ΟΜΙΛΟΣ MYTILINEOS: Ο Όμιλος, εμφανίστηκε έτοιμος για να εκμεταλλευτεί τη σημερινή συγκυρία

 

 

 

 

 

 

 

 

ΟΜΙΛΟΣ MYTILINEOS

 

Ο Όμιλος, εμφανίστηκε έτοιμος για να εκμεταλλευτεί τη σημερινή συγκυρία

 

Εξαιρετική επίδοση κατέγραψαν τα συνολικά έσοδα του Ομίλου Mytilineos, στο εννεάμηνο 2022, φτάνοντας τα € 4,6 δισεκατομμύρια από € 1,7 δισ. στο αντίστοιχο διάστημα το 2021 (+169%). Ωστόσο παρατηρήθηκε συρρίκνωση στο περιθώριο EBITDA, στο 11,7% από 14,2% και διατήρηση του καθαρού περιθωρίου κέρδους, σε σχέση με το εννεάμηνο του 2021, στο 6,8%.

 

MYTILINEOS - Εξέλιξη Πωλήσεων (9/2019 - 9/2022) - Ποσά σε εκατ .(€)
Τομείς	9/2019	Διάρθρωση	9/2020	Μεταβολή	Διάρθρωση	9/2021	Μεταβολή	Διάρθρωση	9/2022	Μεταβολή	Διάρθρωση
Ηλ. Ενέργεια - Φ. Αέριο	700	45,2%	665	-5,1%	49,6%	688	3,5%	40,5%	3.209	366,4%	70,2%
Μεταλλουργία	440	28,4%	365	-17,1%	27,2%	482	32,1%	28,4%	675	40,0%	14,8%
Ανάπτυξη ΑΠΕ	195	12,6%	210	7,6%	15,6%	244	16,4%	14,4%	395	61,9%	8,6%
Βιώσιμη Ανάπτυξη	212	13,7%	102	-52,1%	7,6%	284	179,5%	16,7%	294	3,5%	6,4%
Σύνολο	1.548		1.341	-13,4%		1.698	26,6%		4.573	169,3%
MYTILINEOS - Εξέλιξη EBITDA (9/2019 - 9/2022) - Ποσά σε εκατ .(€)
Τομείς	9/2019	Διάρθρωση	9/2020	Μεταβολή	Διάρθρωση	9/2021	Μεταβολή	Διάρθρωση	9/2022	Μεταβολή	Διάρθρωση
Ηλ. Ενέργεια & Φ. Αέριο	73,4	29,6%	122,3	66,6%	52,2%	82,0	-33,0%	34,0%	230,0	180,5%	43,2%
Μεταλλουργία	130,6	52,7%	104,0	-20,4%	44,3%	119,0	14,4%	49,4%	202,0	69,7%	37,9%
Ανάπτυξη ΑΠΕ	11,7	4,7%	11,5	-1,7%	4,9%	15,0	30,4%	6,2%	65,0	333,3%	12,2%
Βιώσιμη Ανάπτυξη	35,9	14,5%	-0,3	ΝΑ	-0,1%	30,0	ΝΑ	12,4%	54,0	80,0%	10,1%
Σύνολο	248,0		234,5	-5,4%		241,0	2,8%		533,0	121,2%
MYTILINEOS - Εξέλιξη περιθωρίου EBITDA (9/2019 - 9/2022) - (%)
Τομείς	9/2021		9/2020			9/2021			9/2022
Ηλ. Ενέργεια & Φ. Αέριο	10,5%		18,4%			11,9%			7,2%
Μεταλλουργία	29,7%		28,5%			24,7%			29,9%
Ανάπτυξη ΑΠΕ	6,0%		5,5%			6,1%			16,5%
Βιώσιμη Ανάπτυξη	16,9%		ΝΑ			10,6%			18,4%
Σύνολο	16,0%		17,5%			14,2%			11,7%

Όπως φαίνεται από τον παραπάνω πίνακα, η θεαματική αύξηση των πωλήσεων του τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας και Φυσικού Αερίου, ήταν ο παράγοντας που επηρέασε το αποτέλεσμα του εννεαμήνου. Κατά το 9μηνο, ο τομέας συμμετείχε κατά 70% στο σύνολο των πωλήσεων, έναντι 40,5% κατά το 9μηνο του 2021. Στο δελτίο τύπου της εταιρίας, αναφέρεται ότι, τα πολύ υψηλά έσοδα του τομέα προέκυψαν κυρίως από την αύξηση στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου (μετακύλιση στις τελικές τιμές πώλησης), καθώς η ζήτηση διατηρήθηκε στα ίδια επίπεδα με το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

Εντούτοις, το περιθώριο EBITDA, επηρεασμένο από τα υψηλά κόστη πωληθέντων και δαπανών, περιορίστηκε στο 7,2% από 11,9%, επηρεάζοντας κατ’ επέκταση το συνολικό περιθώριο EBITDA του Ομίλου.

