ΟΤΕ: Βελτίωση αποτελεσμάτων - μερισματικής πολιτικής. Ερωτηματικά για το 2022

14 Μαρτίου 2022, 08:30 | Χ&Α - 238

ΟΤΕ: Βελτίωση αποτελεσμάτων - μερισματικής πολιτικής. Ερωτηματικά για το 2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ΟΤΕ

 

Βελτίωση αποτελεσμάτων - μερισματικής πολιτικής. Ερωτηματικά για το 2022

 

Κατά το 2021, η εταιρία διατήρησε τις πωλήσεις της σε ικανοποιητικά επίπεδα, πετυχαίνοντας όμως σημαντική αύξηση των καθαρών κερδών της.

Οι πωλήσεις έφτασαν στα € 3.368 εκατομμύρια, έναντι € 3.259 εκατομμυρίων κατά το 2020 (+3,4%), αλλά και έναντι € 3.910 εκατομμυρίων κατά το 2019 (-13,9%). Το μικτό περιθώριο κέρδους (το οποίο στην περίπτωση του ΟΤΕ ορίζεται ως “πωλήσεις μείν αποσβέσεις και απομειώσεις) αυξήθηκε σε 80,2% έναντι 74,4% κατά το 2020. Παράλληλα, επιτεύχθηκε σημαντική μείωση των δαπανών λειτουργίας, σε 56,3%, από 65,6% κατά το 2020. Η μείωση αυτή, κατά το μεγαλύτερο βαθμό εξηγείται από αντιστροφή πρόβλεψης δαπανών για εθελούσια έξοδο του προσωπικού, μετά από δικαστική απόφαση, που ήταν ύψους € 133 εκατομμυρίων (περισσότερες λεπτομέρειες για τις δαπάνες λειτουργίας, δείτε στη σελίδα 167 του ετήσιου δελτίου). Παράλληλα, υπήρχε ωφέλεια ύψους € 50 εκατομμύριων περίπου, από μείωση δαπανών προσωπικού. Σημειώνουμε ότι, στις 31/12/2021, το προσωπικό του Ομίλου ανέρχονταν σε 11.453 άτομα, έναντι 16.291 ατόμων, κατά το 2020. Αξίζει να αναφερθεί ότι, προ 5ετίας, το 2016, το προσωπικό του Ομίλου έφτανε στα 21.086 άτομα.


Η εταιρία, παρά τη στασιμότητα ή και πτώση των πωλήσεών της, κατορθώνει, μέσα από την αύξηση της παραγωγικότητας (επίτευξη υψηλών πωλήσεων με μειωμένο προσωπικό) να αυξάνει την αποδοτικότητά της και την κερδοφορία της.

Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους (συνυπολογισμένων των κερδών ύψους € 103,9 εκατ. από διακοπείσες δραστηριότητες), έφτασαν στα € 589,7 εκατομμύρια, αυξημένα κατά 57,0% σε σχέση με το 2020.


Αξίζει να επισημάνουμε την κίνηση της μετοχής, την ημερομηνία που δημοσιεύτηκαν τα αποτελέσματα της εισηγμένης, την 24/2/2022. Εκείνη η μέρα ήταν μια πολύ δύσκολη ημέρα για τις αγορές, καθώς η χρηματιστηριακή αγορά κατρακύλησε ενόψει της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία. Από την άλλη οι επενδυτές, φάνηκε να μην εγκαταλείπουν την μετοχή του ΟΤΕ, αφομοιώνοντας τα αποτελέσματα του Ομίλου. Η μετοχή, εκείνη την ημέρα έκλεισε με απώλειες με 1,27%. Από την αρχή του έτους, σύμφωνα με την τιμή της 8/3/2022, σημειώνει απώλειες 3,7%. Την μετοχή κατείχαν 42 (από 43 το 2020) Αμοιβαία Κεφάλαια το 2021.


