ΚΛΑΔΟΣ ΑΕΕΑΠ: Οδεύει ο κλάδος σε σταδιακή εμφάνιση premium, στις μετοχές του;

16 Φεβρουαρίου 2022, 09:40 | Χ&Α - 237

ΚΛΑΔΟΣ ΑΕΕΑΠ: Οδεύει ο κλάδος σε σταδιακή εμφάνιση premium, στις μετοχές του;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ΑΕΕΑΠ

 

Οδεύει ο κλάδος σε σταδιακή εμφάνιση premium, στις μετοχές του;

 

Τη βελτίωση του χρηματιστηριακού κλίματος σε ό,τι αφορά την αντιμετώπιση των εταιρειών ακινήτων επιθυμούν τα στελέχη των επιχειρήσεων, κλάδου που θα επιδιώξουν φέτος να αντλήσουν κεφάλαια μέσω του ΧΑ, με στόχο να διαθέσουν τις νέες μετοχές τους πάνω από την εσωτερική τους αξία (NAV), ή έστω να αποφύγουν το ενδεχόμενο ενός αξιοσημείωτου discount. (εδώ)

Σύμφωνα με τα στοιχεία των ΑΕΕΑΠ, για την εσωτερική τους αξία την 30/6/2021 (Trastor και Intercontinental) και 30/9/2021 (Briq Properties και Prodea Investments) και τις τιμές της 15/2/2022,  η Intercontinental διαπραγματεύεται με discount 2,3%, η Briq Properties διαπραγματεύεται με discount 10,3%, ενώ η Prodea διαπραγματεύεται με premium 66,4% και η Trastor διαπραγματεύεται με premium 9,4%. Στην περίπτωση της Prodea, πρέπει να διευκρινίσουμε ότι το ποσοστό των μετοχών, που διαπραγματεύεται στην ελεύθερη αγορά είναι μόλις το 1,85%, καθώς το υπόλοιπο 98,15% ανήκει στο fund Castlelake. Επίσης, στην περίπτωση της Trastor, το 52,1% ανήκει στην WRED LLC, η οποία επρόκειτο να αποχωρήσει από την εταιρία μεταβιβάζοντας το ποσοστό της στην Τράπεζα Πειραιώς, που ήδη κατέχει το 44,8% των μετοχών. Σύμφωνα, με το άρθρο του συνδέσμου και οι δύο εταιρίες ενδιαφέρονται να αυξήσουν την διασπορά τους σε αντίθεση με την Briq Properties και Intercontinental, που δεν έχουν δημοσιεύσει κάποια είδηση για κεφαλαιακή ενίσχυση.

 


 Premium - Discount Μετοχής


ΠΡΟΝΤΕΑ ΙΝΤΕΡΚΟ ΤΡΑΣΤΟΡ ΜΠΡΙΚ

15/2/2021 66,4% -2,3% 9,4% -10,3%

31/12/2020 44,9% -13,7% -16,7% -16,5%

30/6/2020 43,9% -4,3% -18,5% -29,3%

31/12/2019 8,8% -1,7% -6,1% -4,7%

31/6/2019 -0,1% -12,5% 0,8% -16,0%

31/12/2018 -6,3% -21,1% -22,5% -17,1%

30/6/2018 -1,2% -26,1% -26,5% -22,9%

31/12/2017 0,0% -19,8% -14,1% -24,9%

30/6/2017 -4,5% -2,2% -15,9% -

31/12/2016 -13,5% -13,5% -26,9% -

30/06/2016 -15,4% - -27,7% -

31/12/2015 7,7% - -15,9% -

Σημειώσεις: 1) Το premium/discount της 15/2/2022, υπολογίζεται από την εσωτερική αξία της 30/6/2021 και την τιμή της κάθε μετοχής την 28/1/2022. 2) Για τις υπόλοιπες ημερομηνίες το premim/discount υπολογίζεται από την εσωτερική αξία και την τιμή της κάθε μετοχής την συγκεκριμένη ημερομηνία.

 

Τα τελευταία χρόνια, όλες οι εταιρίες ΑΕΕΑΠ, πλην της Prodea, διαπραγματεύονται με discount, το οποίο εκτιμούμε ότι οφείλεται στην αντίδραση των επενδυτών απέναντι στα προβλήματα αποδοτικότητας και ποιοτικής κερδοφορίας των εταιριών. Παρόλα αυτά, στο άμεσο μέλλον διαβλέπουμε την θετική εξέλιξη του κλάδου, μέσα από τα νέα επιχειρηματικά σχέδια που αναλαμβάνει η κάθε εταιρία και αναγνωρίζουμε ότι αυτήν την στιγμή οι εταιρίες ακινήτων αποτελούν το πιο “ζεστό” κλάδο του χρηματιστηρίου. Ωστόσο, επιμένουμε στο γεγονός ότι για να αναπτυχθεί πραγματικό ο κλάδος θα πρέπει να υπάρχει διαφάνεια στην διαχείριση και στην κερδοφορία των εταιριών αυτών.

Γενικά, καθ’ όλο το προηγούμενο διάστημα, υπήρξαν αρκετές οι φορές που εκφράσαμε επιφυλάξεις για την πορεία του κλάδου και την αποδοτικότητα των εταιριών του. Οι επιφυλάξεις αυτές θα παραμείνουν. Όμως, θα πρέπει να έχουμε υπόψη μας ότι, η μεγάλη προσπάθεια των εταιριών του κλάδου, προς τον τομέα της αύξησης του μεγέθους τους και της σταδιακής (μερικής) εξειδίκευσής τους, προς διάφορους επιχειρηματικούς τομείς, η αύξηση της παρουσίας εταιριών ΑΕΕΑΠ στο Χρηματιστήριο (με την εισαγωγή της Noval και της Trade Estate), σε συνδυασμό με τη βελτίωση της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας και την αύξηση των τιμών των ακινήτων, εισάγουν τον κλάδο σε μία νέα περίοδο. Για μια περίοδο ετών, η οποία θεωρούμε ότι ξεκινάει από φέτος, θα πρέπει να αναμένουμε ουσιώδη βελτίωση των οικονομικών μεγεθών τους, κάτι που θα προκαλέσει αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος προς τις μετοχές του κλάδου, βελτίωση της τιμής των μετοχών τους και σταδιακή εμφάνιση premium (τιμή μεγαλύτερη της ονομαστικής αξίας).

 

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα, εδώ

Αρχική Ροή Δημοφιλέστερα