Π. ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.: Ετος με πωλήσεις ρεκόρ, αναμένεται να είναι το 2021

Π. ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.

Ετος με πωλήσεις ρεκόρ, αναμένεται να είναι το 2021

Εξαιρετικές ήταν οι επιδόσεις του Ομίλου Π. Πετρόπουλος, κατά το εννεάμηνο του 2021. Τα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν σε σχέση με το εννεάμηνο του 2020, φτάνοντας τα € 4,7 εκατομμύρια, ξεπερνώντας ακόμα τα συνολικά κέρδη του 2020 (€ 3,3 εκατ.) και τα συνολικά κέρδη του 2019 (€ 3,5 εκατ.), η οποία θεωρείται μια κανονική χρονιά λειτουργίας.

Παράλληλα το επίπεδο των πωλήσεων είναι το υψηλότερο που έχει επιτευχθεί την τελευταία εξαετία (σε επίπεδο εννεαμήνου) φτάνοντας τα € 110,6 εκατ. σημειώνοντας άνοδο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο 42,6%. Το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε σχεδόν στο ίδιο επίπεδο με το προηγούμενο εννεάμηνο στο 18,04% (από 18,08%) και το καθαρό περιθώριο κέρδους ανήλθε στο 4,3% από 2,6% το εννεάμηνο του 2020.

Ο συνολικός τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε κατά 43,3% στα € 14 εκατ. από € 24,7 εκατ. την 31/12/2020 και τα ταμειακά διαθέσιμα του Ομίλου ανήλθαν στα € 13,1 εκατ. από € 11 εκατ. την 31/12/2020. Συνεπώς ο καθαρός δανεισμός σημειώνεται αρνητικός  (τα ταμειακά διαθέσιμα δεν καλύπτουν τις συνολικές δανειακές υποχρεώσεις) στις € 900 χιλιάδες, όμως σημαντικά μειωμένος σε σχέση με τον καθαρό αρνητικό δανεισμό την 31/12/2020, που σημειώθηκε στα € 13,7 εκατομμύρια. Αξίζει να επισημάνουμε ότι κατά το α΄εξάμηνο του 2021, ο συνολικός τραπεζικός δανεισμός έφτασε τα € 15,7 εκατ. και τα ταμειακά διαθέσιμα ανήλθαν στα € 12 εκατομμύρια. Συνεπώς ο καθαρός δανεισμός σημειώθηκε αρνητικός στα € 3,6 εκατομμύρια.

Αν και το δελτίο τύπου των αποτελεσμάτων του εννεαμήνου, δεν παρέχει μεγάλη πληροφόρηση για την εξέλιξη της επιχειρηματικής δραστηριότητας του Ομίλου, γνωρίζουμε όμως ότι η προτεραιότητα και ο στρατηγικός σχεδιασμός του, εστιάζεται στην αγορά των ηλεκτροκίνητων αυτοκινήτων. Η εταιρία, ήδη εδώ και δύο χρόνια, από τα ήδη υπάρχοντα brand (Jaguar), του χαρτοφυλακίου της, έχει εισέλθει στην αγορά του ηλεκτρικού αυτοκινήτου, ενώ προχώρησε (το 2019 - 2020) σε στρατηγικές συνεργασίας με τις κινεζικές αντιπροσωπείες, Maxus (SAIC) και BYD Auto. Στόχος της εταιρίας είναι μέχρι το 2030, η δραστηριοποίησή της να κινείται ολοκληρωτικά στον τομέα του ηλεκτρικού αυτοκινήτου. Όπως γνωρίζουμε από προηγούμενες δηλώσεις της διοίκησης, η πώληση αυτοκινήτων SAIC έχει ήδη ξεκινήσει από το α΄εξάμηνο του έτους, ενώ στο β΄εξάμηνο ανακοινώθηκε από την κινεζική εταιρία BYD η επέκταση της συνεργασίας της με την εταιρία (εδώ). Συνεπώς το αποτύπωμα της BYD στα μεγέθη της εταιρίας θα εμφανιστεί από το 2022.

Η άποψη μας για την εταιρία και την μετοχή είναι θετική. Από την αρχή του έτους μέχρι την 4/11/2021, η μετοχή σημειώνει απόδοση 45,6%, έναντι 12,3% του Γενικού Δείκτη. Σύμφωνα με τα χαρτοφυλάκια των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, την 30/9/2021, η μετοχή κατέχεται από 14 Αμοιβαία Κεφάλαια, έναντι 15 την 30/12/2020 και 12 την 31/12/2019.

Μετά την εξαιρετική εξέλιξη της εταιρίας κατά το γ’ τρίμηνο του έτους, αναθεωρούμε (1η αναθεώρηση) την πρόβλεψή μας για τις πωλήσεις του έτους 2021, σε € 142 εκατομμύρια (από € 134 εκατομμύρια) και τα κέρδη (μφ) σε € 5,6 εκατομμύρια, με το σκεπτικό ότι, δύσκολα θα μπορέσει η εταιρία να διατηρήσει το καθαρό περιθώριο κέρδους πάνω από 4,0% για το σύνολο του έτους. Λαμβάνοντας υπόψη όμως ότι, δραστηριοποιείται σε έναν τομέα (ηλεκτρικό αυτοκίνητο) όπου τα περιθώρια κέρδους εξακολουθούν να διακυμαίνονται, δεν θα εκπλαγούμε εάν αποδειχθούμε ως “συντηρητικοί”.

Δείτε το δελτίο τύπου των αποτελεσμάτων, εδώ και τον πίνακα οικονομικών μεγεθών εδώ.

Επιστροφή στα περιεχόμενα,εδώ.