Το Παρατηρητήριο της Κρίσης
Αύγουστος - Σεπτέμβριος 2022
Κατά το μήνα Αύγουστο και μέχρι το πρώτο δεκαήμερο του Σεπτεμβρίου, οι μακροοικονομικοί δείκτες που παρακολουθούμε κατέγραψαν:
α) Οριακές μεταβολές του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και στην Ευρωζώνη. Όμως, και στις δύο γεωγραφικές περιοχές, οι δείκτες παραμένουν σε υψηλά και “απειλητικά” επίπεδα, σε βαθμό που θα εξακολουθήσουν να οδηγούν τις Κεντρικές Τράπεζες στην περαιτέρω “σύσφιξη” της νομισματικής πολιτικής. Ο πληθωρισμός επιδρά καταλυτικά στην πορεία των χρηματιστηριακών αγορών.
β) Η ανεργία κινείται οριακά πτωτικά στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης και οριακά ανοδικά στις ΗΠΑ και στη Γερμανία. Σε όλες τις περιπτώσεις, οι δείκτες κινούνται σε διαχρονικά χαμηλά επίπεδα και δε συνιστούν μακροοικονομική ή κοινωνική απειλή. Εν τούτοις, το στοιχείο αυτό, θα μπορούσε να επιτρέψει στους κεντρικούς τραπεζίτες, μεγαλύτερες αυξήσεις των επιτοκίων.
γ) Η μεταποιητική δραστηριότητα συνεχίζει -έστω και με μειωμένους ρυθμούς- τη μεγέθυνσή της στις ΗΠΑ και τη σταδιακή συρρίκνωσή της στην Ευρωζώνη.
δ) Η καταναλωτική και η επιχειρηματική εμπιστοσύνη, εμφανίζουν μικρές διακυμάνσεις, αλλά παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα, σε όλες τις εξεταζόμενες οικονομίες.
ε) Ανακοινώθηκε αύξηση επιτοκίου από την ΕΚΤ, κατά 0,75%. Το νέο επιτόκιο φτάνει στο 0,75%. Η αμερικανική FED θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια, στις 21 Σεπτεμβρίου. Αναμένεται αύξηση κατά 0,75%.
Το γεγονός που επέδρασε καταλυτικά στην πορεία των αγορών, ήταν η ομιλία του προέδρου της FED κ. J. Powell (στις 26/8/2022), ο οποίος ανακοίνωσε ότι, η αμερικανική κεντρική τράπεζα, θα ακολουθήσει εντονότερη περιοριστική πολιτική, με στόχο τη μείωση του πληθωρισμού. Οι απώλειες των διεθνών αγορών, στις μέρες που ακολούθησαν ήταν σημαντικές και τα κέρδη των χρηματιστηριακών δεικτών κατά τους μήνες Ιούλιο και Αύγουστο, εξανεμίζονται.
Κατά την άποψή μας, βρισκόμαστε μόλις κοντά στο “μέσον” της διαδρομής των επιτοκίων και το ζήτημα της εξέλιξής τους θα συνεχίσει να “βαραίνει” την αγορά και να επιδρά αρνητικά στην εξέλιξη των τιμών των μετοχών.
Στο παρελθόν -χωρίς ωστόσο να υπάρχουν πολλές αντίστοιχες ιστορικές περιπτώσεις- η πτωτική φάση των αγορών, ολοκληρώνεται όταν, οι αγορές “αντιλαμβάνονται” ότι επίκειται, στο άμεσο μέλλον, τερματισμός της ανοδικής κίνησης των επιτοκίων.
