Αρχική | Χ&Α | Παλαιότερα άρθρα του Χ&Α | Οι μεγάλες πτώσεις στην ιστορία του Γενικού Δείκτη και η συμπεριφορά της αγοράς μετά απ' αυτές

Οι μεγάλες πτώσεις στην ιστορία του Γενικού Δείκτη και η συμπεριφορά της αγοράς μετά απ' αυτές

24/02/2020 15:20 Γιάννης Σιάτρας
Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Οι μεγάλες πτώσεις στην ιστορία του Γενικού Δείκτη και η συμπεριφορά της αγοράς μετά απ' αυτές

Ο Γενικός Δείκτης στη χαμηλή τιμή της σημερινής συνεδρίασης βρισκόταν στις 823,33 μονάδες (στις 1:25 μμ περίπου) και η πτώση της ημέρας έφθανε στο 7,80%. Αν η αγορά έκλεινε εκείνη τη στιγμή, σε αυτή την τιμή, θα επρόκειτο για τη 14η μεγαλύτερη πτώση στην ιστορία του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου της Αθήνας και για τη 10η μεγαλύτερη, στην πολυτάραχή πορεία του κατά τη διάρκεια του 21ου αιώνα.

 

Μάλιστα, μαζί με την πτώση που προκλήθηκε μετά το δημοψήφισμα στη Μεγάλη Βρετανία σχετικά με το Brexit (-13,42% στις 24/6/2015) θα επρόκειτο για τη δεύτερη πτώση που προήλθε εντελώς αναπάντεχα, αφού η δραματική επιδείνωση που σημειώθηκε στην εξάπλωση του κορωνοϊού στην Ιταλία, έγινε γνωστή μόλις πριν δύο μέρες (Σάββατο 22/2/2020).

 

Στο άρθρο αυτό δε θα σχολιάσουμε για το τί πρέπει να πράξει ένας επενδυτής μπροστά σε μία τόσο μεγάλη πτώση και μπροστά σε ένα τόσο έντονα αρνητικό κλίμα. Και αυτό, επειδή -παρά την ευρύτατη κάλυψη από τα ΜΜΕ- εξακολουθούμε να μη γνωρίζουμε ούτε τα γεγονότα, αλλά ούτε και τις προεκτάσεις τους.

Στο παρόν άρθρο, θέλουμε να εξετάσουμε τη συμπεριφορά της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, μετά από κάθε μεγάλη πτώση, στο παρελθόν. Αυτό το κάνουμε στον παρακάτω πίνακα, όπου εξετάζουμε τις 15 μεγαλύτερες πτώσεις στην ιστορία του Γενικού Δείκτη της Αθήνας (δηλαδή μετά την 4/1/1988).

 

Στον πίνακα, καταγράφουμε την τιμή του Γενικού Δείκτη 30 συνεδριάσεις (-30d) πριν από την ημέρα της μεγάλης πτώσης (day-0), 10 συνεδριάσεις (-10d) πριν τη μέρα της μεγάλης πτώσης, καθώς και την παραμονή (-1d) της μέρας της πτώσης. Επίσης, αφού αυτό είναι το ζητούμενο, καταγράφουμε την τιμή του Γενικού Δείκτη 10 συνεδριάσεις (+10d) μετά τη μέρα της πτώσης, όπως επίσης και 30 συνεδριάσεις (+30d) μετά την ημέρα της πτώσης. Παράλληλα, υπολογίζουμε τις μεταβολές αυτών των διαστημάτων, τόσο από την παραμονή της πτώσης (-1d δηλαδή, από την Παρασκευή 21/2/2020, αν εξετάσουμε την τρέχουσα πτώση) και από την μέρα της πτώσης (day-0). Επίσης, καταγράφουμε -επιγραμματικά- μία υπενθύμιση των γεγονότων που είχαν προκαλέσεις την κάθε πτώση.

