αυτά, είναι θετικά και βήματα προς τα
μπρος για τον άνθρωπο και τις κοινωνίες.
 
Επιστροφή στα περιεχόμενα
Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη
(εδώ) 
Δείτε την ύλη των παλαιότερων τευχών (εδώ)