 

Αύξηση των μεγεθών, καταγράφηκε και στους άλλους τρεις τομείς δραστηριοποίησης του Ομίλου:

 

Ο τομέας της Μεταλλουργίας, πέτυχε αύξηση πωλήσεων κατά 40,0% και του περιθωρίου EBITDA στο 29,9% από 24,7% στο περσινό εννεάμηνο. Η άνοδος των πωλήσεων οφείλεται στην άνοδο της ζήτησης, αλλά και στην άνοδο των τιμών του μετάλλου κατά 19% (μέση τιμή 9μηνου 2022 στα 2.836 $/τόνο, έναντι 2.393 $/τόνο στο 9μηνο του 2021), ενώ το κόστος παραμένει ελεγχόμενο, λόγω της -συγκριτικά με άλλες μονάδες παραγωγής- χαμηλότερης τιμής ενέργειας που πετυχαίνει ο Όμιλος.

 

Ο τομέας Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και Αποθήκευσης Ενέργειας, πέτυχε αύξηση πωλήσεων κατά 61,9% και του περιθωρίου EBITDA στο 16,4% από 6,1% στο περσινό εννεάμηνο. Ο τομέας επωφελείται σημαντικά από την αυξημένη ζήτηση για “πράσινα έργα”. Σημειώνεται ότι, συνολική δυναμικότητα του ώριμου και εν λειτουργία διεθνούς ΒΟΤ (Build Operate & Transfer)  χαρτοφυλακίου του Τομέα, που επεκτείνεται δυναμικά και στις 5 ηπείρους, είναι της τάξεως των 2.445 MW.

 

Τέλος ο τομέας ‘Εργων Βιώσιμης Ανάπτυξης -έχει την μικρότερη συνεισφορά στον κύκλο εργασιών- στο τέλος του εννεαμήνου διαμόρφωσε ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβασιοποιημένων έργων, ύψους € 1,4 δισ. ενώ συμπεριλαμβανομένων των έργων που βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο συμβασιοποίησης, το σύνολο ανέρχεται στα €2,5 δισεκατομμυρίων.

 

Για το σύνολο του έτους, θα αναθεωρήσουμε τις προβλέψεις μας -καθώς τα μεγέθη του εννεαμήνου τις ξεπέρασαν- για τις πωλήσεις, στα € 5,575 δισεκατομμύρια και για τα κέρδη στα € 360 εκατομμύρια (καθαρό περιθώριο κέρδους 6,26% από 6,1% το 2021).

 

Σε πρόσφατη συνέντευξη του ο κ. Μυτιληναίος, ανέφερε πως το 2023 θα υπάρξουν προβλήματα τόσο στην ενεργειακή επάρκεια όσο και στην τιμές ενέργειας στην Ευρώπη. Ωστόσο η Ελλάδα, δεν θα αντιμετωπίσει το πρόβλημα του εφοδιασμού. Η πρόβλεψη του για το απώτερο μέλλον, είναι ότι αυτή η κρίση θα είναι προσωρινή και το αέριο θα επανέλθει ως μεταβατικό καύσιμο, (εδώ).

 

Η εταιρία εμφανίστηκε έτοιμη να εκμεταλλευτεί μια σειρά διεθνών οικονομικών, ενεργειακών και γεωπολιτικών συγκυριών, που καταλήγουν να προκαλούν αύξηση των πωλήσεων σε όλους τους τομείς δραστηριοποίησής τους. Εν τούτοις, αυτό δε συνιστά σύμπτωση, αλλά είναι αποτέλεσμα ενός συγκεκριμένου σχεδιασμού και της στρατηγικής στροφής που έκανε η εταιρία προς τους τομείς της μεταλλουργίας και της ενέργειας κατά την τελευταία δεκαετία.

Η παρούσα διάρθρωση των πωλήσεων, μπορεί να μη διατηρηθεί στα επόμενα χρόνια. Όμως, θα διατηρηθεί η κερδοφόρα εξέλιξη όλων των τομέων δραστηριοποίησης του Ομίλου, οι οποίοι λειτουργούν συμπληρωματικά, ώστε να καλύπτουν περιστασιακές διακυμάνσεις και να διασφαλίζουν την παραμονή της συνολικής κερδοφορίας σε υψηλά επίπεδα. Ήδη, με βάση τις εξελίξεις στους επιμέρους τομείς και τις προβλέψεις για την ζήτηση και το επίπεδο των τιμών, δεν προβλέπεται σημαντική διακύμανση της κερδοφορίας του Ομίλου, κατά το 2023.

 

Χρηματιστηριακά, η μετοχή σημειώνει άνοδο 10,8% από την αρχή του έτους και την 30/9/2022, βρίσκοταν σε 42 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων από 47 την 31/12/2021. Διατηρούμε την εκτίμηση ότι η μετοχή της εταιρίας συνιστά μία από τις καλύτερες επιλογές, στα πλαίσια του προσεχούς 12μήνου.

 

Δείτε το δελτίο τύπου της εταιρίας, εδώ.

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 246 (Νοέμβριος 2022) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 246, εδώ.