Αποτελέσματα εισηγμένων εταιριών 2020

Καταγράφεται σοβαρή μείωση πωλήσεων και κερδών

Μέχρι την 9/4/2021, μόλις 43 εταιρίες, είχαν δημοσιεύσει τα αποτελέσματά τους για τη χρήση του 2020. Η καθυστέρηση που σημειώνεται, είναι απαράδεκτη και η δικαιολογία της πανδημίας δεν ευσταθεί. Στις περισσότερες διεθνείς αγορές, στο επόμενο δεκαήμερο θα ξεκινήσει -και θα ολοκληρωθεί μέσα σε δύο εβδομάδες- η δημοσίευση των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου του 2021. Η καθυστέρηση που συμβαίνει στην Ελλάδα, συνιστά ανταγωνιστικό μειονέκτημα για τη χρηματιστηριακή αγορά μας, ενώ υποθάλπει πρακτικές παράνομης διάδοσης και χρησιμοποίησης εσωτερικής πληροφόρησης.

Με βάση τα μέχρι της στιγμής δημοσιευμένα στοιχεία, ο συνολικός κύκλος εργασιών έχει διαμορφωθεί στα € 40,1 δισ. έναντι € 45,7 δισ. (αναφέρεται στον ίδιο αριθμό εταιριών), σημειώνοντας πτώση 12,3%. Οι συνολικές ζημίες, για τις 43 εταιρίες, έφθασαν τα € 366,3 εκατ. έναντι κερδών € 2,6 δισ. το 2019.

Από τις 43 εταιρίες που δημοσίευσαν αποτελέσματα , 31 εταιρίες έχουν σημειώσει μείωση των πωλήσεων και 12 εταιρίες έχουν πετύχει αύξηση.

Από τις εταιρίες που σημείωσαν πτώση, 16 εταιρίες παρουσίασαν πτώση μεγαλύτερη του 10%, ενώ την μεγαλύτερη πτώση κατέγραψε η Alpha Trust Ανδρομεδα, κατά 56,7%.

Από τις 12 εταιρίες, που πέτυχαν αύξηση πωλήσεων, οι 8 πέτυχαν διψήφια άνοδο με την Trastor να διαμορφώνει την μεγαλύτερη άνοδο πωλήσεων κατά 33,3%, ενώ την μικρότερη άνοδο σημείωσε η ΕΥΔΑΠ κατά 2,0%.

Θα πρέπει να επισημάνουμε ότι, οι πωλήσεις, ως μέγεθος, διαχρονικά εμφανίζουν μικρότερες διακυμάνσεις, σε αντίθεση με τα κέρδη, τα οποία είναι πιο ευαίσθητα στη διακύμανση της οικονομίας.

Από την πλευρά των κερδών (κέρδη μετά φόρων), συνολικά 30 εταιρίες παρουσίασαν κέρδη και 13 εμφάνισαν ζημιές έναντι κερδών. Από τις 30 κερδοφόρες εταιρίες, οι 18 σημείωσαν υποχώρηση σε σχέση με τα κέρδη του 2019, 10 αύξησαν την κερδοφορία τους και 2 (ΤΖΚΑ και ΕΤΕ), σημείωσαν κέρδη έναντι ζημιών.

Από τις εταιρίες που αύξησαν την κερδοφορία τους σε σχέση με πέρσυ, 7 εταιρίες πέτυχαν διψήφια άνοδο ενώ την μεγαλύτερη πέτυχε ο ΟΤΕ, καθώς εμφάνισε κέρδη ύψους € 375,7 εκατ. έναντι € 42,9 το 2019. Όμως, όπως έχουμε αναφέρει και σε προηγούμενο σχολιασμό για τα αποτελέσματα του 2020, τα κέρδη του ΟΤΕ επιδρούν “παραπλανητικά” θετικά στο σύνολο, αφού τα κέρδη του 2020 επηρεάζονται θετικά από αποτελέσματα δραστηριοτήτων που έχουν διακοπεί (κατά € 138,5 εκατ.), ενώ κατά το 2020, από την ίδια αιτία, είχαν επηρεαστεί αρνητικά κατά € 274,2 εκατ.).

Από τις εταιρίες που σημείωσαν μειωμένη κερδοφορία σε σχέση με πέρσυ, οι 14 παρουσίασαν διψήφια πτώση, ενώ η μεγαλύτερη πτώση σημειώθηκε από την Premia Properties (πρωην Pasal), κατά 97,2%.

Από τις ζημιογόνες εταιρίες, την μεγαλύτερη σε μέγεθος ζημιά εμφάνισε η Eurobank, καθώς σημείωσε απώλειες € 1,2 δισ. έναντι κερδών € 127,0 εκατ. το 2019, ενώ τις μικρότερες ζημιές εμφάνισε η Inform Λυκος, φθάνοντας τα € 53,0 εκατ. έναντι € 75,0 κέρδη το 2019.

Από τα σύνολα του παρακάτω πίνακα, αν αφαιρέσουμε τις τράπεζες, ο συνολικός κύκλος εργασιών διαμορφώνεται στα € 30,9 δισ. έναντι € 36,8 εκατ. το 2019 (αναφορά στις ίδιες εταιρίες), σημειώνοντας πτώση 15,8%. Αντίστοιχα, αν αφαιρέσουμε τις τράπεζες οι ζημιές γίνονται κέρδη και φθάνουν τα € 711,1 εκατ. έναντι € 1,5 δισ. το 2019, σημειώνοντας πτώση 52,7%.

Αν από τα σύνολα αφαιρέσουμε τα μεγέθη των τραπεζών και πετρελαιοειδών (ΕΛΠΕ), η πτώση στον κύκλο εργασιών περιορίζεται στο 9,8% και διαμορφώνεται στα € 25,2 εκατ. έναντι €27,9 εκατ. το 2019. Τα κέρδη φθάνουν τα € 1,1 δισ. έναντι € 1,3 δισ. σημειώνοντας πτώση 17,1%.

Με βάση την εκτίμησή μας, για το σύνολο του 2020 θα υπάρξει μείωση της κερδοφορίας που θα φτάσει μεταξύ του -25% έως -29%. Όμως, εκτιμούμε ότι η εξέλιξη αυτή έχει ήδη προεξοφληθεί από την αγορά, η οποία αντιλαμβάνεται ότι, κατά το 2021, οι εταιρίες έχουν τη δυνατότητα να πλησιάσουν -και σε πολλές περιπτώσεις να υπερβούν- τα μεγέθη του 2019.