ΟΜΙΛΟΣ AUTOHELLAS

2018: Κέρδη 38,8 εκατομμυρίων ευρώ

Το 2018 υπήρξε μία πολύ σημαντική χρονιά για τον Όμιλο. Οι ενοποιημένες πωλήσεις έφθασαν στα € 470,4 εκατ. παρουσιάζοντας αύξηση κατά 38,1%. Σε ενοποιημένο επίπεδο, τα συνολικά έσοδα από μισθώσεις αυτοκινήτων έφθασαν τα € 198,3 εκατ. (+10,4% σε σχέση με το 2017). Η δραστηριότητα εμπορίας αυτοκινήτων είχε πωλήσεις € 223,4 εκατ. (+83,8%). Βεβαίως, στον τομέα της εμπορίας, για πρώτη φορά περιλαμβάνονται στον κύκλο εργασιών οι «ΧΙΟΥΝΤΑΙ ΕΛΛΑΣ» και «ΚΙΑ ΕΛΛΑΣ» οι οποίες αποκτήθηκαν στις 22/12/2017. Όμως, ακόμη σε συγκρίσιμη βάση (εξαιρώντας Hyundai/Kia) η δυναμική ανάπτυξης ήταν 1,.8% στο συνολικό κύκλο εργασιών του Ομίλου.

Θετικός, αν και μικρότερος, ήταν ο ρυθμός ανάπτυξης του Ομίλου σε μισθώσεις στις χώρες του εξωτερικού, με τον κύκλο εργασιών των μισθώσεων να φτάνει τα € 48εκατ., καταγράφοντας άνοδο 6.5% και να προσφέρει περίπου το 22% της συνολικής κερδοφορίας του Ομίλου.

Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους το 2018 παρουσίασαν αύξηση 22.7% φθάνοντας τα 38,8 εκατομμύρια ευρώ, έναντι 31,6  εκατομμυρίων κατά το 2017.

O Όμιλος για να στηρίξει την οργανική του ανάπτυξη, αλλά και για να ενισχύσει την ποιότητα των υπηρεσιών του στις 8 χώρες που λειτουργεί (Ελλάδα, Κύπρος, Βουλγαρία, Ρουμανία, Σερβία, Κροατία, Μαυροβούνιο, Ουκρανία), προχώρησε στην αγορά 12.000 αυτοκινήτων, φτάνοντας να λειτουργεί συνολικό στόλο 44,500 αυτοκινήτων κατά τους μήνες αιχμής πετυχαίνοντας νέο ιστορικό υψηλό επίπεδο. Η καθαρή επένδυση, μετά το έσοδο από την πώληση 8.150 μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, έφθασε στα € 114 εκατ., από τα  οποία τα € 54 εκατ. αφορούν στην επέκταση του στόλου, κυρίως λόγω της μακροχρόνιας μίσθωσης με εταιρικούς πελάτες κατά επιπλέον 3.100 αυτοκίνητα.

H συνεχιζόμενη, σταδιακή αλλά σχετικά σταθερή πλέον τάση ανάκαμψης (από τα εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα που είχε πέσει) στην αγορά αυτοκινήτου στην Ελλάδα δίνει στον τομέα της Μακροχρόνιας Μίσθωσης και στον τομέα Εμπορίας Αυτοκινήτων, τη δυνατότητα περαιτέρω ανάπτυξης. Στην αγορά Operating Leasing, ο Όμιλος στοχεύει στη δημιουργία νέων υπηρεσιών. Έμφαση θα δοθεί στην αγορά των μικρομεσαίων επιχειρήσεων που υπάρχει ακόμη σημαντική προοπτική διείσδυσης. Άλλωστε σε αυτή την αγορά απευθύνεται και η ιδιαίτερα ευνοϊκή σε κόστος χρηματοδότηση, αλλά και πρωτοποριακή, η πρώτη για την Ελλάδα τιτλοποίηση απαιτήσεων (receivables securitization) εκτός Τραπεζικού κλάδου που επιτεύχθηκε το 2018 με συνεργασία μεγάλων ευρωπαϊκών οργανισμών.

Μεθοδικά και συστηματικά, η εταιρία αναπτύσσεται σταθερά, τόσο σε γεωγραφικό επίπεδο, όσο και σε εύρος εργασιών. Η διοίκησή της δείχνει ότι μπορεί να βρίσκει λύσεις ανάπτυξης και σε άλλους τομείς κατακτώντας διαρκώς μεγαλύτερη θέση στην ευρύτερη αγορά του αυτοκινήτου, αυξάνοντας έτσι συνεχώς τα οικονομικά της μεγέθη.

Η μετοχή της εταιρίας σημειώνει απόδοση +15,0% κατά τη διάρκεια του 2019 (τιμή 12/4/2019: € 25,30. Η κεφαλαιοποίησή της φθάνει στα 309 εκατομμύρια ευρώ, επίπεδο που δίνει μία σχέση Ρ/Ε ίση προς  7,9. Ο μικρός αριθμός μετοχών (12.213.750 τεμάχια) και η -σε απόλυτο αριθμό- υψηλή τιμή, περιορίζει το ενδιαφέρον μικρότερων επενδυτών και έτσι η εμπορευσιμότητα της μετοχής δεν είναι απόλυτα ικανοποιητική. Ο μέσος όρος της ημερήσιας αξίας συναλλαγών κατά το 2019 φθάνει στα 166.100 ευρώ, έναντι 216.800 ευρώ για το σύνολο του 2018. Ο μέσος αριθμός πράξεων κατά το 2019 έφθασε στις 26, έναντι 16 κατά το 2018. Βεβαίως, η εξέλιξη του αριθμού των μετοχών είναι ζήτημα της διοίκησης.

Βασισμένοι στο παρελθόν, αλλά και τη μελλοντική στρατηγική ανάπτυξης του Ομίλου, εκφράζουμε μία θετική θέση για τη μετοχή της.

Δείτε τα περιεχόμενα του τεύχους 206