 

Ημερομηνία Πτώσης (day-0) ΓΔ (-30d) ΓΔ (-10d) ΓΔ (-1d) ΓΔ (day-0) % πτώσης (στην day-0) ΓΔ (+10d) Μετ (%) από -1d Μετ (%) από day-0 ΓΔ (+30d) Μετ (%) από -1d Μετ (%) από day-0 Φάσεις Αγοράς
1 3/8/2015 811,98 738,25 797,52 668,06 -16,2% 680,94 -14,6% 1,9% 673,00 -15,6% 0,7% Πτωτική
2 24/6/2016 622,71 645,69 617,69 534,78 -13,4% 537,10 -13,0% 0,4% 552,91 -10,5% 3,4% Πτωτική
3 9/12/2014 958,69 962,05 1.035,08 902,84 -12,8% 853,20 -17,6% -5,5% 783,53 -24,3% -13,2% Πτωτική
4 24/8/2015 764,63 690,24 635,31 568,38 -10,5% 655,33 3,2% 15,3% 640,99 0,9% 12,8% Πτωτική
5 16/10/1989 387,72 527,71 506,02 455,14 -10,1% 496,38 -1,9% 9,1% 473,74 -6,4% 4,1% Ανοδική
6 24/10/2008 3.110,57 2.372,09 1.914,37 1.728,49 -9,7% 2.190,99 14,4% 26,8% 1.845,91 -3,6% 6,8% Πτωτική
7 28/1/2015 893,71 819,55 783,53 711,13 -9,2% 793,09 1,2% 11,5% 794,07 1,3% 11,7% Πτωτική
8 17/4/2000 5.116,98 4.807,42 4.475,10 4.064,85 -9,2% 4.381,14 -2,1% 7,8% 4.608,24 3,0% 13,4% Πτωτική
9 6/11/1989 453,32 485,18 519,73 473,78 -8,8% 468,04 -9,9% -1,2% 462,56 -11,0% -2,4% Ανοδική
10 20/6/1989 284,70 323,53 317,88 291,93 -8,2% 319,89 0,6% 9,6% 337,26 6,1% 15,5% Ανοδική
11 24/9/1990 1.508,27 1.379,26 1.344,42 1.238,30 -7,9% 1.118,12 -16,8% -9,7% 895,42 -33,4% -27,7% Πτωτική
12 8/2/2016 590,75 529,73 503,88 464,23 -7,9% 487,97 -3,2% 5,1% 544,30 8,0% 17,2% Ανοδική
13 24/2/2020 919,39 902,98 893,03 823,00 -7,8% Ανοδική
14 12/9/2001 2.727,21 2.775,70 2.555,94 2.358,05 -7,7% 2.158,04 -15,6% -8,5% 2.391,34 -6,4% 1,4% Ανοδική
15 27/8/1998 2.712,52 2.513,25 2.471,75 2.281,33 -7,7% 2.210,36 -10,6% -3,1% 1.829,55 -26,0% -19,8% Πτωτική
Σημειώσεις: α) 30d = 30 συνεδριάσεις πριν ή μετά τη μέρα της πτώσης, β) 10d = 10 συνεδριάσεις πριν ή μετά τη μέρα της πτώσης, γ) 1d = Μία μέρα πριν την πτώση, δ) day-0 = η ημέρα της πτώσης.
Γεγονότα στις παραπάνω ημερομηνίες:
1) Πτώση κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της Ελλάδας.
2) Αιφνίδια υπερίσχυση του Brexit στο βρετανικό δημοψήφισμα.
3) Πτώση κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της Ελλάδας.
4) Πτώση κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της Ελλάδας.
5) Πολιτική αστάθεια στη χώρα. Προκήρυξη εκλογών για την 5/11/1989.
6) Εξέλιξη της διεθνούς χρηματοοικονομικής κρίσης. Οι αγορές, σε όλο το κόσμο, καταγράφουν εντυπωσιακές ζημιές.
7) Αντίδραση της αγοράς στις πολιτικές εξελίξεις της χώρας (άνοδος της Κυβέρνησης Σύριζα).
8) Πτώση του Γενικού Δείκτη, ο οποίος είχε τεχνητά στηριχθεί και κρατηθεί πάνω από τις 5.000 κατά τη διάρκεια της προεκλογικής περιόδου.
9) Πτώση του Δείκτη, λόγω της ακυβερνησίας που συνεχίστηκε μετά τις εκλογές της 5/11/1989.
10) Πολιτική αστάθεια και αβεβαιότητα, λόγω της αδυναμίας σχηματισμού κυβέρνησης μετά τις εκλογές της 18ης Ιουνίου 1989.
11) Η ελληνική αποστολή στο Τόκιο, αποτυγχάνει στην ανάληψη των Ολυμπιακών Αγώνων του 1996.
12) Πτώση κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της Ελλάδας.
13) Ταχύτατη εξάπλωση του κορωναϊού στην Ιταλία.
14) Τρομοκρατικό κτύπημα στους δίδυμους πύργους της Νέας Υόρκης.
15) Αρχικές εξελίξεις στη ρωσική οικονομική κρίση του 1998. Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας, αναστέλλει προσωρινά τη μετατρεψιμότητα μεταξύ ρουβλίου και δολαρίου.

 

Με βάση τις παρατηρήσεις μας, καταλήγουμε στα παρακάτω συμπεράσματα:

α) Σε 9 από τις 14 μεγαλύτερες πτώσεις του παρελθόντος (δεν υπολογίζουμε τη σημερινή), η τιμή του Γενικού Δείκτη ήταν υψηλότερη 10 μέρες μετά την πτώση, από την ημέρα της πτώσης.

β) Σε 10 από τις 14 μεγαλύτερες πτώσεις, η τιμή του Γενικού Δείκτη ήταν υψηλότερη 30 συνεδριάσεις μετά την πτώση, από τη συνεδρίαση (ημέρα) της πτώσης.

 

Βεβαίως, η κάθε περίπτωση είναι διαφορετική. Βασικός παράγοντας που πρέπει να λαμβάνουμε υπ’ όψη είναι η φάση στην οποία βρίσκεται κάθε φορά η χρηματιστηριακή αγορά. Σήμερα, όπως έχουμε γράψει και άλλες φορές, η φάση του ελληνικού Χρηματιστηρίου είναι ανοδική (έγινε ανοδική στις 20/11/2018). Αυτό, ενισχύει τις πιθανότητες να είναι η τιμή του Γενικού Δείκτη υψηλότερη από τη σημερινή, σε δέκα ή σε τριάντα συνεδριάσεις από σήμερα.

 

Θα μπορούσαμε να πούμε με βεβαιότητα ότι, η παρούσα κρίση θα ξεπεραστεί ή ότι, σε λίγες μέρες, οι τιμές των μετοχών θα είναι υψηλότερες από σήμερα. Τα στοιχεία που δημιουργούν αμφιβολίες είναι δύο: α) Οι διεθνείς αγορές ήδη βρίσκονται σε μία φάση ανόδου που -για πολλές και κυρίως για τις αμερικανικές- ήδη φθάνει στα 11 περίπου χρόνια και ίσως η παρούσα φάση πανικού εκληφθεί ως αφορμή για μία μεγαλύτερη διόρθωση. Βεβαίως, η ελληνική αγορά δε συμμετείχε σ’ αυτή την ανοδική φάση των διεθνών αγορών. β) Η εμφάνιση ενός τέτοιου ιού, είναι πρωτόγνωρη και συνεπώς, δε μπορούμε να εκτιμήσουμε τις επιπλοκές που μπορούν να δημιουργηθούν και τις προεκτάσεις. Όμως, οι πιθανότητες είναι ότι το πρόβλημα θα ξεπεραστεί.

 

Συμπερασματικά: Βιώνουμε μία “κρίση πανικού”. Ο πανικός αυτός, σήμερα μας φαίνεται ως “πλήρως αιτιολογημένος”. Πιθανότατα, σε μερικές μέρες, να φαντάζει ως “υπερβολικός”. Οι πιθανότητες -ειδικά για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά- είναι ότι σε δέκα ή σε 30 μέρες (συνεδριάσεις) από σήμερα, οι τιμές θα είναι υψηλότερες. Όμως, πάντα θα πρέπει να λαμβάνουμε υπ’ όψη μας ότι αυτά είναι υποθέσεις -έστω και τεκμηριωμένες- και όχι βεβαιότητα.

 

 


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα: