Το χαρτοφυλάκιο “εφάπαξ καταβολής” εντός της αγοράς

Κατά το μήνα Μάρτιο, προχωρήσαμε στη συμπλήρωση των κανόνων του “απόλυτου συστήματος” με συγκεκριμένους όρους (*), ώστε να είναι δυνατή η πραγματοποίηση αγορών σε περιπτώσεις αιφνιδίων πτώσεων των τιμών με τμήμα των μετρητών ενός χαρτοφυλακίου. Οι όροι αυτοί δημοσιεύτηκαν στο τεύχος 215 (δείτε εδώ).

Όταν ικανοποιήθηκαν οι συνθήκες που τέθηκαν, τα δύο χαρτοφυλάκια προχώρησαν σε αγορές με το 50% των μετρητών τους. Πιο συγκεκριμένα, στις 8/4/2020, αγοράστηκαν ισόποσα, οι μετοχές ΔΕΗ, ΜΥΤΙΛ, ΟΠΑΠ και ΣΑΡ.

Μέχρι την 7/5/2020 (ημέρα συγγραφής του παρόντος), η απόδοση των μετοχών υπήρξε ικανοποιητική και -αθροιστικά- καλύτερη από την απόδοση του Γενικού Δείκτη. Πιο συγκεκριμένα, η συνδυαστική απόδοση των μετοχών έφθασε στο 6,10%, έναντι υποχώρησης του Γενικού Δείκτη κατά -1,09% (εδώ). Οι κινήσεις αυτές, στο διάστημα αυτό, προσέθεσαν στην απόδοση απόδοση του Χαρτοφυλακίου μας ποσοστό 3,05% (εδώ).

Με βάση τα στοιχεία της 7/5/2020, το ποσοστό των μετοχών στο χαρτοφυλάκιό μας φθάνει στο 51,5%.

Θα αυξηθεί στο 100%, μόνον όταν υπάρξει ανοδική διάσπαση του ΚΜΟ-200 από την καμπύλη του Γενικού Δείκτη. Κατά την εκτίμησή μας, ακόμη απέχουμε αρκετά από μία τέτοια εξέλιξη.

Αντίθετα, θα ρευστοποιήσουμε τη θέση μας, όταν σημειωθεί νέα χαμηλή τιμή 20 ημερών για το Γενικό Δείκτη. Αν η αγορά κινηθεί γρήγορα ανοδικά, αυτό θα αργήσει να σημειωθεί. Αν η αγορά συνεχίζει να κινείται αργά, το νέο χαμηλό 20 ημερών μπορεί να σημειωθεί σύντομα.

Προς το παρόν, είμαστε ικανοποιημένοι με την ομάδα των τεσσάρων μετοχών του χαρτοφυλακίου και δεν σκοπεύουμε να πραγματοποιήσουμε κάποια αλλαγή.

Η κατάσταση των καμπυλών του ΓΔ και του ΚΜΟ-200, του “απόλυτου συστήματος”, έχει ως εξής (δείτε παράλληλα και τον πίνακα του συνδέσμου - εδώ- αλλά και το διάγραμμα του ΓΔ - εδώ):
Στις 7/5/2020, ο Γενικός Δείκτης βρισκόταν στις 600,67 μονάδες. Η καμπύλη του Κινητού Μέσου Όρου βρισκόταν στις 819,09 μονάδες, ή 36,36% πάνω από την καμπύλη του ΓΔ. Ο ρυθμός υποχώρησης της καμπύλης του ΚΜΟ-200 φθάνει περίπου στις 1,2 έως 1,4 μονάδες την ημέρα. Με βάση τα στοιχεία αυτά, μπορούμε να εκτιμήσουμε ότι, θα απαιτηθούν τουλάχιστον 100 συνεδριάσεις (διάστημα 5 μηνών περίπου) για να συναντηθούν αυτές οι δύο καμπύλες και να υπάρξει ανοδική διάσπαση. Μία πρώτη εκτίμηση μας δείχνει ότι οι καμπύλες αυτές θα συναντηθούν γύρω στις 700 μονάδες (καθώς ο ΓΔ θα ανέρχεται και ο ΚΜΟ-200 θα κατέρχεται). Όμως αυτό είναι απλά μία εκτίμηση, με στόχο να έχουμε μία εικόνα των εξελίξεων. Η εκτίμηση αυτή θα μεταβάλλεται διαρκώς βάσει των εξελίξεων.

Το Υψηλό 20 ημερών (Υ-20) είναι οι 641,94 μονάδες, δηλαδή το κλείσιμο του ΓΔ στις 29/4/2020. Το Χαμηλό 20 ημερών (Χ-20) είναι οι 540,74 μονάδες, δηλαδή το κλείσιμο του ΓΔ στις 3/4/2020. Από την 8/5/2020, το νέο Χ-20 θα είναι οι 586,46 μονάδες (κλείσιμο της 6/4/2020). Δηλαδή, εισερχόμαστε σε φάση όπου το Χ-20 θα βρίσκεται κοντά στην τρέχουσα τιμή του ΓΔ. Σε περίπτωση καταγραφής νέου χαμηλού, θα πρέπει να ρευστοποιήσουμε τις θέσεις μας.

Το ζητούμενο αυτή την περίοδο είναι να “αντέξει” το ΓΔ πάνω από τις 600 μονάδες και να κινηθεί προς επίπεδα άνω των 640 μονάδων.

(*) Θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι το “απόλυτο σύστημα συναλλαγών” είναι ένα καινούργιο σύστημα το οποίο δοκιμάζεται επισήμως στην πράξη, μόνον κατά τα τέσσερα τελευταία χρόνια. Ως τέτοιο, για μεγάλο ακόμη διάστημα θα βελτιώνεται, ώστε να μπορεί να αντιμετωπίζει με αποτελεσματικότητα τις καταστάσεις που μπορεί να προκύπτουν. Άλλωστε, κανένα σύστημα συναλλαγών δε θα πρέπει ποτέ να μένει στάσιμο, αλλά θα πρέπει να εξελίσσεται, προσαρμοζόμενο καλύτερα στις ανάγκες των επενδυτών που το ακολουθούν.

Δείτε το διάγραμμα εδώ.