Αρχική | Προηγ. Τεύχη | Χ&Α - 209 | Εξελίξεις στις Διεθνής Αγορές

Εξελίξεις στις Διεθνής Αγορές

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font

Ένα τρομοκρατημένο επενδυτικό κοινό ακούει επί μήνες για την επερχόμενη ύφεση που θα καταστρέψει τα πάντα και διαβάζει αναλύσεις για τις καμπύλες των επιτοκίων που αντιστρέφονται και τους στατιστικούς δείκτες που -επίσης επί μήνες- δείχνουν το βιομηχανικό τομέα των μεγάλων (δυτικών) χωρών, να συρρικνώνεται.

Όμως, από την άλλη πλευρά, η ανεργία, σε όλες τις χώρες βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα δεκαετιών. Η κατανάλωση παραμένει σε ικανοποιητικά επίπεδα. Το ΑΕΠ, αποδυναμώνεται, αλλά παραμένει θετικό. Και οι πωλήσεις και τα κέρδη των εισηγμένων εταιριών αυξάνονται με ικανοποιητικά επίπεδα. Όχι εντυπωσιακά, αλλά αυξάνονται.

Από την άλλη πλευρά, οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες της ισχυρότερης αγοράς του κόσμου, της Νέας Υόρκης, εξακολουθούν να σημειώνουν σημαντικά κέρδη από την αρχή του έτους, ενώ παραμένουν πολύ κοντά στα ιστορικά ανώτατα επίπεδά τους. Πώς είναι δυνατό να συμβαίνει αυτό όταν όλοι καθημερινά κατακλυζόμαστε από τόσο αρνητικές ειδήσεις και προβλέψεις;

Από το πρώτο τεύχος της επανέκδοσης του περιοδικού μας, υπήρξαμε αρκετά “αιρετικοί” και δυσπιστώντας στις ενδείξεις της “ύφεσης” που -κατά πολλούς- ερχόταν, όχι μόνον από το 2018, αλλά από πολύ νωρίτερα. Παραμένουμε αιρετικοί, επιμένοντας να μελετούμε όχι μόνον τους παραδοσιακούς στατιστικούς ή μακροοικονομικούς δείκτες, αλλά την εξέλιξη της διεθνούς οικονομίας στο σύνολό της και σε όλες τις περιοχές της γης. Και κυρίως, μελετώντας προσεκτικά τις προβλέψεις εσόδων και κερδοφορίας των εισηγμένων εταιριών σε όλο το κόσμο, προβλέψεις που άλλωστε δημοσιεύουμε σε κάθε τεύχος μας.

Είναι αλήθεια ότι, ακόμη και σ’ αυτά τα μεγέθη, κατά τους τελευταίους μήνες, στα αναμενόμενα κέρδη για το 2019 και το 2020, παρατηρείται μία κάμψη και μία ευρύτερη πτωτική τάση. Όμως, η εικόνα που προκύπτει αναφέρεται σε μία κατάσταση επιβράδυνσης για τις περισσότερες χώρες και όχι κάμψης, η οποία είναι αποτέλεσμα οικονομικής ύφεσης (δείτε τους πίνακες της επόμενης σελίδας). Παράλληλα, αν παραβλέψουμε το 2019 -το οποίο όντως είναι “προβληματικό”- η κατάσταση δείχνει να μεταβάλλεται ουσιαστικά κατά το 2020. Ακόμη και για τη Γερμανία, μία χώρα όπου για το 2019 προβλέπεται κάμψη των επιχειρηματικών κερδών κατά 3,0% περίπου, για το 2020 αναμένεται αύξησή τους κατά 13,8% και μάλιστα, το ποσοστό της  αύξησης στις προβλέψεις του Σεπτεμβρίου, είναι σημαντικά αυξημένο σε σχέση με την πρόβλεψη των προηγούμενων μηνών.

***

Συνεπώς, αποφεύγουμε ακόμη να  μιλήσουμε για φαινόμενα ύφεσης και διατηρούμε την άποψή μας ότι το 2019 είναι μία χρονιά “επιβράδυνσης” της οικονομικής δραστηριότητας και των επιχειρηματικών κερδών, με την προοπτική να ανακάμψουν κατά το 2020.

***

 

Η είδηση ότι η αμερικανική κυβέρνηση εξετάζει το ενδεχόμενο διαγραφής των κινεζικών επιχειρήσεων από τις αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές, διέρρευσε ξαφνικά στις 27 Σεπτεμβρίου. Δεν είναι σαφές πώς μπορεί να γίνει η διαγραφή, όμως η ιδέα είναι μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας για τον περιορισμό των επενδύσεων των ΗΠΑ σε κινεζικές εταιρείες, στα πλαίσια του εμπορικού “πολέμου” που έχει εξαπολυθεί.

***

Περισσότερες από 150 κινεζικές εταιρείες είναι εισηγμένες στο Nasdaq, στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο χρηματιστήριο NYSE. Ανάμεσά τους βρίσκονται επιχειρηματικοί “γίγαντες” όπως η Alibaba, η Baidu, η  PetroChina και η China Life Insurance. Μία εξαναγκαστική διαγραφή σε αυτήν την κλίμακα θα ήταν άνευ προηγουμένου.

