Επισημάνσεις

Οι “αντεστραμμένες” καμπύλες αποδόσεων, δεν προκαλούν υφέσεις. Αυτό που κάνουν, προειδοποιούν και προβλέπουν ότι, αν η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας παραμείνει “σφικτή”, είναι πιθανό να υπάρξει μία χρηματοοικονομική κρίση και -συνακόλουθα- ύφεση. Και οι εξελίξεις δείχνουν ότι, ο αμερικανός κεντρικός τραπεζίτης, αντελήφθη το “μήνυμα” και ήδη προχωρά σε σταδιακή διόρθωση της νομισματικής πολιτικής.

Ο πληθωρισμός, ως έννοια στις οικονομίες των αναπτυγμένων κρατών, αν δεν είναι ήδη νεκρός, τουλάχιστον βρίσκεται σε κώμα. Οι πανίσχυρες δυνάμεις που προκαλούν τον αποπληθωρισμό (οι διαταραχές στην λειτουργία των οικονομιών, το χρέος και τα επιδεινούμενα δημογραφικά στοιχεία) επιδρούν πτωτικά στον πληθωρισμό και προκαλούν σύγχυση στις προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών να πετύχουν την αύξησή του κοντά στα επίπεδα - στόχους. Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να προσφεύγουν στη χρήση “αντισυμβατικών” μέτρων, τα οποία αφ’ ενός μεν δεν επιλύουν το πρόβλημα και αφετέρου, συσσωρεύουν προβλήματα για το μέλλον.