TRASTOR ΑΕΕΑΠ - Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου - Διανομή μερίσματος € 0,02 ανά μετοχή

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TRASTOR ΑΕΕΑΠ

 

Αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου - Διανομή μερίσματος € 0,02 ανά μετοχή

 

Στο τέλος του 2021, στο χαρτοφυλάκιο της Trastor ΑΕΕΑΠ, υπήρχαν 59 ακίνητα, συνολικής αξίας € 324,9 εκατομμυρίων. Στα πλαίσια της στρατηγικής αναμόρφωσης του συνολικού χαρτοφυλακίου, που ακολουθεί η εταιρία κατά τα τελευταία χρόνια, έχει υπάρξει σημαντική αύξηση των χώρων γραφείων, σε βάρος των καταστημάτων, των ακινήτων μικτής χρήσης και των λοιπών κατηγοριών. Έτσι, ενώ το 2016, το 33,7% της αξίας του χαρτοφυλακίου αποτελείτο από γραφειακούς χώρους, το 32,5% από χώρους καταστημάτων, το 18,4% από ακίνητα μικτής χρήσης και το 15,4% από λοιπά ακίνητα (οικόπεδα, πρατήρια καυσίμων και σταθμοί αυτοκινήτων), στο τέλος του 2021, το 59,3% αποτελείται από γραφεία, το 16,8% από καταστήματα, το 11,4% από ακίνητα μικτής χρήσης, 9,8% από χώρους αποθήκευσης και 2,6% από λοιπά ακίνητα. Δείτε αναλυτικά στην σελ. 13, εδώ.

Παράλληλα, κατά το 2021, συνεχίστηκε η “στοχευμένη στρατηγική” της εταιρίας, με βάση την οποία επιχειρείται απεμπλοκή από ακίνητα που δεν προσφέρουν μεγάλες αποδόσεις και δεν είναι βιώσιμα. Συγκεκριμένα, κατά το 2021, η εταιρία προχώρησε στην πώληση 10 ακινήτων (7 πρατηρίων υγρών καυσίμων και 3 καταστημάτων και γραφειακών χώρων).

Με βάση τα αποτελέσματα του 2021, ο Όμιλος, διαμόρφωσε έσοδα € 19,1 εκατομμύρια έναντι € 13,7 εκατ. το 2021. Οι επιπτώσεις των μέτρων που έλαβε η ελληνική κυβέρνηση για την αντιμετώπιση των συνεπειών του κορωνοϊού στη Ελλάδα, είχαν σαν αποτέλεσμα τη μείωση των εσόδων από μισθώματα ακινήτων του Ομίλου, κατά το ποσό των € 1,5 εκατ., το οποίο αντιστοιχεί στο 7,6% των ετήσιων, συμβασιοποιημένων εσόδων από μισθώματα.

Η ακαθάριστη απόδοση ακινήτων (έσοδα προς αξία χαρτοφυλακίου) ανήλθε στο 6,4%, έναντι € 4,6% το 2020 και 5,1% το 2019.

Οι συνολικές δαπάνες, αποτέλεσαν το 39,7% των συνολικών εσόδων, έναντι 49,9% του 2020 και τα χρηματοοικονομικά έξοδα αποτέλεσαν το 31% των εσόδων από 41,1% το 2020.

Τα κέρδη από αναπροσαρμογή αξίας, ήταν σημαντικά αυξημένα σε σχέση με τις προηγούμενες χρονιές καθώς ανήλθαν στα € 16,9 εκατομμύρια και αποτέλεσαν το 73,6% της συνολικής κερδοφορίας, καθώς τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα € 23 εκατομμύρια. Χωρίς τα κέρδη από την αναπροσαρμογή, η κερδοφορία σημειώνεται στα € 6,1 εκατομμύρια έναντι € 2 εκατ. το 2020.

Τα τόσο υψηλά κέρδη από αναπροσαρμογή αξίας, ανέκαθεν μας προβλημάτιζαν με τις εταιρίες ακινήτων. Συγκεκριμένα στην περίπτωση της Trastor, στα έτη από το 2016 έως το 2019, η εταιρία εμφάνιζε ζημίες ύστερα από την αφαίρεση των κερδών από αναπροσαρμογή αξίας.

Παρόλα αυτά, κρίνουμε θετικό το γεγονός ότι η εταιρία, βρισκεται σε μια φάση ανακατασκευής του χαρτοφυλακίου της και μέσα από αυτήν την διαδικασία, ξεκίνησε να διανέμει μέρισμα. Το 2022, θα είναι η δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, που θα διανείμει μέρισμα ύψους € 0,02 ανά μετοχή (€ 0,01 πέρυσι). Να σημειώσουμε πως η εταιρία είχε να διανείμει μέρισμα από το 2014.

Η διοίκηση, είναι ιδιαίτερα θετική για τον τομέα τον ακινήτων για το 2022. Ειδικά, για τα εμπορικά ακίνητα, υπάρχει η τάση ότι θα επανέλθουν στα προ πανδημίας επίπεδα, στο σκέλος των μισθωμάτων. Παράλληλα, οι σύγχρονοι γραφειακοί χώροι, διαμορφώνουν ιδιαίτερα θετικές προοπτικές, καθώς τα μισθώματα είναι αυξημένα λόγω της περιορισμένης προσφοράς και της μεγάλης ζήτησης.

Σύμφωνα με τις τάσεις της αγοράς και της έντονης ζήτησης για ακίνητα βιώσιμης ανάπτυξης και εφαρμογής κριτηρίων ESG, η Trastor θα εισέλθει εντός της χρήσης ενεργά στην κατασκευή τέτοιων ακινήτων (κτίρια γραφείων/αποθηκών) είτε αυτόνομα είτε σε συνεργασία με καταξιωμένους συνεργάτες. Το επενδυτικό πρόγραμμα, για το 2022 εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα € 30 εκατομμύρια.

Σχετικά με τις προβλέψεις μας, η εκτίμηση μας ήταν αρκετά κοντά στα έσοδα του Ομίλου, καθώς υπολίζαμε ότι θα φτάσουν περίπου στα € 20,1 εκατομμύρια. Για τα κέρδη υπολογίζαμε ότι θα φτάσουν τα € 1,9 εκατομμύρια, χωρίς τα κέρδη από αναπροσαρμογή, που είναι ένας αστάθμητος παράγοντας. Για το έτος 2022, εκτιμούμε ότι τα έσοδα της εταιρία από μισθώματα, θα φτάσουν στα € 21,0 εκατομμύρια. Τα καθαρά κέρδη, πριν από τον υπολογισμό τυχόν κερδών από αναπροσαρμογή, ή από αγοραπωλησίες ακινήτων, θα κυμανθούν περί τα € 7,5 εκατομμύρια.

Υπενθυμίζουμε ότι, η Τράπεζα Πειραιώς να κατέχει το 96,7% των μετοχών της εταιρίας.

Δείτε το δελτίο τύπου, εδώ την οικονομική έκθεση εδώ και τον πίνακα οικονομικών μεγεθών, εδώ.

Επιστροφή στα περιεχόμενα, εδώ