Το Παρατηρητήριο της Κρίσης: Παρακολουθούμενοι Δείκτες |
10 Αυγ. 2022 έως 8 Σεπ. 2022 |
Ημ/νία |
Χώρα |
Δείκτης |
Σύνδεσμος |
Ανακοινωθείσα τιμή |
Αναμενόμενη τιμή |
Προηγούμενη τιμή |
Αντίδραση αγοράς |
8/9/2022 |
ΕΕ |
Μεταβολή ΑΕΠ - 2ο τρίμηνο |
Link |
|
|
|
|
7/9/2022 |
ΕΕ |
Απόφαση επιτοκίων - ΕΚΤ |
Link |
|
|
|
|
2/9/2022 |
ΗΠΑ |
Ανεργία (Αύγ.) |
Link |
3,7% |
3,5% |
3,5% |
Αρνητική |
1/9/2022 |
ΓΕΡ |
Μεταποιητική δραστ. (Αύγ.) |
Link |
49,1 |
49,8 |
49,3 |
Αρνητική |
1/9/2022 |
ΗΠΑ |
Μεταποιητική δραστ. (Αύγ.) |
Link |
51,5 |
51,3 |
51,3 |
Ελ. θετική |
1/9/2022 |
EE |
Ανεργία (Ιούλ.) |
Link |
6,6% |
6,6% |
6,7% |
Αρνητική |
1/9/2022 |
EE |
Μεταποιητική δραστ. (Αύγ.) |
Link |
49,6 |
49,7 |
49,7 |
Αρνητική |
31/8/2022 |
ΓΕΡ |
Ανεργία (Ιούλ.) |
Link |
5,5% |
5,5% |
5,4% |
Αρνητική |
31/8/2022 |
EE |
Πληθωρισμός (Αυγ. εκτίμηση) |
Link |
9,1% |
9,0% |
8,9% |
Αρνητική |
30/8/2022 |
ΓΕΡ |
Πληθωρισμός (Αυγ. εκτίμηση) |
Link |
7,9% |
7,8% |
7,9% |
Ελ. θετική |
26/8/2022 |
ΗΠΑ |
Καταναλωτική εμπιστοσύνη Αυγ. |
Link |
58,2 |
55,1% |
51,5 |
Αρνητική |
25/8/2022 |
ΓΕΡ |
Δείκτης επιχ/κου κλίματος IFO (Αύγ.) |
Link |
88,5 |
86,8 |
88,6 |
Θετική |
25/8/2022 |
ΓΕΡ |
Μεταβολή ΑΕΠ - 2ο τρίμηνο |
Link |
0,1% |
0,0% |
0,2% |
Θετική |
25/8/2022 |
ΗΠΑ |
Μεταβολή ΑΕΠ - 2ο τρίμηνο (2η εκτ.) |
Link |
-0,6% |
-0,8% |
-0,9% |
Θετική |
23/8/2022 |
ΓΕΡ |
Δείκτης οικονομικού κλίματος (Αύγ.) |
Link |
97,2 |
|
99,7 |
Ελ. αρνητική |
23/8/2022 |
ΕΕ |
Δείκτης οικονομικού κλίματος (Αύγ.) |
Link |
97,6 |
|
98,9 |
Ελ. αρνητική |
23/8/2022 |
ΓΕΡ |
Καταναλωτική Εμπιστοσύνη (Αύγ.) |
Link |
-24,1 |
|
-25,2 |
Ελ. αρνητική |
23/8/2022 |
ΕΕ |
Καταναλωτική Εμπιστοσύνη (Αύγ.) |
Link |
-24,9 |
-24,9 |
-24,9 |
Ελ. αρνητική |
18/8/2022 |
EE |
Πληθωρισμός (Ιούλ.) |
Link |
8,9% |
8,9% |
8,6% |
Θετική |
17/8/2022 |
EE |
Μεταβολή ΑΕΠ - 2ο τρίμηνο (2η εκτ.) |
Link |
0,6% |
0,7% |
0,7% |
Αρνητική |
12/8/2022 |
ΗΠΑ |
Καταναλωτική εμπιστ. Αυγ. (εκτ.) |
Link |
55,1 |
52,5 |
51,5 |
Θετική |
10/8/2022 |
ΓΕΡ |
Πληθωρισμός (Ιούλ.) |
Link |
7,5% |
7,5% |
7,6% |
Ελ. θετική |
10/8/2022 |
ΗΠΑ |
Πληθωρισμός (Ιούλ.) |
Link |
8,5% |
8,7% |
9,1% |
Ελ. θετική |
9/8/2022 |
ΗΠΑ |
Composite Leading Indicator (Ιούλ.) |
Link |
99,0 |
|
99,2 |
Αρνητική |
9/8/2022 |
ΕΕ |
Composite Leading Indicator (Ιούλ.) |
Link |
99,0 |
|
99,2 |
Αρνητική |
9/8/2022 |
ΓΕΡ |
Composite Leading Indicator (Ιούλ.) |
Link |
99,1 |
|
99,4 |
Αρνητική |
Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 244 (Σεπτέμβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 244, εδώ.