***

Αν κάτι έχουν αποδειξει οι διεθνείς αγορές επί περισσότερα από 200 χρόνια είναι ότι, η “δύναμη” μίας χρηματιστηριακής αγοράς είναι οι εταιρίες που είναι εγγεγραμμένες σ’ αυτή. Αν το Λονδίνο κατάφερε να παραμείνει ως σημαντικό οικονομικό κέντρο ακόμη και μετά την κατάρρευση της βρετανικής αυτοκρατορίας είναι επειδή οι αγορές του λειτουργούσαν ελεύθερα και χωρίς περιορισμούς.
Το κεφάλαιο πάντα βρίσκει τρόπους να μετακινείται προς τις πλέον αποδοτικές επενδύσεις. Αν οι ΗΠΑ επιμείνουν σ’ αυτή την αδιανόητη κίνηση, το μόνο που θα πετύχουν θα είναι να ενισχύσουν άλλες χρηματιστηριακές αγορές, οι οποίες πρόθυμα θα υποδεχθούν τις κινεζικές εταιρίες που βρίσκονται “υπό διωγμό”. Σε μία τέτοια περίπτωση, τα χρηματιστήρια του Χονγκ Κονγκ και του Λονδίνου είναι αυτά που θα ωφεληθούνσημαντικά.

***

Δείτε τον πίνακα με τους Διεθνείς Δείκτες

Τιμή 30/9/2019 Μεταβολή από 31/8/2019 Μεταβολή από 31/12/2018
ΗΠΑ Dow Jones 26.916,83 1,9% 15,4%
ΗΠΑ S&P 500 2.976,74 0,0% 18,7%
ΗΠΑ NASDAQ 7.999,34 0,5% 20,6%
Κίνα SSEA 2.905,19 0,7% 16,5%
Ιαπωνία Nikkei 225 21.755,84 5,1% 8,7%
Μ.Βρετανία FTSE 100 7.408,21 2,8% 10,1%
Καναδάς S&P TSX 16.658,60 1,3% 16,3%
Ευρωζώνη FTSE Euro 1.208,50 3,8% 16,9%
Ευρωζώνη Euro Stoxx 50 3.569,45 4,2% 21,5%
Αυστρία ATX 3.010,61 3,4% 9,6%
Βέλγιο Bel 20 3.714,42 4,0% 14,5%
Γαλλία CAC 40 5.677,79 3,6% 20,0%
Γερμανία DAX 12.428,08 4,1% 17,7%
Ελλάδα Γεν. Δείκτης 868,42 0,0% 41,6%
Ιταλία FTSE/MIB 22.107,70 3,7% 20,6%
Ολλανδία AEX 580,23 3,9% 18,9%
Ισπανία IBEX 35 9.244,60 4,9% 8,3%
Τσεχία PX 1.041,75 0,4% 5,6%
Δανία OMXC20 1.034,66 0,2% 16,1%
Ουγγαρία BUX 40.601,18 2,0% 3,7%
Νορβηγία OSEAX 987,88 3,4% 9,5%
Πολωνία WIG 57.320,30 1,0% -0,6%
Ρωσία RTS 1.333,91 3,1% 24,8%
Σουηδία OMXS30 1.647,67 4,5% 17,0%
Ελβετία SMI 10.078,32 1,8% 19,6%
Τουρκία BIST 105.033,02 8,6% 15,1%
Αυστραλία All Ord. 6.800,60 1,5% 19,1%
Χονγκ Κονγκ Hang Seng 26.092,27 1,4% 1,0%
Ινδία BSE 38.667,33 3,6% 7,2%
Ινδονησία JSX 6.169,10 -2,5% -0,4%
Μαλαισία KLSE 1.583,91 -1,8% -6,3%
Σινγκαπούρη STI 3.119,99 0,4% 1,7%
Νότια Κορέα KOSPI 2.063,05 4,8% 1,1%
Ταϊλάνδη SET 1.637,22 -1,1% 4,9%
Αργεντινή MERV 29.066,96 18,1% -4,0%
Βραζιλία BVSP 104.745,00 3,6% 19,2%
Χιλή IGPA 25.455,44 4,8% -1,9%
Κολομβία COLCAP 1.577,96 1,2% 19,0%
Μεξικό IPC 43.011,27 0,9% 3,3%
Αίγυπτος EGX 30 14.257,75 -3,9% 9,4%
Ισραήλ TA-125 1.532,56 3,5% 14,6%
Ν. Αφρική JSE AS 54.824,97 -0,8% 4,0%
Ευρώπη FTSEurofirst 1.545,67 3,5% 16,1%
Παγκόσμιος MSCI dev'd 2.180,02 1,9% 15,7%
MSCI - Αναδ. MSCI 1.001,50 1,7% 3,7%

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα

Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη εδώ.


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text