900 μονάδες: Το “καταραμένο” σημείο του Γενικού Δείκτη

09 Σεπτεμβρίου 2022, 13:30 | Χ&Α - 244

900 μονάδες: Το “καταραμένο” σημείο του Γενικού Δείκτη

 

Το όριο των 900 μονάδων του Γενικού Δείκτη, είναι σημαντικό και καθοριστικό για την περαιτέρω μακροχρόνια πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Καθ’ όλα τα προηγούμενα χρόνια, οι 900 μονάδες αποτελούσαν το διαχωριστικό σημείο μεταξύ του “κακού και προβληματικού” παρελθόντος της και του “λαμπρού και πολλά υποσχόμενου” μελλοντός της. Όμως, μέχρι σήμερα, το όριο αυτό, αποδεικνύεται ...καταραμένο!

 

Μέχρι σήμερα (5/9/2022), κατά το 2022, ο Γενικός Δείκτης επιχείρησε να διασπάσει το επίπεδο των 900 μονάδων, 5 φορές. Κατά τις -μέχρι σήμερα- 166 συνεδριάσεις του έτους, ο Γενικός Δείκτης, έκλεισε πάνω από τις 900 μονάδες, 52 φορές. Κατά το 2021, είχε διασπάσει το όριο των 900 μονάδων, 12 φορές και είχε βρεθεί, πάνω απ' αυτό, επί 71 συνεδριάσεις. Κατά το 2020, το έτος ξεκίνησε με το Γενικό Δείκτη πάνω από τις 900 μονάδες, και παρέμεινε πάνω από το όριο αυτό, μέχρι το ξέσπασμα της κρίσης της Covid-19, επί 35 συνεδριάσεις (*). Κατά το 2019, διέσπασε -για πρώτη φορά μετά το 2015- το όριο των 900 μονάδων και παρέμεινε πάνω απ’ αυτό, μέχρι το τέλος του έτους.

 

 

Οι 900 μονάδες και η περιοχή γύρω από το όριο αυτό, είχαν “ταλαιπωρήσει” την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά και στα έτη 1993-1996. Από τον Ιούλιο του 1993 έως και τον Φεβρουάριο του 1997, ο ο Γενικός Δείκτης διακυμαίνονταν μεταξύ των 800 και των 1000 μονάδων (δείτε το διάγραμμα, εδώ). Τότε, η αγορά προσπαθούσε αν αφομοιώσει τα νέα δεδομένα που δημιούργησε η ξαφνική, έντονη και ταχεία ανάπτυξη του ευρύτερου χώρου της Κεφαλαιαγοράς, από το ξεκίνημα της δεκαετίας του 1990. Και μετά, όταν μετά από τόσο μεγάλη συσσώρευση και πίεση, τελικά ξεπεράστηκε μόνιμα το επίπεδο αυτό, ο Γενικός Δείκτης -και οι τιμές των μετοχών- “εξερράγησαν”. Κατά το έτος 1997 -έτος που ξεπεράστηκαν μόνιμα οι 900 μονάδες- ο Γενικός Δείκτης έφτασε μέχρι και τις 1.794 μονάδες, ενώ, στη συνέχεια, η χρηματιστηριακή αγορά προχώρησε στην απίστευτη πορεία της προς την υπερβολή του 1999.

 

Σήμερα, επίσης δημιουργείται μία μεγάλη συσσώρευση τιμών για τη διάσπαση του επιπέδου αυτού. Δείτε παρακάτω την εξέλιξη των στατιστικών της κίνησης του Γενικού Δείκτη. Στον πίνακα αυτό, εμφανίζονται, συγκεντρωμένα σε “ομάδες” των 50 μονάδων, τα επίπεδα των κλεισιμάτων του Γενικού Δείκτη κατά τα προηγούμενα έτη (για παράδειγμα, κατά το 2016, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε 2 φορές στην περιοχή των 400-450 μονάδων, 12 φορές στην περιοχή των 450-500 μονάδων, κ.ο.κ.).

 


Κλεισίμο Γενικού Δείκτη
από 4/1/2016- 5/9/2022

50άδα Αρ. Συν/σεων 2016 Αρ. Συν/σεων 2017 Αρ. Συν/σεων 2018 Αρ. Συν/σεων 2019 Αρ. Συν/σεων 2020 Αρ. Συν/σεων 2021 Αρ. Συν/σεων 2022

400 - 450 2






450 - 500 12


3


500 - 550 32


6


550 - 600 139
4
25


600 - 650 62 45 50 26 105


650 - 700 2 33 24 17 38


700 - 750
48 30 35 9 3

750 - 800
58 64 23 19 29 8

800 - 850
62 62 39 8 23 38

850 - 900
5 15 100 1 123 68

900 - 950


7 35 71 38

950 - 1000





14

Συνεδριάσεις 247 251 249 247 249 249 166

Από το 2019 μέχρι και σήμερα, αρκετές φορές δημιουργήθηκαν αξιόπιστα τεκμηριωμένες προοπτικές για να κινηθεί το Γενικός Δείκτης πάνω από το όριο των 900 μονάδων. Όμως, κάθε φορά, σημειώνονταν κάποια ανατροπή. Άλλες φορές από εσωτερικά αίτια (2019), άλλες φορές από τυχαίες και εντελώς απρόβλεπτες εξελίξεις (πανδημία κατά τα έτη 2020 και 2021) και άλλες φορές, από εξωτερικά γεγονότα (πόλεμος της Ουκρανίας - 2022), ή διεθνή αίτια (πληθωριστική και ενεργειακή κρίση – 2022).

