COCA COLA HBC: Η διοίκηση διατηρεί τις προβλέψεις της για το 2023 - Η μετοχή στα προ κρίσης επίπεδα

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

COCA COLA HBC

 

Η διοίκηση διατηρεί τις προβλέψεις της για το 2023 - Η μετοχή στα προ κρίσης επίπεδα

 

Η Coca Cola HBC αφήνει πίσω της τις δυσκολίες που προέκυψαν από τις γεωπολιτικές εξελίξεις του 2022 και αυτό φαίνεται τόσο από την ανάκαμψη της τιμής της μετοχής, όσο και από επιδόσεις του πρώτου τριμήνου.

Υπενθυμίζουμε ότι η τιμή της μετοχής, υποχώρησε στα € 18,05 την 8/3/2022 (λίγες μέρες μετά την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία). Όλο αυτό το διάστημα μέχρι και τον Φεβρουάριο του 2023, η μετοχή κινήθηκε σε ένα στενό εύρος γύρω από τα € 21,0, με το επενδυτικό κοινό να κρατά μια στάση αναμονής σχετικά με την διαχείριση των απωλειών από την αγορά της Ρωσίας, η οποία ήταν από τις βασικές πηγές εσόδων του Ομίλου.

Από την δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 2022 (14/2/2022), το επενδυτικό κοινό φάνηκε να πείστηκε, ότι η στρατηγική της διοίκησης αποδίδει και ότι οι απώλειες από την αγορά της Ρωσίας θα αντισταθμιστούν μελλοντικά από τις υπόλοιπες αγορές, που δραστηριοποιείται ο Όμιλος.

Πλέον η μετοχή κινείται περί τα € 28,0 (€ 27,6 την 31/5/2023) και, από την αρχή του έτους, σημειώνει απόδοση +22,3%. Την 31/3/2023, η μετοχή βρισκόταν σε 32 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων από 33 την 31/12/2022.

 

Όσον αφορά το α΄τρίμηνο του 2023, έκλεισε με ένα νέο “ρεκόρ” εσόδων. Συγκεκριμένα, τα έσοδα του Ομίλου, διαμορφώθηκαν στα € 2.202,5 εκατομμύρια έναντι € 1.770,7 εκατ. στο α΄τρίμηνο του 2022, πετυχαίνοντας αύξηση +24,4%. Οι ανεπτυγμένες αγορές (το 31,6% των συνολικών εσόδων) πέτυχαν αύξηση πωλήσεων +21,1%, οι αναπτυσσόμενες (18,7%) πέτυχαν αύξηση +24,2% και τέλος οι αναδυόμενες (49,7%) πέτυχαν αύξηση 26,6%.

Από την αύξηση του όγκου πωλήσεων (+2,6%) μπορούμε να αντιληφθούμε ότι το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων προκύπτει από την τιμολογιακή πολιτική που ακολουθεί η διοίκηση.

Σημειώνεται ότι το α΄τρίμηνο του έτους κατά μέσο όρο αποτελεί το 20% του κύκλου εργασιών. Το β΄και το γ΄τρίμηνο που είναι τα πιο δυναμικά τρίμηνα αποτελούν το 27% και 29% των εσόδων αντίστοιχα και το δ΄τρίμηνο αποτελεί το 24% των εσόδων.

 

Στα πλαίσια αυτών των επιδόσεων, η διοίκηση έθεσε νέους στόχους για το έτος, αυξάνοντας το εύρος της αύξησης των εσόδων από +5% έως +6% στο +6% με +7%. Παράλληλα αναμένει μέση ετήσια αύξηση του περιθωρίου EBIT κατά 20 με 40 μονάδες βάσεις και οργανική αύξηση του EBIT στο ανώτατο όριο του εύρους -3% έως +3%. Επίσης εκτιμά ότι οι  κεφαλαιουχικές δαπάνες ως ποσοστό των πωλήσεων θα είναι μεταξύ του 6,5% με 7,5%. Δείτε εδώ το σχετικό δελτίο.

Οι εκτιμήσεις 17 αναλυτών που παρακολουθούν την εταιρία είναι ότι οι πωλήσεις θα κινηθούν γύρω από τα € 9.800 και τα καθαρά κέρδη θα κινηθούν γύρω από τα € 634 εκατομμύρια. Δείτε εδώ αναλυτικά τις προβλέψεις τους.

 

Η άποψη μας για την εταιρία και την μετοχή είναι θετική. Η διοίκηση του Ομίλου, αποδεικνύει μέσα από την στρατηγική που ακολουθεί και τα αποτελέσματα που παρουσιάζει, ότι η απώλεια από την αγορά της Ρωσίας δεν ήταν καταστροφική και πρόκειται να ανακτηθεί.

Σημειώνεται, ότι σύμφωνα με τα αποτελέσματα του 2022 και την μειωμένη συνεισφορά της Ρωσίας στα συνολικά μεγέθη, πλέον οι τρεις βασικές χώρες του Ομίλου, είναι η αγορά της Νιγηρίας (15% του συνολικού κύκλου εργασιών), η αγορά της Αιγύπτου (10,6%) και η αγορά της Ιταλίας (10,2%).

 

Για το σύνολο του έτους, θα αναθεωρήσουμε και εμείς τις προβλέψεις μας ακολουθώντας την διοίκησης, από τα € 9.700 εκατ. πωλήσεις στα € 9.800 εκατ. (+6,5% σε σχέση πέρυσι) και για τα καθαρά κέρδη εκτιμούμε ότι θα κινηθούν γύρω από τα € 600 εκατ. έναντι προηγούμενης πρόβλεψης € 575,0 εκατομμύρια.

 

Δείτε τον πίνακα στοιχείων ανάλυσης της εταιρίας εδώ.

 

Το παρόν άρθρο, είναι τμήμα της ύλης του τεύχους 253 (Ιούνιος 2023) του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Δείτε τα πλήρη περιεχόμενα του τεύχους 253, εδώ.