ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ: Αύξηση εσόδων στο α’ εξάμηνο 2022 - 5 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων έβγαλαν την μετοχή

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

Αύξηση εσόδων στο α’ εξάμηνο 2022 - 5 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων έβγαλαν την μετοχή

Στα € 19,6 εκατομμύρια ανήλθαν τα έσοδα του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών, το α’ εξάμηνο 2022, από € 18,4 εκατ. στο α΄εξάμηνο του 2021.

Το 59% του κύκλου εργασιών του Ομίλου προέρχεται από έσοδα από τη διαπραγμάτευση, εκκαθάριση και διακανονισμό των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών εμφανίζοντας μια αύξηση 8,7% σε σχέση με το α΄ εξάμηνο του 2021. Ποσοστό 12% του κύκλου εργασιών, αφορά σε έσοδα που διαμορφώνονται κατά κύριο λόγο σε συνάρτηση με το ύψος της κεφαλαιοποίησης της αγοράς, τα οποία κατέγραψαν αύξηση 29% σε σχέση με το περσινό εξάμηνο. Τέλος το υπόλοιπο 29%, προέρχεται από υπηρεσίες και δεδομένα που παρέχει ο Όμιλος, οι οποίες σημείωσαν πτώση κατά 8,4% σε σχέση με το α' εξάμηνο του 2021.

Από τα συνοπτικά μεγέθη του Ομίλου, τα τελευταία τέσσερα εξάμηνα, φαίνεται ότι υπάρχει αύξηση εσόδων σε κάθε εξάμηνο, τα χρηματοοικονομικά έξοδα είναι πολύ χαμηλά καθώς ο Όμιλος δεν έχει τραπεζικό δανεισμό. Οι δαπάνες λειτουργίας, κατά μέσο όρο αποτελούν το 45% των συνολικών εσοδων. Τέλος το καθαρό περιθώριο κέρδους, διαμορφώθηκε στο ίδιο επίπεδο με το περσινό α΄ εξάμηνο.

Όπως έχουμε τονίσει και στο παρελθόν, η εξέλιξη των μεγεθών του Ομίλου της ΕΧΑΕ, συνδέεται με την κίνηση της χρηματιστηριακής αγορας, δηλαδή με το ύψος της αξίας συναλλαγών και την κεφαλαιοποίηση της συνολικής αγοράς. Εξετάζοντας αυτά τα δύο στοιχεία, σε σχέση με την εξέλιξη των εσόδων του Ομίλου από το 2013, παρατηρούμε ότι, α) υπάρχει μια σταθερή σχέση εσόδων και αξίας συναλλαγών, που διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 0,2% και β) από το 2016 η σχέση μεταξύ εσόδων και κεφαλαιοποίησης διαμορφώνεται κατά μέσο όρο περίπου στο 0,056% και από το 2013 μέχρι το 2021 ο μέσος όρος αυτής της σχέσης διαμορφώνεται στο  0,068%.

Βέβαια τα έσοδα του Ομίλου, ευνοούνται από τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, από τις εκδόσεις ομολόγων, από την είσοδο εταιριών στο Χρηματιστήριο και τις συνδρομές για τα στατιστικά στοιχεία, που παρέχει ο Όμιλος. Ωστόσο, όλοι αυτοί οι παράγοντες κινούνται ανοδικά, όταν υπάρχουν οι προοπτικές ανόδου του Ελληνικού Χρηματιστηρίου.

Σημειώνεται πως μέχρι την 25/7/2022,  η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα € 84,8 αυξημένη κατά 7% σε σχέση με την μέση αξία συναλλαγών, την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι (€ 79,2 εκατ.). Η μέση κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς, για το ίδιο διάστημα, αυξήθηκε κατά 10,4% σε σύγκριση με την αντίστοιχη μέση κεφαλαιοποίηση του α' εξαμήνου του 2021 (€ 64,1 δισ. έναντι € 58 δισ.). Ο Γενικός Δείκτης, την 25/7/2022 έκλεισε στις 828,89 μονάδες, μειωμένος κατά 4,7% συγκριτικά με την τιμή του, την 26/7/2021, ενώ από την αρχή του έτους σημειώνει απώλειες 7,2%.

Όμως, κατά το τελευταίο διάστημα, οι εξελίξεις δεν είναι θετικές. Οι συναλλαγές έχουν συρρικνωθεί, σε ανησυχητικό επίπεδο. Κατά το μήνα Ιούλιο, ο μέσος όρος της αξίας (στοιχεία μέχρι 26/7/2022) φτάνει στα € 51,3 εκατομμύρια, έναντι € 67,0 κατά τον αντίστοιχο μήνα του 2022. Η πτώση της αγοράς και οι προβληματικές προοπτικές του συνόλου των χρηματιστηριακών αγορών, θα οδηγήσουν σε μείωση των συναλλαγών και στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Για το λόγο αυτό, αναπροσαρμόζουμε την εκτίμησή μας για το μέσο ημερήσιο όρο συναλλαγών σε € 75 έως € 80 εκατομμύρια (από € 90 έως € 95 εκατομμύρια), ενώ θα διατηρήσουμε την πρόβλεψη μας ότι τα έσοδα θα κινηθούν από € 36 έως € 38 εκατομμύρια και τα καθαρά κέρδη θα κινηθούν γύρω από τα € 9,5 με 10 εκατομμύρια.

Χρηματιστηριακά, η μετοχή σημειώνει πτώση 14,8% από την αρχή του έτους και την 30/6/2022, βρισκόταν σε 26 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων, από 33 την 31/3/2022 και 31 την 31/12/2021.

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 243 (Αύγουστος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 243, εδώ.