Η κατάσταση των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων στις 30/9/2020

Στο τέλος του Σεπτεμβρίου 2020, καθώς η αγορά παρέμενε επί μήνες σε στασιμότητα γύρω από τις 630 μονάδες, το Συνολικό Ενεργητικό του κλάδου των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων βρισκόταν στα € 804,3 εκατομμύρια, μειωμένο κατά 27,9% σε σχέση με το τέλος του 2019. Ο αριθμός των μεριδίων όμως -όπως αναφέραμε και σε άλλες δημοσιεύσεις- διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα, καθ’ όλη τη διάρκεια του 2020 και παρά τη μεγάλη πτώση του διμήνου Φεβρουαρίου - Μαρτίου. Μάλιστα, είναι χαρακτηριστικό ότι, στα τέλη Σεπτεμβρίου, αλλά ακόμη και μέχρι την τελευταία καταγραφή μας (11/11/2020), ο αριθμός των μεριδίων κινείται περί τα 419 εκατομμύρια μερίδια, επίπεδο που αποτελεί και το ανώτερο από το 2011 (οπότε και υπάρχουν διαθέσιμα στατιστικά στοιχεία). Η μέση μεταβολή της καθαρής τιμής από την αρχή του έτους 2020, όπως υπολογίζεται από την Ένωση Θεσμικών Επενδυτών (ΕΘΕ), φθάνει στο -22,8%, έναντι υποχώρησης του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου κατά 28,9%. Όμως, η τιμή της ΕΘΕ, απλά αποτελεί τον αστάθμητο αριθμητικό μέσο όρο όλων των μεταβολών της καθαρής τιμής των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Εάν σταθμίσουμε την κάθε καθαρή τιμή, με βάση το μέγεθος του Ενεργητικού του κάθε Αμοιβαίου κεφαλαίου, τότε η μέση απόδοση των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων για το διάστημα από 1/1/2020 έως 11/11/2020, μειώνεται σε -25,9%. Όμως, είτε στη μία, είτε στην άλλη περίπτωση, οι αποδόσεις των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων είναι απαράδεκτα χαμηλές.

Ακουλουθούν διαγραμματικές απεικονίσεις της εξέλιξης των βασικών μεγεθών των Αμοιβαίων κεφαλαίων απο τις 31/12/2012 έως σήμερα

Δείτε το διάγραμμα διαδραστικά εδώ.

Δείτε το διάγραμμα διαδραστικά εδώ.

Δείτε το διάγραμμα διαδραστικά εδώ.

Δείτε το διάγραμμα διαδραστικά εδώ.

Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 30/9/2020

Το Χ&Α, συνεχίζει τη μακρά παράδοση -που ξεκίνησε στις αρχές της δεκαετίας του 1990- της δημοσίευσης των χαρτοφυλακίων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα αναλυτικά χαρτοφυλάκια της 30/9/2020, βρίσκονται σε συνδέσμους του πλαισίου της επόμενης σελίδας.

Ο Πίνακας 2, μας δείχνει τη διάρθρωση του Ενεργητικού των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων κατά την εξέλιξη της τελευταίας διετίας. Παρατηρούμε ότι, στις 30/9/2020, τα ελληνικά μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, είχαν τοποθετήσει το 93,4% του Ενεργητικού τους σε μετοχές ελληνικών εταιριών που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, ή σε χρηματιστήρια ευρωπαϊκών χωρών. Κατά την άποψή μας, το ποσοστό αυτό, σε μετοχές, στη συγκεκριμένη χρονική περίοδο, συνιστά ανάληψη εξαιρετικά μεγάλου κινδύνου, χωρίς αυτό να δικαιολογείται από την αναμενόμενη “ανταπόδοση”.