Φέτος, κατά τη διάρκεια της διεθνούς χρηματιστηριακής κρίσης, η θετική δυναμική του Γενικού Δείκτη, είναι έκδηλη. Αντίθετα από τη συμπεριφορά του σε παρόμοιες διεθνείς κρίσης και εντάσεις, των προηγούμενων ετών, ο Γενικός Δείκτης, εμφανίζει τη διάθεση και δείχνει την ικανότητα να ξεπεράσει το “καταραμένο” όριο. Προς το παρόν, εμποδίζεται από την εξέλιξη των διεθνών γεγονότων. Εν τούτοις, η πορεία του ελληνικού χρηματιστηριακού δείκτη, φέτος, είναι ανάμεσα στις καλύτερες της Ευρώπης (δείτε εδώ).

 

Έχει υπάρξει μια σαφής και σημαντική αλλαγή στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά φέτος: η επαναφορά του τραπεζικού κλάδου στις χρηματιστηριακές εξελίξεις, μετά από -σχεδόν- 13 χρόνια. Ο τραπεζικός κλάδος είναι το “φυσικός ηγέτης” της ελληνικής αγοράς και η ιστορική “ατμομηχανή” του. Η επαναφορά του στην κανονικότητα και την κερδοφορία, ουσιαστικά σηματοδοτεί την επαναφορά στην κανονικότητα, ολόκληρης της χρηματιστηριακής αγοράς.

 

Η εξέλιξη αυτή, φέρνει -ή θα φέρει στο προσεχές μέλλον- νέους και παλαιότερους διεθνείς επενδυτές στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, αυξάνει το βάθος και τις συναλλαγές του και βελτιώνει σημαντικά τη συνολική σχέση “τιμής προς κέρδη” (Ρ/Ε) του συνόλου της χρηματιστηριακής αγοράς (δείτε εδώ).

 

Παράλληλα, η αγορά δείχνει να ενισχύεται από τις ικανοποιητικές αντοχές -και προοπτικές- της οικονομίας, τουλάχιστον όπως αυτή εξελίσσεται μέχρι σήμερα. Μετά από μία πολύ θετική πορεία της οικονομίας -και των κρατικών εσόδων- κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, οι προβλέψεις για την εξέλιξης του ΑΕΠ κατά το 2022, αναβαθμίζονται.

 

Δε μπορούμε να γνωρίζουμε τις περαιτέρω ανατροπές που θα προκαλέσει στη διεθνή οικονομία η τρέχουσα μεγάλη κρίση, αλλά ούτε και τις επιδράσεις της, στην ελληνική οικονομία και κοινωνία. Αντιλαμβανόμαστε ότι θα είναι σοβαρές. Όμως, ακόμη και παρά την πτώση των πρώτων ημερών του Σεπτεμβρίου, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, έχει σήμερα ένα “πλεονέκτημα”: Δε βρέθηκε σε υπερτιμημένη κατάσταση, όπως βρέθηκαν οι αμερικανικές αγορές, ή και μερικές ευρωπαϊκές, κατά τη διάρκεια της προηγούμενης δεκαετίας, ή κατά την περίοδο 2020-2021, κατά την “μετά-covid” άνοδο. Οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών, παραμένουν σε λογικά (ή και χαμηλά) επίπεδα, ενώ, λόγω της προηγούμενης κίνησης της αγοράς, σε χαμηλά επίπεδα, δεν έχουν δημιουργηθεί “υπερ-κέρδη” τα οποία, κάποιοι, θα πιέζονται να ρευστοποιήσουν για να περισώσουν, ό,τι περισώζεται από μία ενδεχόμενη νέα “βαθιά” πτώση της αγοράς.

Όμως, οι αγορές, δεν κινούνται αποκομένα μέσα στο χρόνο. Έχουν παρελθόν, μνήμη και συνέχεια. Κάποια στιγμή, τα σημερινά προβλήματα θα ξεπεραστούν. Ακόμη και πριν από τη “λήξη” αυτής της κρίσης, οι πιέσεις της αγοράς προς το επίπεδο των 900 μονάδων, θα ενταθούν και το επίπεδο θα διασπαστεί, με μια δυναμική, που τον οδηγήσει με ταχύτητα προς τις 1.000 μονάδες. Τότε θα έχει συμβεί το οριστικό ξεπέρασμα του “ορίου” αυτού.

(*) Η τιμή του Γενικού Δείκτη, στο τέλος του 2021, βρέθηκε στις 893,34 μονάδες. Κινήθηκε πάνω από τις 900 μονάδες, την 4/1/2022 και παρέμεινε πάνω από το όριο αυτό, επί 36 συνεδριάσεις, μέχρι την ημέρα της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Στο διάστημα αυτό, πέτυχε την υψηλότερη τιμή του στις 971,09 μονάδες, στις 11/2/2022. Η τιμή αυτή, ήταν η υψηλότερη που είχε επιτευχθεί, από το τέλος του 2014.

 

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 244 (Σεπτέμβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 244, εδώ.