Εξετάζοντας τα μεγέθη, στην ελληνική αγορά, σημειώθηκε αύξηση πωλήσεων 4,7%, ενώ στην Ρουμανία τα έσοδα κατέγραψαν πτώση 9,9%. Όπως ενημερώνει, η διοίκηση, η αγορά της Ρουμανίας, επηρεάστηκε από την αρνητική τάση στα έσοδα από την καρτοκινητή και της διασύνδεσης. Σε επίπεδο, δαπανών λειτουργίας, ο Όμιλος σημείωσε μείωση 9,8%, Παράλληλα, παρατηρούμε σχεδόν διπλασιασμό στα λειτουργικά έξοδα, καθώς αυξήθηκαν από τα € 48,3 εκατ. στα € 92,9 εκατομμύρια λόγω ζημιών ύψους € 50,4 εκατ. από συμμετοχές σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Το περιθώριο EBITDA αυξήθηκε από 37,5% σε 38,5%.


Τα σχέδια του ΟΤΕ για το 2022, είναι να επιταχύνει την ανάπτυξη του δικτύου οπτικών ινών τα επόμενα χρόνια, με στόχο να φτάσει τα 3 εκατομμύρια σπίτια και επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του 2027. Αυτή η επένδυση θα ενισχύσει τις επιδόσεις και την ανταγωνιστικότητα του ΟΤΕ τις ερχόμενες δεκαετίες. Παράλληλα, όπως ενημέρωση η διοίκηση, αναμένει να λάβει την έγκριση για συνολικά 450 προγράμματα με σκοπό να διπλασιάσει τις ταχύτητες internet που προσφέρει. Επίσης, κρίθηκε προσωρινός ανάδοχος για το έργο ΣΔΙΤ προϋπολογισμού 700 εκατ. ευρώ (870 εκατ. ευρώ με το ΦΠΑ) που αφορά στο ευρυζωνικό δίκτυο Ultra fast Broadband σε κοινοπραξία με την Grid Telecom και Τέρνα Ενεργειακή.


Προκειμένου να επιτευχθεί το επενδυτικό πρόγραμμα, η διοίκηση ανακοίνωσε ότι θα προχωρήσει σε αναθεώρηση της μερισματικής πολιτικής, προσφέροντας στους μετόχους έναν συνδυασμό από μέρισμα και επαναγορά ιδίων μετοχών, από τις καθαρές ελεύθερες ταμειακές ροές που θα προκύπτουν κάθε χρόνο. Το 2022, η συνολική “χρηματική διανομή” θα ανέλθει σε € 500 εκατ. (€ 0,558 ανά μετοχή), αυξημένη κατά 5% σε σύγκριση με το 2021 και θα επιμεριστεί ισόποσα σε μερίσματα και αγορές ιδίων μετοχών. Για το 2022, οι προσαρμοσμένες επενδύσεις εκτιμάται ότι θα αυξηθούν περίπου στα € 620 εκατ. και οι ελεύθερες ταμειακές ροές εκτιμάται ότι θα ανέλθουν περίπου σε €600 εκατ. το 2022.


Σε αυτό το σημείο, πρέπει να επισημάνουμε ότι, τα αποτελέσματα του Ομίλου, ήταν εντός των εκτιμήσεων μας καθώς, αναμέμέναμε πωλήσεις ύψους € 3,4 δισ. και κέρδη (συνυπολογίζοντας τα € 103,9 από διακοπείσες) € 565 εκατομμύρια.


Για το 2022, εκτιμούμε ότι ο Όμιλος, θα πετύχει μικρή αύξηση πωλήσεων, φτάνοντας στα € 3.480 εκατομμύρια (+3,3%). Εκτίμησή μας είναι ότι οι αποσβέσεις - απομειώσεις θα αυξηθούν σε € 720 εκατομμύρια, τουλάχιστον, ενώ δεν θα υπάρξουν τα έκτακτα κέρδη της φετινής δικαστικής απόφασης, ή από διακοπείσες δραστηριότητες (τουλάχιστον με βάση τις μέχρι σήμερα εξελίξεις). Ως εκ τούτου, εκτιμούμε ότι, τα συνολικά κέρδη μ.φ., θα κυμανθούν μεταξύ των € 280 έως € 330 εκατομμυρίων.

 

Δείτε την οικονομική έκθεση εδώ, το δελτίο τύπου εδώ και τον πίνακα οικονομικών μεγεθών εδώ.

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα, εδώ