Χρηματιστήριο της Αθήνας: 1955 - 2019: Η πορεία του Χρηματιστηρίου, μέσα από τα στατιστικά

08 Νοεμβρίου 2019, 13:20 | Χ&Α - 210

1955 - 2019: Η πορεία του Χρηματιστηρίου, μέσα από τα στατιστικά

Η έρευνα στο παρελθόν της χρηματιστηριακής μας αγοράς, είναι ένα αγαπημένο μας αντικείμενο -οι αναγνώστες μας, το γνωρίζουν καλά. Όμως, δε το κάνουμε απλά επειδή μας αρέσει ως ερευνητικό πεδίο, αλλά και επειδή μας δίνει πολύτιμες γνώσεις που μας βοηθούν στο να καταλήξουμε σε χρήσιμα συμπεράσματα, για την αντίληψη της φάσης που κάθε φορά διανύουμε, αλλά και τη χάραξη μίας μακροχρόνιας πορείας και στρατηγικής. Και, όσο μας το ζητούν οι αναγνώστες μας, θα συνεχίσουμε να δημοσιεύουμε παρόμοιες μελέτες.

Η πορεία μίας χρηματιστηριακής αγοράς, μέσα στο χρόνο, χαρακτηρίζεται από κύκλους και φάσεις. Ερευνούμε το παρελθόν για να αντιληφθούμε τον τρόπο που κινείται η αγορά και να επισημάνουμε ομοιότητες, που θα μας βοηθήσουν να καταλάβουμε τα όσα γίνονται σήμερα.



Δείτε το διάγραμμα, σε διαδραστική μορφή, εδώ.

Τα στοιχεία αυτά μας βοήθησαν, την άνοιξη του 2016 να αντιληφθούμε ότι, μετά το “χαμηλό” σημείο του Γενικού Δείκτη στις 11/2/2016 (440,88 μονάδες, το χαμηλότερο σημείο των τελευταίων -τότε- 27 ετών), ξεκινούσε μία νέα περίοδος στην ιστορία του Χρηματιστηρίου, κάτι που συνδυάζονταν και με τις εξελίξεις στον πολιτικό και τον οικονομικό τομέα και ότι, δεν επρόκειτο να υπάρξει νέα χαμηλότερη τιμή -και είχαμε δίκιο.

Στην παρούσα φάση, από τους πρώτους μήνες του έτους, μας είχε προκαλέσει εντύπωση το γεγονός ότι, υπήρχε ένα “σερί” ανοδικών μηνών, το οποίο διαρκώς διευρυνόταν. Το “σερί” αυτό, 7 ανοδικών μηνών μέχρι τον Ιούλιο, σταμάτησε τον Αύγουστο, όταν ο Γενικός Δείκτης σημείωσε πτώση κατά -3,5%. Επίσης, μας ενυπωσίαζε το γεγονός ότι -ακόμη και σήμερα- οι ανοδικές συνεδριάσεις κατά το 2019, είναι σε ποσοστό, πάνω από το 60% του συνόλου. Αυτό, δεν έχει ξανασυμβεί, τουλάχιστον από το 1988 και μετά, οπότε έχουμε διαθέσιμα καθημερινά στοιχεία.
Αυτά και πολλά ακόμη στοιχεία, σε συνδυασμό με τις παρατηρήσεις και τις μελέτες μας επί των θεμελιωδών μεγεθών της οικονομίας (διεθνούς και εγχώριας) και των εισηγμένων εταιριών, μας βοήθησαν να διατρανώσουμε την πεποίθηση ότι η αγορά διανύει την πρώτη ανοδική φάση του μακροχρόνιου ιστορικού κύκλου της που ξεκίνησε το Φεβρουάριο του 2016. Αυτά τα υποστηρίζουμε επί περισσότερα από τρία χρόνια στο site μας, αλλά και από το πρώτο τεύχος από την επανακυκλοφορία του περιοδικού.

Η ιστορική έρευνα γίνεται για την παραγωγή ιστορικής γνώσης. Και η γνώση θα πρέπει να μοιράζεται και να διαχέεται, αφού αυτό θα βοηθήσει στην καλύτερη -ευρύτερη- εκπαίδευση των επενδυτών. Έτσι, δημοσιεύουμε μερικά ιστορικά στατιστικά στοιχεία, τα οποία -κατά την εκτίμησή μας- θα βοηθήσουν στο να αντιληφθούμε καλύτερα, σε ποιό σημείο βρισκόμαστε σήμερα μέσα στον χρηματιστηριακό “χωροχρόνο”.

