EuroCapital: ΕΥΑΘ: Εντυπωσιακή σταθερότητα μεγεθών και επιδόσεων

ΕΥΑΘ: Εντυπωσιακή σταθερότητα μεγεθών και
επιδόσεων
================================================================================
EuroCapital on 14/05/2021 09:30
 
 
 
 
ΕΥΑΘ Α.Ε.
Εντυπωσιακή σταθερότητα μεγεθών και
επιδόσεων
Οι κλειστοί επαγγελματικοί και
βιομηχανικοί χώροι, λόγω της πανδημίας και
η μείωση της έκπτωσης της ΔΕΗ στα τιμολόγια
της, προκάλεσαν μικρή πτώση στον κύκλο
εργασιών της ΕΥΑΘ, κατά 1,1%, ο οποίος ανήλθε
στα € 71,9 εκατ. έναντι € 72,8 εκατ. το 2019 και το
μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο
38,4% έναντι 45,2%.
Το EBITDA, διαμορφώθηκε στα € 22,6 έναντι € 25,9
εκατ. το 2019, σημειώνοντας πτώση 12,8% και η
καθαρή κερδοφορία της εταιρίας, έφτασε τα €
11,8 εκατ. έναντι € 14,6 εκατ. σημειώνοντας
πτώση 19,0%. Με βάση τα παραπάνω στοιχεία, το
καθαρό περιθώριο κέρδους υποχώρησε στο 16,5%
έναντι 20,2%.
Τα ταμειακά διαθέσιμα της εταιρίας, ανήλθαν
στα € 81,9 εκατ. πετυχαίνοντας αύξηση 8,0% σε
σχέση με την 31/12/2019, όπου έφθαναν € 75,8
εκατομμύρια και ο δανεισμός της παραμένει
μηδενικός.
Η Διοίκηση θα προτείνει μέρισμα € 0,223 ανά
μετοχή, στην Τακτική Γενική Συνέλευση της
εταιρίας που θα πραγματοποιηθεί την 1/6/2021.
Αξίζει να επισημάνουμε ότι η εταιρία
διανέμει σταθερά μέρισμα από το 2000. Με βάση
την τιμή της μετοχής στις 11/5/2021, η
μερισματική απόδοση υπολογίζεται σε 4,47%.
Τα μεγέθη της ΕΥΑΘ διακρίνονται από
σταθερότητα. Ο κύκλος εργασιών της
εταιρίας, αν εξαιρέσουμε την φετινή χρονιά
όπου είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση,
κινείται μεταξύ των € 72,6 έως € 73,5
εκατομμυρίων (μέσος όρος: € 73,0 εκατ.).
Σε επίπεδο κερδοφορίας την τελευταία
πενταετία η εταιρία έφτασε το μέγιστο το 2017,
στα € 16,4 εκατομμύρια, ενώ σε γενικές
γραμμές τις υπόλοιπες χρονιές, πέραν του 2020,
κυμαινόταν από € 12,5 εκατ. έως € 14,5
εκατομμύρια. Αντίστοιχη πορεία με τα κέρδη
ακολουθεί και το EBITDA. Το καθαρό περιθώριο
κέρδους, παράλληλα κινείται σε ένα εύρος
μεταξύ του 18,0% με 22,0%.
Η σταθερότητα επίσης διακρίνεται και από το
ύψος των συνολικών υποχρεώσεων, όπου τα έτη
2015 - 2017 το επίπεδο των υποχρεώσεων κινούταν
κατά μέσο όρο στα € 37,7 εκατ. Από το 2018  μέχρι
σήμερα, το επίπεδο των υποχρεώσεων έχει
υποχωρήσει ελάχιστα και κινείται κατά μέσο
όρο στα € 36,0 εκατομμύρια.
Τα Ίδια Κεφάλαια της εταιρίας, παρουσιάζουν
σταθερή αύξηση από το 2015 (€ 150,7) μέχρι σήμερα
(€ 185,4 εκατ.).
Όσον αφορά τα επενδυτικά σχέδια της
εταιρίας, υπάρχουν σε εξέλιξη 6 έργα,
συνολικής αξίας € 75,9 εκατομμύρια, τα όποια
θα ολοκληρωθούν μέχρι το 2023, δείτε την σελ. 21
της εταιρικής παρουσίασης, ενώ παράλληλα
αναμένεται να συμβασιποιηθούν ακόμα 3 έργα,
συνολικής αξίας  €14,0 εκατ.  μέχρι το 2025 (σελ
22).
Σε ερώτηση που έγινε προς την Διοίκηση,
σχετικά με την χρηματοδότηση και των 9
επενδυτικών σχεδίων (€ 89,9 εκατομμύρια), η
Διοίκηση, ανέφερε, πως ακόμα δεν μπορεί να
δώσει ακριβή μέγεθος χρηματοδότησης,
πάντως ο στόχος θα είναι ⅓ χρηματοδότηση
από χρηματοδοτικά εργαλεία (Ταμεία
Ανάκαμψης) εφόσον θα είναι διαθέσιμα, ⅓ θα
καλυφθεί από Ίδια Κεφάλαια και ⅓ θα
καλυφθεί από δανεισμό.
Όσον αφορά τον κύκλο εργασιών, ο κός
Αμανατίδης, κατά την ενημέρωση των
αναλυτών, ανέφερε πως σε 2,5 χρόνια από
σήμερα, θα υπάρξει αύξηση καθώς θα έχουν
ολοκληρωθεί οι αναδοχές έργων, τα έργα θα
έχουν κατασκευαστεί και θα έχουν διανύσει
και την δοκιμαστική τους περίοδο (που
διαρκεί 5 μήνες) και θα έχουν κυκλοφορήσει
στην αγορά. Επίσης σημαντική εξοικονόμηση,
περίπου € 700 με € 800 χιλιάδες τον χρόνο,  θα
προσφέρουν και τα έργα ενέργειας, που
αναμένεται να υλοποιηθούν.
Η σταθερότητα των μεγεθών της εταιρίας, σε
συνδυασμό με την υψηλή μερισματική της
απόδοση, προσδίδουν στη μετοχή θετικά
χαρακτηριστικά για μακροχρόνια επένδυση.
Όμως, θεωρούμε ως πρόβλημα τη χαμηλή
εμπορευσιμότητά της. Για το λόγο αυτό,
θεωρούμε ως καλύτερη για επένδυση την
ομοειδή μετοχή της ΕΥΔΑΠ, η οποία έχει
καλύτερα μετοχικά χαρακτηριστικά.
Δείτε το δελτίο τύπου εδώ, την οικονομική
έκθεση εδώ, την οικονομική παρουσίαση εδώ
και τα οικονομικά μεγέθη της εταιρίας εδώ.
Επιστροφή στα περιεχόμενα, εδώ.