EuroCapital: ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΣΗΣ 2018 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΧΡΗΣΗΣ 2018 ================================================================================ EuroCapital on 17/04/2019 07:55 Η διανομή μερισμάτων επί των κερδών του 2018 Δεκαεννέα (19) εταιρίες, από τις 42 που έχουν, μέχρι στιγμής, δημοσιεύσει αποτελέσματα για τη χρήση του 2018, προτίθενται να διανείμουν μέρισμα στους μετόχους τους. Ο αριθμός αυτός είναι σημαντικά βελτιωμένος σε σχέση με πέρυσι, καθώς από τις ίδιες 42 εταιρίες, μέρισμα από τα κέρδη του 2016 διένειμαν μόλις οι 12.  Κατά το 2017, από τις ίδιες 42 εταιρίες, μέρισμα είχαν διανείμει οι 15. Το ποσοστό των εταιριών που διανέμουν μέρισμα για τη χρήση του 2018, μέχρι στιγμής κινείται κοντά στο 45% (19 εταιρίες από τις 42 που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα). Το ποσοστό αυτό είναι ανώτερο από το συνολικό μέσο όρο του περασμένου έτους (25%), αλλά είναι ακόμη σημαντικά κατώτερο από το μέσο όρο των δεκαετιών του 1990 και του 2000, οπότε κυμάνθηκε γύρω από το 65%. Εκτίμησή μας είναι ότι, μετά την ολοκλήρωση της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων, το συνολικό ποσοστό των εταιριών που θα διανείμουν μέρισμα από τα κέρδη της χρήσης του 2018, θα κυμανθεί μεταξύ 35% έως 40% του συνόλου. Έστω και μία τέτοια εξέλιξη, θα πρέπει να τη θεωρούμε ως σημαντική και ικανή να βελτιώσει τις επιδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς και το επίπεδο του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου.   Το συνολικό μέρισμα που προτίθενται να διανείμουν, φθάνει -σύμφωνα με τις ανακοινώσεις τους- στα 1.054 εκατομμύρια ευρώ, έναντι 956 εκατομμυρίων πέρυσι και 749 εκατομμυρίων κατά το 2017 (από τα κέρδη της χρήσης 2016). Δηλαδή, παρατηρείται αύξηση κατά 10,3%, ενώ η αύξηση μεταξύ των ετών 2018 και 2017 ήταν 24,4%. Με δεδομένη τη φάση “κατάρρευσης” που προηγήθηκε στα προηγούμενα χρόνια, η εξέλιξη που εμφανίζεται φέτος είναι ικανοποιητική. Τέλος, από τις 19 εταιρίες (από τις 42 που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα), οι 10 διανέμουν μέρισμα κάθε χρόνο στα τρία τελευταία χρόνια. Την πλήρη κατάσταση των μερισμάτων που θα διανεμηθούν, μπορείτε να δείτε στον παρακείμενο πίνακα . Επίσης, μέσα από τον σύνδεσμο (δείτε εδώ), μπορείτε να παρακολουθείτε την καθημερινή ενημέρωση των στοιχείων αυτών, την ίδια μέρα που ανακοινώνονται από τις εταιρίες. Στοιχεία διανομής μερίσματος από εισηγμένες εταιρίες (2016 - 2018) Σύμβολο ΧΑ Μέρισμα ανά μετοχή (σε €) 2018 Μετ. (%) Μέρισμα ανά μετοχή (σε €) 2017 Μετ. (%) Μέρισμα ανά μετοχή (σε €) 2016 Συνολικό διανεμόμενο μέρισμα χρήσης 2018 (σε εκατ. €) Συνολικό διανεμόμενο μέρισμα χρήσης 2017 (σε εκατ. €) Συνολικό διανεμόμενο μέρισμα χρήσης 2016 (σε εκατ. €) ΓΡΙΒ - - 0,365 91,7% 0,190 - 36,92 19,26 ΕΕΕ 0,57 5,6% 0,540 22,7% 0,44 211,94 198,60 161,82 ΟΛΠ 0,424 147,7% 0,171 -80,8% 0,892 10,60 4,28 22,30 ΟΤΕ 0,46 30,3% 0,353 120,6% 0,16 220,77 172,97 78,42 ΜΠΡΙΚ 0,055 57,1% 0,035 - - 0,66 0,42 - ΕΛΠΕ - - 0,400 - - 76,41 122,25 - ΠΕΡΣ - - - - - - - - ΑΝΔΡΟ - - 0,750 - - - 0,30 - ΤΡΑΣΤΟΡ - - - - - - - - ΜΠΕΛΛΑ - - 0,360 0,0% 0,36 53,06 48,98 48,98 ΣΠΕΙΣ 0,06 - - - - 0,39 - - ΠΑΠ - - - - - - - - ΠΕΤΡΟ - - - - - - - - ΜΟΗ 0,95 -26,9% 1,300 44,4% 