Επενδυτικές επιλογές για το 2020
07 Ιανουαρίου 2020, 07:50 | Χ&Α - 212
Υψηλές αποδόσεις, σε μία καλή χρονιά!
Η πορεία των επενδυτικών επιλογών μας κατά το 2019, ήταν ικανοποιητική. Καθώς προσδιορίσαμε ότι το σύνολο της επενδυτικής στρατηγικής μας θα βασίζεται στα σήματα που παράγει το “απόλυτο σύστημα”, ξεκινήσαμε τις επιλογές μας κατά την ημέρα που δόθηκε σήμα εισόδου, δηλαδή, στις 26 Φεβρουαρίου 2019. Ως εκείνη την ημέρα, ο Γενικός Δείκτης είχε ήδη σημειώσει άνοδο, κατά 13,0% από την αρχή του έτους.
Οι πρώτες επιλογές, ήταν αυτές που συμπεριλάβαμε στο εκπαιδευτικό Χαρτοφυλάκιο το οποίο παρακολουθούμε από τις σελίδες του περιοδικού και από το eurocapital.gr (το χαρτοφυλάκιο του “απόλυτου συστήματος”), δηλαδή οι: ΑΛΦΑ, ΕΧΑΕ, ΜΥΤΙΛ και ΦΡΛΚ. Παράλληλα, στις πρώτες επιλογές μας ήταν και η μετοχή της Κρι Κρι, αλλά και όλες οι τραπεζικές μετοχές (τις συμβολίζουμε με το σύμβολο του δείκτη ΔΤΡ), αφού καθ’ όλο το διάστημα ήμασταν ιδιαίτερα θετικοί για τις μετοχές του κλάδου.
Κατά το επόμενο διάστημα, προσθέταμε επιλογές μετοχών, με θετική, ουδέτερη ή αρνητική σήμανση, με βάση κείμενα που δημοσιεύαμε, είτε στο περιοδικό, είτε στο eurocapital.gr.
Απολογισμός έτους 2019:
Μέχρι το τέλος του έτους, είχαμε εκφράσει “θετική άποψη” για 27 μετοχές (δε συμπεριλαμβάνουμε τον ΔΤΡ). Μέχρι το τέλος του έτους, η μέση απόδοση αυτών ήταν θετική και έφτασε στο 25,0%. Η μέση απόδοση του Γενικού Δείκτη στα ίδια διαστήματα (λαμβάνουμε υπ’ όψη την τιμή του ΓΔ, από την ημερομηνία της κάθε επιλογής) έφθασε στο 19,5%. Στις αναφερόμενες αποδόσεις συμπεριλαμβάνουμε και τις προσόδους (μερίσματα, επιστροφή κεφαλαίου).
Από τις 28 επιλογές μας, μόνον μία (η Πλαστικά Θράκης) είχε αρνητική απόδοση κατά -1,2%.
Σε 13 από τις 28 επιλογές μας, η συνολική απόδοση ήταν χαμηλότερη από την απόδοση του Γενικού Δείκτη. Σε 15, ήταν υψηλότερη.
Οι καλύτερες επιδόσεις επιτεύχθηκαν από τη μετοχή της ΔΕΗ (+130,2%), ΑΛΦΑ (+64,7%) και Autohellas (+41,0%).
Είχαμε εκφράσει “αρνητική άποψη” για 10 μετοχές. Μέχρι το τέλος του έτους, η μέση απόδοση αυτών ήταν αρνητική και έφθασε στο -2,4%%. Η μέση απόδοση του Γενικού Δείκτη στα ίδια διαστήματα έφθασε στο +13,3%.
Για τα χρονικά διαστήματα που ίσχυε η “αρνητική άποψη”, μόνο τρεις μετοχές είχαν (ελάχιστα) καλύτερη απόδοση από το Γενικό Δείκτη: η Lamda, η Trastor και η Intercontinental. Αυτό μας οδηγεί στο να ξαναδούμε τα κριτήρια που χρησιμοποιήσαμε ώστε να εντάξουμε όλο τον κλάδο των ΑΕΕΑΠ στην κατηγορία της “αρνητικής άποψης” και ιδίως για τις μετοχές των Lamda και Intercontinental.
