ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ: Πλήρης επιστροφή στην κανονικότητα το 2023

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ

 

Πλήρης επιστροφή στην κανονικότητα το 2023

 

Για πρώτη φορά στην ιστορία της, η Αεροπορία Αιγαίου, εμφανίζει θετικό αποτέλεσμα -σε όρους EBITDA- κατά τη διάρκεια της περιόδου του α’ τριμήνου ενός έτους. Αυτό είναι ένα εξαιρετικά θετικό γεγονός και προοιωνίζεται περαιτέρω θετικές εξελίξεις, για το υπόλοιπο του έτους, αλλά και για τα έτη που θα ακολουθήσουν.

Τα ενοποιημένα έσοδα έφτασαν τα € 229,1 εκατ. έναντι € 120,8 εκατ. στο α΄τρίμηνο του 2022, παρουσιάζοντας αύξηση 89,6%. Ήταν οι υψηλότερες πωλήσεις α’ τριμήνου, στην ιστορία της εταιρίας (σημειώνεται ότι κατά το α’ τρίμηνο του 2019, οι πωλήσεις είχαν φτάσει στα € 172 εκατομμύρια). Παράλληλα τα κέρδη EBITDA διαμορφώθηκαν στα € 19,3 εκατ. έναντι ζημιών 16,1 εκατ. ενώ το τελικό αποτέλεσμα του Ομίλου, ήταν ζημιογόνο στα € 14,4 εκατ. έναντι ζημιών € 38,5 εκατομμυρίων στο περσινό τρίμηνο.

 

Η ανάκαμψη των μεγεθών του Ομίλου και η επιστροφή τους, στην “κανονικότητα”, είναι πλέον εμφανής, από την σύγκριση αυτών σε σχέση με το 2019 (θεωρείται ένα “καλό” και “κανονικό” έτος λειτουργίας), από την βελτίωση των δεικτών πληρότητας, θέσεων και συνολικών επιβατών αλλά και από την επιστροφή των εσόδων στην κανονική τους κατανομή ανά τρίμηνο.

 

Όπως προαναφέραμε το α΄τρίμηνο για τον Όμιλο είναι ένα σχετικά αδύναμο και ζημιογόνο τρίμηνο. Κατά μέσο όρο, το επίπεδο εσόδων του α΄τριμήνου, αποτελεί το 14% των συνολικών εσόδων του έτους, πλην των ετών 2020, 2021 και 2022 εξαιτίας των αναταραχών, που δημιούργησε η πανδημία στον τουρισμό.

Αντίθετα, το πιο “δυνατό” τρίμηνο για τον Όμιλο, τόσο από πλευράς εσόδων όσο και κερδοφορίας είναι το γ’ τρίμηνο. Συγκεκριμένα, τα έσοδα του β’ τριμήνου αποτελούν το 26% των ετήσιων εσόδων, του γ΄τριμήνου το 40% και του δ’ τριμήνου, το 20%).

Από πλευράς κερδοφορία, το α΄ και το δ΄τρίμηνο κατα βάση είναι ζημιογόνα, με το μεγαλύτερο μέρος της κερδοφορίας να σημειώνεται στο γ΄ τρίμηνο.

 

Συμπερασματικά, θέλουμε να σημειώσουμε ότι, οι εταιρίας, που παρουσιάζουν μια σταθερή κατανομή εσόδων ανά τρίμηνο, τείνουν να επιστρέφουν σε αυτή μετά από “ανώμαλες” περιόδους. Εκτιμούμε ότι το ίδιο θα συμβεί και στην Aegean κατά το 2023.

Συνεπώς, με βάση αυτή την ανάλυση και τις προβλέψεις για την τουριστική κίνηση φέτος -οι οποίες είναι αρκετά αισιόδοξες-, θα αναθεωρήσουμε την πρόβλεψη μας, για τα έσοδα από τα € 1.520 στα € 1.650 και για τα καθαρά κέρδη από το εύρος των € 125,0 με € 130,0 εκατ. θα τα αυξήσουμε στο εύρος των € 130,0 με € 135,0 εκατομμυρίων. Με αυτή την πρόβλεψη η  σχέση P/E διαμορφώνεται στο 6,8. Δείτε τις σχέσεις P/E για άλλες εταιρίες του κλάδου, εδώ.

 

Χρηματιστηριακά, η μετοχή κινείται στους ρυθμούς των θετικών ειδήσεων για την τουριστική κίνηση το 2023 και την παράλληλη θετική εξέλιξη των μεγεθών του Ομίλου, το 2023. Από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα η μετοχή έχει σημειώσει απόδοση +86,2%.

Σύμφωνα με τα χαρτοφυλάκια των Αμοιβαίων Κεφαλαίων την 31/3/2023, η μετοχή βρίσκεται σε 31 χαρτοφυλάκια από 29 την 31/12/2022.

Όπως είχαμε επισημάνει και σε προηγούμενο σχολιασμό μας για (εδώ), η απόφαση σχετικά με τα warrants δεν στάθηκε εμπόδιο για την άνοδο της μετοχής. Εκτιμούμε σημαντική περαιτέρω άνοδο της τιμής της μετοχής και προσέγγιση ακόμη και του επιπέδου των € 12,0 εντός του τρέχοντος  έτους.

 

Δείτε, τον πίνακα στοιχείων της εταιρίας εδώ και στατιστικά στοιχεία για την πτητική δραστηριότητα του 2023, σε παγκόσμιο επίπεδο, εδώ.

 

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 253 (Ιούνιος 2023) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 253, εδώ.