0,9 105,24 144,02 99,70 ΑΔΜΗΕ 0,0554 - - - - 12,85 - - ΦΡΛΚ - - - - - 1,63 - - CENER - - - - - - - - ΠΑΣΑΛ - - - - - - - - ΕΧΑΕ 0,050 0,0% 0,050 -22,8% 0,065 3,02 3,04 4,25 ΕΛΧΑ 0,03 - - - - 11,26 - - BIO - - - - - - - - ΤΙΤΑΝ 0,15 184,6% 0,053 -49,8% 0,1049 11,56 4,06 8,08 ΟΤΟΕΛ 1,5 - - - - 18,32 - - CNL 0,13 - - - - 0,10 - - ΠΛΑΙΣ 0,07 0,0% 0,070 40,0% 0,05 1,55 1,55 1,10 ΚΛΜ - - - - - - - - ΤΕΝΕΡΓ - - 0,053 -43,9% 0,0939 - 6,00 10,70 ΚΑΝΑΚ - - - - - - - - ΕΦΤΖΙ - - - - - - - - ΟΠΑΠ 0,6 50,0% 0,400 -44,4% 0,72 191,40 127,60 229,68 ΜΥΤΙΛ 0,36 12,5% 0,320 - - 51,44 - - ΑΡΑΙΓ 0,6 9,1% 0,550 37,5% 0,4 42,85 39,28 28,57 ΛΑΜΔΑ - - - - - - - - ΦΡΙΓΟ - - - - - - - - ΕΠΙΛΚ - - - - - - - - ΠΠΑΚ 0,15 - 0,160 33,3% 0,12 0,59 0,63 0,47 ΠΡΟΦ - - - - - - - - ΑΣΤΑΚ - - - - - - - - ΣΠΙ - - - - - - - - ΕΥΔΑΠ 0,27 35,0% 0,200 81,8% 0,11 28,76 21,30 11,72 ΓΕΒΚΑ - - 0,010 0,0% 0,01 - 24,06 24,06 ΜΟΤΟ - - - - - - - - ΣΑΡ 0,14 -20,0% 0,175 0,0% 0,175 9,78 6,11 6,08 ΝΗΡ - - - - - - - - ΚΟΥΕΣ - - - - - - - - ΙΚΤΙΝ * 0,220 - - 6,29 - 1.064 962 755 Επίσης, μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα στοιχεία για το μέρισμα και τις ελληνικές εταιρίες που, στα τελευταία 20 χρόνια, διανέμουν μέρισμα σε τακτική βάση, μπορείτε να διαβάσετε στο αφιέρωμα του ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ, στο τεύχος 202 (στο flip book ή στο site). Σημειώνεται ότι, με βάση το άρθρο 65 του ν. 4603/2019, μειώνεται ο συντελεστής φορολόγησης μερισμάτων και παρακράτησης φόρου στο 10% από το 15% που ισχύει σήμερα. Η διάταξη αυτή θα ισχύσει από τα κέρδη που θα δημιουργηθούν από την 1/1/2019, δηλαδή -για τις περισσότερες εταιρίες- από τα μερίσματα που θα διανεμηθούν στο επόμενο έτος, αλλά και τα προμερίσματα της χρήσης του 2019 που θα διανεμηθούν από πολλές εταιρίες, αργότερα μέσα στο χρόνο. (Δείτε εδώ) Προμέρισμα Ένας αριθμός εταιριών, έχει ήδη διανείμει μέρος των κερδών του 2018, μέσω προμερισμάτων. Το προμέρισμα συνιστά τμήμα του συνολικού μερίσματος από τα κέρδη μίας χρήσης, το οποίο η εταιρία αποφασίζει να διανείμει πριν από την τακτική Γενική Συνέλευση.Η διανομή προμερίσματος είναι θετική για τους μετόχους, όχι απλά επειδή εισπράττουν μέρισμα για την επένδυσή τους νωρίτερα, αλλά επειδή μέσω αυτής της πρακτικής, μεταδίδεται το μήνυμα ότι η πορεία της εταιρίας είναι θετική και ότι η χρηματοοικονομική της κατάσταση είναι καλή. Σημειώνουμε ότι το προμέρισμα δεν μπορεί να υπερβαίνει το 50% των εκτιμώμενων κερδών. Επίσης, η απόδοση του φόρου διανομής κερδών, πρέπει να γίνει εντός 2 μηνών από την απόφαση για διανομή προμερίσματος.Από τα στοιχεία που έχουμε στη διάθεσή μας, η πρακτική της διανομής προμερίσματος ήταν συνήθης στις πρώτες δεκαετίες της ζωής του Χρηματιστηρίου. Στην περίοδο μεταξύ του 1900 και του 1930, αρκετές εταιρίες -κυρίως τράπεζες και άλλες μεγάλες εταιρίες- διένειμαν το μέρισμα της χρήσης (το μέρισμα έπαιζε σπουδαίο ρόλο σ’ εκείνα τα χρόνια) σε δύο φάσεις.Κατά τα τελευταία 30 χρόνια, η εταιρία Μπουτάρης διένειμε προμέρισμα το 1988 (από τότε δεν επανέλαβε την πρακτική αυτή), η Ιντρακόμ το 1994 και ο ΟΤΕ και η Folli Follie το 1998. Όμως, ουδεμία απ’ αυτές τις εταιρίες επανέλαβε τη διανομή προμερίσματος.Οι εταιρίες που, κατά τα 18 τελευταία χρόνια, έχουν διανείμει προμέρισμα περισσότερες φορές είναι η ΟΠΑΠ (13 φορές) και η Motor Oil (12 φορές).