Αποτελέσματα εισηγμένων εταιριών 2015-2019
Καθώς σταδιακά εισερχόμαστε στην περίοδο ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της χρήσης του 2019, ας ξαναθυμηθούμε τα συγκεντρωτικά μεγέθη των προηγούμενων ετών. Η εξέλιξη των μεγεθών αυτών δείχνει με σαφήνεια το πώς, ήδη από το 2016, η ελληνική οικονομία άρχισε να βγαίνει από την κατάσταση κρίσης και πώς, τα βελτιωμένα μεγέθη των εταιριών οδήγησαν στην ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς.
Αυτά, ίσως σήμερα μας φαίνονται αυτονόητα. Όμως, δεν ήταν πάντα έτσι. Μέχρι και πρόσφατα, πολλοί -μεταξύ αυτών και πολλοί ακαδημαϊκοί- αμφισβητούσαν το γεγονός ότι η ελληνική οικονομία κινούνταν διαρκώς προς ένα θετικότερο περιβάλλον.
Για το 2019, οι πωλήσεις δεν αναμένονται να σημειώσουν μεγάλη βελτίωση. Εκτιμούμε ότι αυτές θα κινηθούν μεταξύ +2,0% έως +3,0%. Όμως, τα κέρδη αναμένεται να αυξηθούν γύρω στο 15%, επίπεδο πάρα πολύ ικανοποιητικό.
Στο σημείο αυτό, θα πρέπει να σημειώσουμε ότι, η μεγαλύτερη αύξηση των κερδών σε σχέση με την αύξηση των πωλήσεων (κάτι που γίνεται όλα τα χρόνια από το 2015 και μετά) είναι ένα φυσιολογικό φαινόμενο για τις περιόδους μετά από μία ύφεση ή μία κρίση. Αυτό, επειδή μετά από μία πολυετή κρίση, οι εταιρίες βελτιώνουν την παραγωγικότητα και την αποτελεσματικότητά τους. Έχουν περικόψει τις περισσότερες “οριακές” ή μη παραγωγικές δαπάνες, έχουν αργό παραγωγικό δυναμικό και συνεπώς, το μικτό -και το καθαρό- περιθώριο κέρδους τους για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης των πωλήσεών τους, είναι εξαιρετικά μεγάλο. Η κατάσταση αυτή διαρκεί μερικά χρόνια μετά την κρίση, συνήθως τρία, τέσσερα ή πέντε (αυτό διαφέρει από κλάδο σε κλάδο και από εταιρία σε εταιρία). Μετά απ’ αυτό το χρονικό διάστημα, τα κόστη λειτουργίας αυξάνουν και μειώνεται η αύξηση της κερδοφορίας σε κάθε αύξηση των πωλήσεων. Όμως, συνήθως, σε εκείνο το χρονικό σημείο, οι επιχειρήσεις, επειδή νοιώθουν αισιοδοξία για το μέλλον, προχωρούν σε επενδύσεις, οι οποίες -συνήθως- βελτιώνουν τη σύνθεση του κόστους.
Σε κάθε περίπτωση, εξακολουθούμε να διανύουμε μία θετική περίοδο, η οποία θα επεκταθεί και κατά το 2020. Για το 2020, οι πρώτες προβλέψεις αναφέρουν μικρή αύξηση των πωλήσεων, κατά 1,0% έως 2,0% και αύξηση των κερδών κατά 15,0% έως 17,0%. Τα στοιχεία αυτά είναι ικανά -με την προϋπόθεση ότι οι άλλοι παράγοντες παραμένουν σταθεροί- να οδηγήσουν την τιμή του Γενικού Δείκτη πάνω από τις 1.100 μονάδες.
Επιστροφή στα περιεχόμενα
Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη (εδώ)
Δείτε την ύλη των παλαιότερων τευχών (εδώ)
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο