EuroCapital: Short Selling: Ποιοί “σορτάρουν” - Τί κερδίζουν - Τί χάνουν Short Selling: Ποιοί “σορτάρουν” - Τί κερδίζουν - Τί χάνουν ================================================================================ EuroCapital on 05/04/2019 15:51 (Το άρθρο αυτό συμπεριλαμβάνεται στην ύλη του τεύχους 205 του περιοδικού Χ&Α - Δείτε τα περιεχόμενα) Ποιοί “σορτάρουν” - Τί κερδίζουν - Τί χάνουν Οι “ανοικτές πωλήσεις” μετοχών αποτελούν μία νόμιμη και θεμιτή επενδυτική πράξη, στα πλαίσια της λειτουργίας μίας χρηματιστηριακής αγοράς. Η πρακτική των “ανοικτών πωλήσεων” είναι παλαιά και εφαρμόζεται στις περισσότερες χρηματιστηριακές αγορές. Στο Χρηματιστήριο της Αθήνας εφαρμόζονταν, από την έναρξη της λειτουργίας του έως και τα μέσα της δεκαετίας του 1970. Επανήλθε κατά τη δεκαετία του 2000. Κάθε τόσο διαβάζουμε στο χρηματιστηριακό Τύπο για τη δράση και τις θέσεις των ξένων funds που “σορτάρουν” συγκεκριμένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης στο ελληνικό Χρηματιστήριο (“ανοικτές πωλήσεις μετοχών”). Τα funds αυτά είναι εξειδικευμένες εταιρίες οι οποίες διαχειρίζονται μεγάλα κεφάλαια για λογαριασμό πελατών τους και δραστηριοποιούνται σε όλο το κόσμο. Η χρηματιστηριακή αγορά της Ελλάδας, ιδίως μετά από το 2009, υπήρξε μία ιδανική περίπτωση για “σορτάρισμα”. Σήμερα, η θέση της αγοράς έχει βελτιωθεί και έτσι, έχει μειωθεί σημαντικά ο αριθμός και ο όγκος των ανοικτών θέσεων. Βέβαια, εξακολουθούν να υπάρχουν εταιρίες οι οποίες εκμεταλλευόμενες τα προβλήματα των ελληνικών τραπεζών, εξακολουθούν να διατηρούν ανοικτές θέσεις, τις οποίες μάλιστα συνεχίζουν να αυξάνουν. Τελικά όμως, κερδίζουν ή χάνουν από τη δράση αυτή; Τα κέρδη είναι συχνά, αν και όχι δεδομένα. Στην Ελλάδα, όλα αυτά τα χρόνια, ήταν πολλά. Δυστυχώς, δε διαθέτουμε παρελθόντα στοιχεία θέσεων για να τα υπολογίσουμε. Έχει όμως ενδιαφέρον να δούμε -και να παρακολουθήσουμε για κάποιο διάστημα σε καθημερινή βάση- τις σημερινές θέσεις των funds που έχουν πραγματοποιήσει “ανοικτές πωλήσεις”. Σύμφωνα με το νόμο, κάποιος που έχει “σημαντική καθαρή αρνητική θέση” (δηλαδή, οι ανοικτές πωλήσεις του υπερβαίνουν το 0,10% του μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρίας) υποχρεούται να το δηλώσει στις υπηρεσίες του Χρηματιστήριου και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, στο site της (δείτε εδώ), ενημερώνει το κοινό για τις θέσεις αυτές. Με βάση τα στοιχεία αυτά, καταχωρήσαμε τις πράξεις ανοικτών πωλήσεων των funds που εξακολουθούν να διαθέτουν ανοικτές θέσεις και έτσι καταλήγουμε σε ένα καθημερινό αποτέλεσμα. Με βάση το κλείσιμο της 28/3/2019, τα κέρδη και οι ζημιές κάθε θέσης, έχουν ως εξής: Κάτοχος ανοικτής θέσης Εκδότης Ημερομηνία τελευταίας αλλαγής θέσης Ποσοστό ανοικτής θέσης Τιμή Μετοχής Κέρδος / Ζημιά θέσης 28/3/2019 Oceanwood ΑΛΦΑ 18/3/2019 0,81% 1,220 11.882.935 Oceanwood ΕΤΕ 21/3/2019 1,40% 1,505 7.237.226 Oceanwood ΕΥΡΩΒ 22/3/2019 1,70% 0,689 -821.280 Lansdowne ΕΥΡΩΒ 18/1/2019 1,81% 0,689 -3.913.703 Lansdowne ΑΛΦΑ 16/1/2019 0,83% 1,220 -753.788 Lansdowne ΠΕΙΡ 26/10/2018 2,74% 1,201 16.119.535 Lansdowne ΔΕΗ 12/10/2018 1,51% 1,565 2.069.649 Κέρδη / Ζημιές 31.820.574 Γιατί συνεχίζουν να σορτάρουν ενώ, κατά γενική παραδοχή, οι προοπτικές της χρηματιστηριακής αγοράς είναι θετικές και ενώ αναμένεται ανάκαμψη του τραπεζικού κλάδου; Ενδεχομένως έχουν μία διαφορετική άποψη. Άλλωστε, αν σε μία χρηματιστηριακή αγορά, είχαμε όλοι την ίδια άποψη, τελικά δε θα υπήρχε αγορά! Και βέβαια, σ’ αυτή τη δουλειά, τα κέρδη του ενός, είναι οι ζημιές κάποιου άλλου. Δείτε (εδώ), αναλυτικά τις κινήσεις και την εξέλιξη των κερδών/ζημιών, των σημερινών ανοικτών θέσεων και τη διαγραμματική τους απεικόνιση, με βάση τα τελευταία στοιχεία που έχουν δηλωθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Επιμέλεια: Κωνσταντίνα Ρομοσού Δ