EuroCapital: Αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2019 εισηγμένων εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές

Αποτελέσματα δωδεκαμήνου 2019 εισηγμένων
εταιριών με εμπορεύσιμες μετοχές
================================================================================
Δημήτρης Δημόπουλος on 12/07/2020 21:32
 
 
Στις 30/6/2020 ολοκληρώθηκε με δίμηνη
καθυστέρηση λόγω πανδημίας κορονοιού η
δημοσίευση των αποτελεσμάτων δωδεκαμήνου
2019 όλων των εισηγμένων, (εκτός των ελληνικών
τραπεζών), εκ των οποίων μόνον των 43
μη-τραπεζικών εταιριών με εμπορεύσιμες
μετοχές παραθέτουμε τα αποτελέσματα σε
απλοποιημένη μορφή κατάλληλη για  χρήση
των τεχνικών αναλυτών που δέχονται
επιλεγμένες εισροές από την θεμελιακή
ανάλυση, στην περίπτωσή μας, τις μεταβολές
τζίρου και κερδών. Δεν δημοσιεύουμε
αποτελέσματα εταιριών με μη-εμπορεύσιμες
μετοχές διότι δεν έχει νόημα για εμάς τους
ιδιώτες επενδυτές-traders αφού δεν μπορούμε να
κάνουμε εύκολα πράξεις σε αυτές.
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 2019 ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ (με μετοχές
μέσου ημερήσιου τζίρου άνω των 10 χιλιάδων
ευρώ)
ΕΙΣΗΓΜΕΝΗ
ΠΩΛΗΣΕΙΣ 2019
(σε εκατ. €)
ΠΩΛΗΣΕΙΣ 2018
(σε εκατ. €)
ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ %
ΚΕΡΔΗ 2019 (σε εκατ. €)
ΚΕΡΔ 2018 (σε εκατ. €)
ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΚΕΡΔΩΝ %
ΑΒΑΞ
576
538
7
-42
-26
Αυξ   ζημιών
ΑΔΜΗΕ
53
42
28
53
46
28
ΑΛΦΑ
ΑΛΜΥ
241
257
-6
2
0,1
1300
ΑΡΑΙΓ
1310
1190
10
78
68
16
ΑΤΤ
ΒΙΟ
4200
4400
-5
16
86
-80
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
1155
1400
-18
55
35
55
ΒΙΟΣΚ
8,4
8
+5
0,1
-0,4
ζημ→κερδ
ΔΕΗ
4290
4260
1
-900
-1680
Μειωσ ζημ
ΕΕΕ
7026
6657
5,5
488
448
9
ΕΛΛ
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
1273
1857
-31
-105
-95
Αυξ   ζημιών
ΕΛΠΕ
8856
9770
-9
166
214
-23
ΕΛΧΑ
2044
2116
-3,5
41
64
-35
ΕΤΕ
ΕΥΑΘ
73
73
0
14,6
14
4,7
ΕΥΔΑΠ
323
322
0,3
58
48
21
ΕΥΡΩΒ
ΕΧΑΕ
33
26
25
6
3
100
ΙΑΤΡ
197
183
8
7,6
10,8
-29
IΚΤΙΝ
44
60
-26
4
16
-77
ΙΝΛΟΤ
720
870
-17
-82
-15
Αυξ ζημιών
INKAT
286
232
23
0,6
-2,8
Ζημ   →κερδ
ΙΝΤΚΑ
522
470
11
0,5
-29
Ζημ   →κερδ
ΚΟΥΕΣ
600
497
20
8,3
20
-59
ΚΡΙ
113
94
20
15
10
50
ΛΑΜΔΑ
81,7
79
3
63
61
3
ΜΙΓ
1067
996
7
-24
47
ΜΛΣ
-
21
-1.0
-
1,6
-
ΜΟΗ
9372
9490
-1,5
224
254
-12
ΜΠΕΛΑ 6μ
512
477
7,5
113
98
15
ΜΥΤΙΛ
2256
1526
48
147
140
5
ΟΛΘ
68
58
18
14,5
16
-12
ΟΛΠ
149
132
12
35,5
28
27
ΟΠΑΠ
1086
3990
-75
269
145
85
ΟΤΕ
3907
3800
3
43
165
-74
ΟΤΟΕΛ
555
470
18
67
37
97
ΠΕΙΡ
ΠΛΑΘ
328
322
1,5
4
8
-50
ΠΛΑΚΡ
289
279
3,4
38
26
33
ΠΡΟΦ
15,7
13,8
14
1,77
1,23
40
ΠΛΑΙΣ
317
308
2,5
2
4
-50
ΣΑΡ
370
343
7,5
32
33
-3
ΣΕΝΕΡ
958
963
-1
20
7
210
ΤΕΝΕΡΓ
299
292
2,5
53
47
17
ΤΙΤ
1610
1490
8
53
55
-5
ΦΡΙΓΟ
482
417
16
5,5
-1
Ζημ →κερδ
ΦΡΛΚ
466
448
4
11
14
-25
ΣΥΝΟΛΟ (με ΔΕΗ)
58.131
61.563
-5,5%
1.057
419
+152%
ΣΥΝΟΛΟ (χωρίς ΔΕΗ)
53.841
57.303
-6%
1.957
2099
-7%
 