Από τα κέρδη της χρήσης του 2018, προμέρισμα διένειμαν συνολικά 8 εταιρίες. Σημειώνουμε ότι σε πολλές χώρες, η διανομή προμερίσματος είναι συνήθης πρακτική, η οποία μάλιστα τηρείται ευλαβικά από τις εισηγμένες εταιρίες. Στις ΗΠΑ, οι εταιρίες συνήθως διανέμουν μέρισμα κάθε τρίμηνο. Περισσότερα στοιχεία για τη διανομή προμερίσματος από τις σήμερα εισηγμένες εταιρίες μπορείτε να δείτε στον παρακείμενο πίνακα. Διανομή προμερίσματος από τις εισηγμένες εταιρέις (2000 2018) Εταιρία Πόσες φορές Ποιά έτη F.G EUROPE 1 2018 FOLLI-FOLLIE 1 1998 FOURLIS ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 1 2006 FRIGOGLASS 1 2008 GRIVALIA PROPERTIES 6 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2015 JUMBO 2 2017, 2018 LAMDA DEVELOPMENT 1 2002 MARFIN INVESTMENT GROUP 1 2005 MERMEREN KOMB 2 2014, 2017 ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 1 2018 ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ ΑΕΕΧ 4 2004, 2006, 2007 ΓΕΚΕ 1 2015 ΔΕΗ 1 2002 ΕΘΝΙΚΗ ΠΑΝΓΑΙΑ 3 2016, 2017, 2018 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ 8 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2017, 2018 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 1 2000 ΕΥΡΩΣΥΜΒΟΥΛΟΙ 1 2008 ΙΝΤΡΑΚΟΜ 1 1994 ΙΝΤΡΑΛΟΤ 8 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008 ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ 12 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2015, 2016, 2017, 2018 ΜΠΟΥΤΑΡΗΣ Ι. & ΥΙΟΣ 1 1988 ΟΠΑΠ 13 2001, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2015, 2016, 2017, 2018 ΟΤΕ 1 1998 ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ 1 2007 ΣΑΡΑΝΤΗΣ 1 2014 ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ 1 2018 ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK 4 2004, 2005, 2006, 2007 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ 2 2006, 2007 Επιστροφή κεφαλαίου Μία περίπτωση “ιδιότυπου” μερίσματος είναι η “επιστροφή κεφαλαίου”. Αυτό συμβαίνει όταν, η Γενική Συνέλευση μίας εταιρίας, μετά από πρόταση της διοίκησης, αποφασίζει να επιστρέψει ένα μέρος του μετοχικού κεφαλαίου, προς τους μετόχους. Αυτό μπορεί να συμβεί για διάφορους λόγους: η εταιρία διαθέτει πλεονάζοντα κεφάλαια για τα οποία δεν έχει κάποιο σχέδιο να χρησιμοποιήσει, η εταιρία προτιμά το δανεισμό παρά τη χρήση ιδίων κεφαλαίων κλπ (με την επιστροφή κεφαλαίου αυξάνεται η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων, ενώ υπάρχει θετική επίδραση και σε άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες). Στην Ελλάδα, κυρίως στα τελευταία χρόνια, η πρακτική αυτή υιοθετήθηκε από αρκετές εταιρίες, όχι για τους παραπάνω λόγους, αλλά για την αποφυγή της φορολογίας μερισμάτων, αφού πέραν από τη φορολογία των κερδών στην εταιρία, το μέρισμα επιβαρύνεται με επιπλέον φόρο κατά 15% (όπως αναφέρθηκε θα μειωθεί στο 10% από τον επόμενο χρόνο), ενώ συμμετέχει και στην υποχρέωση του φορολογούμενου για καταβολή της ειδικής εισφοράς αλληλεγγύης.   Πρέπει να θεωρείται ως μέρισμα η επιστροφή κεφαλαίου; Στην πράξη πολλοί το θεωρούν. Ιδίως στην Ελλάδα, καθώς η πρακτική αυτή εγκαινιάστηκε και συνεχίστηκε, κυρίως για φορολογικούς λόγους.   