Είχαμε εκφράσει “ουδέτερη άποψη” για 8 μετοχές (με την έκφραση “ουδέτερη άποψη” εννοούμε ότι, για μία συγκεκριμένη μετοχή, δεν έχουμε θετική άποψη, όμως εκτιμούμε ότι η πορεία της δε θα είναι αρνητική). Με βάση τα χρονικά διαστήματα που ίσχυε η άποψή μας, οι μετοχές αυτές είχαν μια θετική απόδοση ίση με 14,7%, έναντι απόδοσης 18,4% του Γενικού Δείκτη.
Σκέψεις και στρατηγική για το 2020:
Το 2020 αναμένεται να είναι μία θετική χρονιά. Όπως περιγράφουμε και σε άλλες σελίδες του τεύχους (δείτε επίσης και το τεύχος 211 - εδώ) τα κύρια στοιχεία του έτους θα είναι:
- Η θετική πορεία του Γενικού Δείκτη
- Η αύξηση των συναλλαγών και η διεύρυνση της επενδυτικής βάσης
- Η βελτίωση της μέσης κερδοφορίας των εισηγμένων εταιριών σε ποσοστό πάνω από 15%
- Οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών
- Η αυξημένη ζήτηση κεφαλαίων από τη χρηματιστηριακή αγορά από μη τραπεζικές επιχειρήσεις
- Ο γεωπολιτικός κίνδυνος
- Ο κίνδυνος που θα προέρχεται από τις διεθνείς αγορές
Από τις υπάρχουσες έως σήμερα επιλογές μας, κατά το 2020 θα αφαιρέσουμε τη μετοχή της Motor Oil, την οποία θα εντάξουμε στην κατηγορία “ουδέτερη άποψη”. Θα αφαιρέσουμε την Πλαστικά Θράκης, την οποία όμως θα παρακολουθούμε, επειδή είμαστε θετικοί για την επιχειρηματική της πορεία.
Προβληματιζόμαστε για τις μετοχές του Ομίλου Viohalco η χρηματιστηριακή πορεία των οποίων είναι προβληματική, παρά τη θετική εξέλιξη των θεμελιωδών μεγεθών τους και τις προοπτικές που υπάρχουν για την εξέλιξη των εργασιών τους.
Θα εντάξουμε στην κατηγορία της “θετικής άποψης” τη μετοχή της ΕΥΔΑΠ και της ΑΡΑΙΓ, παρά την όχι ικανοποιητική χρηματιστηριακή πορεία της δεύτερης. Όμως, καθώς η ΑΡΑΙΓ, μετά την παραλαβή των νέων αεροπλάνων της εισέρχεται σε μία νέα φάση στην ιστορική της πορεία, εκτιμούμε ότι είναι πιθανό να αλλάξει και η αντιμετώπιση της μετοχής της.
Κορυφαίες επιλογές μας για το έτος είναι οι μετοχές των: Alpha Bank, EXAE, Μυτιληναίος και Όμιλος Fourlis, τις οποίες διατηρούμε στο χαρτοφυλάκιο του απόλυτου συστήματος.
Επίσης, είμαστε ιδιαίτερα θετικοί για τις μετοχές των: Σαράντης, Jumbo, ΔΕΗ, Όμιλος Quest και Autohellas. Εκτιμούμε ότι οι μετοχές αυτές θα έχουν μία ακόμη ιδιαίτερα θετική χρονιά.
Επιμένουμε να έχουμε θετική άποψη για τις μετοχές των Alumil, Frigoglass και Παπουτσάνης, αφού η πορεία των θεμελιωδών μεγεθών τους δικαιολογεί να είμαστε αισιόδοξοι.
Ο πίνακας του χαρτοφυλακίου θα ενημερωθεί με όλες τις αλλαγές, μέχρι την Παρασκευή 10 Ιανουαρίου. Στο τρίτο δεκαήμερο του Ιανουαρίου, θα παρουσιάσουμε μία νέα σειρά στατιστικών στοιχείων στο site eurocapital.gr, ενώ σε ειδική σελίδα θα παρακολουθούμε τις εξελίξεις επί των επενδυτικών επιλογών μας.
Επιστροφή στα περιεχόμενα
Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη (εδώ)
Δείτε την ύλη των παλαιότερων τευχών (εδώ)