 
Σχόλια επί των αποτελεσμάτων
 
1.Μάλλον απογοητευτικά ήταν τα αποτελέσματα
2019 με πτώση τζίρων -6% (χωρίς την ΔΕΗ που
βρίσκεται συνεχώς με το κοινωνικό πρόβλημα
των απλήρωτων λογαριασμών) και μείωση
κερδών -7% (χωρίς την ΔΕΗ).
2. Κερδοφόρες – ζημιογόνες εταιρίες : Από
την ομάδα μας των 42 (χωρίς τράπεζες και ΔΕΗ) ,
εταιριών , οι 37 (δηλαδή το 88%) ήταν κερδοφόρες
και μόνον 5 εταιρίες δηλ το 12% ήταν
ζημιογόνες.
3. Αυξηση ή μείωση κερδοζημιών :Από τις 37
κερδοφόρες, οι 23 δηλ, το 62% , αύξησε τα κέρδη
και οι 14 ,δηλ το 38%, τα μείωσαν. Από δε τις
ζημιογόνες οι 4 από τις 5 , δηλ το 80%, αύξησε
τις ζημιές και η μια από τις 5, (εδώ βάζουμε
και την ΔΕΗ), μείωσε τις ζημιές της. Όμως, εάν
αναφερθούμε στο ολικό σύνολο των 143
εταιριών του ΧΑ αδιαφόρως εμπορευσιμότητας
μετοχών, τότε το ποσοστό κερδοφόρων
εταιριών επί του συνόλου των εισηγμένων
εταιριών πέφτει σε 96/147 = 62%. Αυτό σημαίνει
ότι οι εισηγμένες με εμπορεύσιμες μετοχές
έχουν πολύ καλύτερη οικονομική κατάσταση
από τις εισηγμένες με μη-εμπορεύσιμες
μετοχές (λογικό είναι).
4. Καθαρή θέση :Από τις 42 εισηγμένες με
εμπορεύσιμες μετοχές (εκτός τραπεζών και
ΔΕΗ), μόνον δύο , η ΦΡΙΓΟ και ΙΝΛΟΤ
παρουσιάζουν αρνητική καθαρή θέση ενώ από
τις συνολικά 143 εισηγμένες οι 18 έχουν
αρνητική καθαρή θέση κινδυνεύουσες από
χρεοκοπία (για τις 5 εισηγμένες τράπεζες δεν
είναι σίγουρο αν έχουν θετική ή αρνητική
καθαρή θέση καθώς αυτό εξαρτάται από την
αξία των κόκκινων δανείων).
4. Ο συνολικός τζίρος : Οι 42 εταιρίες είχαν το
2019 συνολικό τζίρο περίπου 53,8 δις έναντι 57,3
δις του 2018 δηλαδή σημειώθηκε πτώση κατά -7%
του κύκλου εργασιών κατά το 2019.
6. Ταυτόχρονη αύξηση και τζίρου και κερδών.
Οι 17 από τις 42 αναφερόμενες εταιρίες κατά το
2019 πέτυχαν το ιδανικό, ταυτόχρονη αύξηση
τζίρου και κερδών. Οι αξιέπαινες αυτές
εταιρίες ήταν οι, ΑΔΜΗΕ, ΑΡΑΙΓ, ΒΙΟΣΚ, ΕΕΕ,
ΕΥΑΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΙΝΚΑΤ, ΙΝΤΚΑ, ΚΡΙ, ΜΠΕΛΑ,
ΜΥΤΙΛ, ΟΛΘ, ΟΤΕ, ΠΛΑΚΡ, ΠΡΟΦ και ΤΕΝΕΡΓ.
7.Από τις 12 μεγάλες ΑΕ με ετήσιο τζίρο άνω
του ενός δισεκατομμυρίου, μόνον οι 3  (ΑΡΑΙΓ,
ΕΕΕ και ΜΥΤΙΛ) πέτυχαν το ιδανικό δηλαδή
αύξηση τζίρων και κερδών, ενώ οι 2 (οι ΜΙΓ , 
ΕΛΛΑΚΤ) ήταν ζημιογόνες (αν θέλουμε, βάζουμε
επιπλέον και την ΔΕΗ στις ζημιογόνες
μεγάλες). Ας σημειωθεί ότι υπάρχει και μια
ακόμα μεγάλη εισηγμένη ΑΕ (με τζίρο άνω του
ενός δις) , η ΕΛΙΝ, της οποίας παραδόξως οι
μετοχές έχουν χαμηλή εμπορευσιμότητα.
Συμπέρασμα : Τελικά, δεν ήταν ικανοποιητικό
το έτος 2019 για τις εισηγμένες με
εμπορεύσιμες μετοχές. Ναι μεν το 88% αυτών
των εταιριών (εξαιρουμένων τραπεζών και
ΔΕΗ) έβγαλαν κέρδος, όμως οι συνολικοί
τζίροι και κέρδη ήταν αρκετά πεσμένα,
περίπου στο -7% (αθροιστικό). Όμως, αυτές οι
κερδοφόρες το 2019 ΑΕ κατά τα αμέσως επόμενα
έτη πιθανόν να βελτιώσουν την θέση τους
στην αγορά διότι διαθέτοντας «λίπος»
πιθανόν να ξεπεράσουν πιο εύκολα τις
επιπτώσεις της πανδημίας του κορονοιού από
ότι οι ζημιογόνες τις οποίες και θα
μπορούσαν να εξαγοράσουν ή να απορροφήσουν
τον τζίρο τους. Δηλαδή, πιθανόν να έχουμε
συγκέντρωση παραγωγικού Κεφαλαίου με τις
ισχυρές εταιρίες να εξαγοράζουν τις
ανίσχυρες.