Περιπτώσεις επιστροφής κεφαλαίου έχουν καταγραφεί σε πολλές περιόδους στο παρελθόν. Στη σύγχρονη περίοδο όμως, οπότε και η δυνατότητα αυτή των επιχειρήσεων στην ουσία συνιστά μία “νόμιμη καταστρατήγηση” των φορολογικών διατάξεων, συνολικά 56 από τις σήμερα εισηγμένες εταιρίες, έχουν προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους της. Η εταιρία με τις περισσότερες επιστροφές κεφαλαίου είναι η “Ελληνικά Χρηματιστήρια” (ΕΧΑΕ), η οποία στα τελευταία 14 χρόνια, έχει πραγματοποιήσει επιστροφή κεφαλαίου 13 φορές. Κατά το περασμένο έτος την πρακτική της επιστροφής κεφαλαίου χρησιμοποίησαν 17 από τις εισηγμένες εταιρίες. Σχετικά στοιχεία δείτε στον παρακείμενο πίνακα.   Επιστροφή κεφαλαίου από τις εισηγμένες εταιρέις (2000 2018) Εταιρία Πόσες φορές Ποιά έτη A.S COMPANY 4 2015, 2016, 2017, 2018 ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 1 2006 AUTOHELLAS 2 2008, 2013 EPSILON NET 2 2014, 2016 FLEXOPACK 6 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2018 FOLLI-FOLLIE 2 2014, 2015 FOURLIS ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 2 2017, 2018 FRIGOGLASS 2 2008, 2011 INFORM ΛΥΚΟΣ Π 1 2015 JUMBO 2 2011, 2012 M.L.S ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ 4 2009, 2010, 2011, 2017 MARFIN INVESTMENT GROUP 6 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010 MERMEREN 1 2012 MEVACO 3 2012, 2013, 2017 PAPERPACK 1 2007 QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 7 2006, 2016, 2011,2012, 2013, 2017, 2018, ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ 1 2014 ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΕΕΧ 5 2009, 2011, 2013, 2014, 2017 ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ ΑΕΕΧ 9 2009, 2010, 2011, 2013, 2017, 2018 AXON ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 1 2008 ΒΟΓΙΑΤΖΟΓΛΟΥ SYSTEMS 3 2011, 2012, 2014 Γ.Ε. ΔΗΜΗΤΡΙΟΥ 1 2004 ΓΕΚΕ 2 2006, 2012 ΓΕΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΟΥ 2 2016, 2017, 2018 ΥΓΕΙΑ 1 2010 ΕΚΤΕΡ 1 2015 ΕΛΒΙΕΜΕΚ 8 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 13 2005, 2006, 2007, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018 ΕΛΤΟΝ 2 2010, 2017 ΕΛΤΡΑΚ 1 2018 ΕΝΤΕΡΣΟΦΤ Α.Ε. 3 2012, 2013, 2016 ΙΑΣΩ 2 2005, 2007 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ 2 2013, 2016 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ 2 2010, 2013 ΚΑΝΑΚΗΣ 1 2012 ΚΕΠΕΝΟΥ ΜΥΛΟΙ 3 2011, 2012, 2014 ΚΛΟΥΚΙΝΑΣ - ΛΑΠΠΑΣ 1 2013 ΚΡΕΤΑ ΦΑΡΜ 1 2005 ΚΡΙ-ΚΡΙ 3 2010, 2012, 2013 ΛΑΜΨΑ 1 2005 ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ 2 2017, 2018 ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ 3 2011, 2012, 2013 ΚΕΠΕΝΟΥ ΜΥΛΟΙ 1 2011 ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ 7 2009, 2010, 2011, 2015, 2017, 2018 ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ 1 2015 ΝΑΚΑΣ ΜΟΥΣΙΚΗ 4 2015, 2016, 2017, 2018 ΝΙΚΑΣ 1 2004 ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ 1 2018 ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ ΠΕΤΡΟΣ 3 2011, 2015, 2016 ΠΛΑΙΣΙΟ 1 2015 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ 5 2011, 2012, 2013, 2015, 2018 ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ 6 2012, 2013, 2014, 2015, 2017, 2018 ΤΙΤΑΝ 2 2017, 2018 ΥΓΕΙΑ 3 2009, 2008, 2009 ΦΟΥΝΤΛΙΝΚ 3 2010, 2011, 2012 ΧΑΙΔΕΜΕΝΟΣ 2 2015, 2018 Επιμέλεια στοιχείων: Κωνσταντίνα Ρομοσού, Γιώργος Βλουτέλλης   Δείτε τα περιεχόμενα του τεύχους 206