HELLENIQ ENERGY: Οι επιδόσεις του 2022 είναι πολύ πιθανό να μην επαναληφθούν το 2023

 

 

 

 

 

 

 

 

HELLENIQ ENERGY

 

Οι επιδόσεις του 2022 είναι πολύ πιθανό να μην επαναληφθούν το 2023

 

Αύξηση εσόδων και όγκου πωλήσεων κατά 11% και 12% αντίστοιχα εμφάνισε ο Όμιλος Helleniq Energy, στο α΄τρίμηνο του 2023. Ωστόσο η καθαρή κερδοφορία υποχώρησε κατά 55% στα € 155,0 εκατομμύρια έναντι € 346,0 εκατ. στο α΄τρίμηνο του 2022, αποτυπώνοντας τις ζημίες που προέκυψαν στα αποθέματα, λόγω της υποχώρησης των τιμών πετρελαίου.

Συγκεκριμένα, η μέση τιμή του brent στο α΄τρίμηνο του 2023, διαμορφώθηκε στα 82,1 δολάρια ανά βαρέλι έναντι 97,7 δολάρια ανά βαρέλι στο α΄τρίμηνο του 2022. Μέχρι σήμερα (19/5/2023), η μέση τιμή του πετρελαίου, έχει διαμορφωθεί στα 81,3 δολ. ανά βαρέλι και είναι μειωμένη κατά 19,6% σε σχέση με την τιμή του πετρελαίου το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι. Δείτε εδώ σχετικό πίνακα.

 

Στο δελτίο τύπου των αποτελεσμάτων, η διοίκηση επισημαίνει ότι συνεχίζουν να υπάρχουν ανησυχίες για την δυναμική της παγκόσμιας ζήτησης και την ομαλοποίηση της προσφοράς σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Τα περιθώρια διύλισης, κατά το α’ τρίμηνο 2023, ήταν σημαντικά υψηλότερα σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022. Σε αυτό συνέβαλε κυρίως η αποθεματοποίηση πριν την εφαρμογή των κυρώσεων στις εξαγωγές προϊόντων από τη Ρωσία στις 5 Φεβρουαρίου 2023, αλλά και η μειωμένη διυλιστική ικανότητα στην Ευρώπη.

Ειδικότερα, τα διεθνή περιθώρια αναφοράς FCC και Hydrocracking διαμορφώθηκαν το α’ τρίμηνο 2023 στα 10,7 δολάρια ανά βαρέλι και 14,1 δολάρια ανά βαρέλι αντίστοιχα, σε σύγκριση με 3,6 δολάρια ανά βαρέλι και 6,7 δολάρια ανά βαρέλι το α’ τρίμηνο 2022.

 

Η εκτίμηση της διοίκησης, είναι ότι κατά το επόμενο διάστημα, η διεθνής αγορά θα κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα περιθωρίων,ωστόσο όμως οι εκτιμήσεις για την ελληνική αγορά παραμένουν θετικές λόγω της τουριστικής περιόδου, αλλά και λόγω των αυξημένων επενδύσεων στην ελληνική επικράτεια. Συγκεκριμένα, αναμένεται ότι τα μεγέθη του Ομίλου, θα ανακάμψουν κατά το γ΄και το δ΄τρίμηνο, λόγω της αυξημένης ζήτησης για καύσιμα στην εγχώρια αγορά, ωστόσο το β΄εξάμηνο στο σύνολο του, δεν αναμένεται να έχει αντίστοιχες επιδόσεις με αυτό του β΄εξαμήνου του 2022.

 

Σύμφωνα με την ανάλυση εσόδων ανά τρίμηνο, τα τελευταία χρόνια (από το 2016) το α΄τρίμηνο του Ομίλου, είναι το πιο μικρό σε συνεισφορά καθώς αποτελεί κατά μέσο όρο το 19,3% των συνολικών εσόδων. Αντίστοιχα, το β΄τρίμηνο αποτελεί το 24,9%, το γ΄τρίμηνο το 25,4%  και το δ΄τρίμηνο το 26,8% των συνολικών εσόδων.

Παράλληλα, θα πρέπει να λαμβάνουμε υπόψη μας ότι η Helleniq Energy, είναι μια κυκλική εταιρία, δηλαδή ο κύκλος εργασιών και η κερδοφορία της επηρεάζονται άμεσα από τις τιμές των εμπορευμάτων, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει την κατανομή των εσόδων ανά τρίμηνο, όπως συνέβη τα τελευταία δύο χρόνια.

Επίσης, τα παραπάνω μεγέθη επηρεάζονται, προφανώς από το επίπεδο της ζήτησης αλλά και από την συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ δολαρίου, η οποία ωφελεί τα μεγέθη του Ομίλου όταν ανατιμάται το δολάριο. Αυτήν την στιγμή, η συναλλαγματική ισοτιμία κινείται υπέρ του ευρώ. Δείτε εδώ σχετικό πίνακα.

 

Βέβαια, παράλληλα με την παρακολούθηση των εξελίξεων στον πετρελαϊκό τομέα, αυτό που θα πρέπει να παρακολουθούμε και να αξιολογούμε, είναι η σταδιακή μετάβαση της εταιρίας στην παραγωγή ενέργειας από “καθαρές” πηγές και η προσπάθειά της να πάρει θέση, μέσα στο νέο περιβάλλον που δημιουργείται. Είναι σαφές ότι, αν όχι μετά από πέντε, σίγουρα μετά από δέκα χρόνια, η φυσιογνωμία της εταιρίας θα είναι διαφορετική και η δραστηριοποίησή της, σημαντικά ευρύτερη.. Το κρίσιμο ερώτημα είναι εάν θα μπορέσει να διατηρήσει το μέγεθός της και τα μερίδια αγοράς που διαθέτει σήμερα.

 

Όπως είχαμε επισημάνει και σε παλαιότερο μας άρθρο για την εταιρία (εδώ), το 2023 θα είναι ένα εύθραυστο έτος, λόγω των παραγόντων που αναφέραμε παραπάνω ενώ το πιο πιθανό σενάριο για το 2023, είναι ότι δεν θα επαναληφθούν οι επιδόσεις του 2022. Σύμφωνα με τα γνωστά, μέχρι στιγμής, στοιχεία και την εξέλιξη των τιμών των εμπορευμάτων και της συναλλαγματικής ισοτιμίας, θα διατηρήσουμε την πρόβλεψη μας για πωλήσεις στα € 13.000 εκατομμύρια, ενώ για τα κέρδη θα μειώσουμε την πρόβλεψη μας, από τα € 1.050 εκατομμύρια στα € 900 εκατομμύρια.

Χρηματιστηριακά, η μετοχή σημειώνει απόδοση +5,3% από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα, ενώ την 31/3/2023, η μετοχή βρέθηκε σε 38 χαρτοφυλάκια Αμοιβαίων Κεφαλαίων, από 41 την 31/12/2022.

 

Δείτε τον πίνακα στοιχείων ανάλυσης της εταιρίας εδώ.