Τί συμβαίνει σήμερα;

Μέχρι σήμερα στο Χρηματιστήριο, 9 από τους 10 μήνες, υπήρξαν ανοδικοί. Αν και οι δύο επόμενοι μήνες είναι ανοδικοί -και δε βλέπουμε το λόγο γιατί να μην είναι- θα πρόκειται για την πρώτη φορά που συμβαίνει κάτι τέτοιο (11 ανοδικοί μήνες και 1 πτωτικός) από το 1969. Το φαινόμενο αυτό είχε επίσης συμβεί και κατά το 1960. Αυτό, σε συνδυασμό και με το ρεκόρ των ανοδικών ημερών (δείτε παλαιότερα στατιστικά εδώ), καθιστά σαφές ότι η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στο ξεκίνημα μίας ανοδικής φάσης. Θα εξαρτηθεί από τις εξελίξεις το πόσο μεγάλη θα είναι. Υπάρχουν μπροστά μας στοιχεία και “στόχοι” που μπορούν να την καταστήσουν ως “ικανοποιητικά ανοδική”. Εκτίμησή μας είναι ότι κινούμαστε σε μία φάση αντίστοιχη της περιόδου 1985-1999. Ο πρώτος σταθμός μπορεί να είναι ένα νέο “1987”. Αν θελήσουμε να δούμε σε γράφημα μία αντίστοιχη πορεία του παρελθόντος, δείτε εδώ και εντοπίστε το 1987 (διαδραστικό γράφημα περιόδου 1954-2019).

Στατιστικά του παρελθόντος:

  • Στην περίοδο 1952 - 2019, δηλαδή σε ένα διάστημα 65 ετών, υπήρξαν 41 ανοδικές χρονιές και 24 πτωτικές.
  • Στο διάστημα αυτό, ο Γενικός Δείκτης αυξήθηκε από τις 2,80 μονάδες (έχει προκύψει με αναγωγή και υπολογισμούς δεικτών, με βάση τις μετοχές κάθε έτους και τη σημερινή ακολουθούμενη μεθοδολογία) έως τις 882,57, στο τέλος του Οκτωβρίου 2019.
  • Σε επίπεδο δεκαετιών, καταγράφονται 5 ανοδικές (και μάλιστα συνεχόμενες) και δύο πτωτικές, επίσης συνεχόμενες.
  • Η περισσότερο ανοδική δεκαετία υπήρξε αυτή του 1990-1999. Στη δεκαετία αυτή, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε άνοδο κατά 1.104,70%.
  • Η περισσότερο πτωτική δεκαετία είναι η τρέχουσα (2010-2019). Μέχρι στιγμής, από την πρώτη μέρα του 2010, ο Γενικός Δείκτης υποχωρεί κατά -70,76%.
  • Το 1972 ήταν το περισσότερο ανοδικό έτος, με άνοδο 198,1%. Ακολουθεί το 1987 με άνοδο 162,3% και το 1969 με άνοδο 120,6%.
  • Το 2008 ήταν το περισσότερο πτωτικό έτος, με απώλειες 65,5%. Ακολουθεί το 2011 με πτώση -21,9% και το 2000 με πτώση 38,8%.
  • Η δεκαετία του 2010-2019 (τρέχουσα) περιείχε 5 χρονιές με πτώση μεγαλύτερη του 20% (2010: -35,6%, 2011: -51,9%, 2014: -28,9%, 2015: -23,6% και 2018: -23,6%).
  • Το μεγαλύτερο σερί πτωτικών ετών ήταν 6 χρόνια, από το 1978 έως το 1984.
  • Το μεγαλύτερο σερί ανοδικών ετών ήταν 7 χρόνια, από το 1984 έως και το 1990. Δηλαδή, μετά από μία μεγάλη πτώση, ακολουθεί μία μεγάλη άνοδος.
  • Από τους 777 μήνες της εξεταζόμενης περιόδου (μόνον τον Ιούλιο του 2015 το Χρηματιστήριο δε λειτούργησε για ολόκληρο το μήνα), οι 415 (53,4%) ήταν ανοδικοί και οι 362 (46,6%) ήταν πτωτικοί.
  • Ο Αύγουστος είναι ο συχνότερα ανοδικός μήνας. Στην περίοδο 1955-2019 υπήρξε 42 φορές (64,6%) ανοδικός και 23 φορές (35,4%) πτωτικός.
  • Ο Ιούνιος είναι ο συχνότερα πτωτικός μήνας. Στην περίοδο 1955-2019 υπήρξε 24 φορές (36,9% του συνόλου) ανοδικός και 41 φορές (63,1% του συνόλου) πτωτικός. Ο λόγος είναι ότι κατά το μήνα Ιούνιο "κόβονται" πάρα πολλά μερίσματα, κάτι που έχει πτωτική επίδραση στις τιμές των μετοχών και συνεπώς και στο Γενικό Δείκτη. Οι άλλοι πτωτικοί μήνες είναι ο Μάρτιος (Α: 32, Π: 33) και ο Μάιος (Α: 27 - Π: 38).

Τί μας δείχνουν τα στατιστικά αυτών των 65 ετών; Ότι στην τελευταία 20ετία και κυρίως στα 10 προηγούμενα χρόνια, βιώσαμε τη χειρότερη περίοδο στη χρηματιστηριακή ιστορία της χώρας. Τέτοιες απώλειες δεν υπήρξαν ποτέ στο παρελθόν, ενώ συνιστούν ρεκόρ και σε διεθνές επίπεδο. Το ότι, σήμερα, ο Γενικός Δείκτης ανεβαίνει σε ποσοστό περίπου 44%, δε θα πρέπει ούτε να μας προκαλεί έκπληξη, αλλά ούτε και να μας φοβίζει. Βρισκόμαστε σε μία διαδικασία ανάκαμψης.


Δείτε τον πίνακα με τα μηνιαία σταστιστικά σε περιβάλλον excel εδώ.

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα

Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη εδώ.