Ανακατατάξεις στην αγορά: Τέλος φάσης - Εκκίνηση νέας
Ανακατατάξεις στην αγορά: Τέλος φάσης - Εκκίνηση νέας
Το παρόν άρθρο αποτελεί τμήμα της ύλης και προδημοσίευση του τεύχους 214 (Μάρτιος 2020) το οποίο θα δημοσιευθεί στο σύνολό του σήμερα (10/3/2020). Προδημοσιεύεται, λόγω των ταχύτατων και σημαντικών εξελίξεων στην αγορά.
Η συγκεκριμένη στήλη, η οποία -σε κάθε τεύχος- συνοδεύεται από τον πίνακα των “επενδυτικών επιλογών” εγκαινιάστηκε την ημέρα που το “απόλυτο σύστημα” μας έδωσε “σήμα εισόδου” στην αγορά (26/2/2019, με το Γενικό Δείκτη στις 692,84 μονάδες).
Όλο αυτό το διάστημα, σχολιάζαμε και επαναξιολογούσαμε τις επενδυτές μας επιλογές.
Ακολουθώντας το “σήμα εξόδου” που μας έδωσε το “απόλυτο σύστημα” ρευστοποιήσαμε τις θέσεις μας και αποχωρήσαμε από την αγορά. Η απόδοση που πέτυχε το σύστημα (επί του Γενικού Δείκτη -δηλαδή τιμή που εισήλθε στην αγορά και τιμή που εξήλθε από την αγορά) ήταν 18,11%. Η απόδοση του μετοχικού χαρτοφυλακίου μας ήταν 12,82%.
Τα κέρδη δεν ήταν ιδιαίτερα υψηλά, όπως -στα μέσα του προηγούμενου έτους- εκτιμούσαμε ότι θα ήταν, όμως ήταν ικανοποιητικά και, κυρίως, ήταν κέρδη. Αν λάβουμε υπόψη την κατάρρευση της αγοράς που ακολούθησε, είμαστε εξαιρετικά ευχαριστημένοι με τη συμπεριφορά του “απόλυτου συστήματος”.
Μετά τα όσα συνέβησαν στις συνεδριάσεις που ακολούθησαν την έξοδό μας από την αγορά (δηλαδή, μετά την 24/2/2020), μπορούμε να θεωρήσουμε ότι βρισκόμαστε και πάλι στην “αρχή”, ή καλύτερα, “η τράπουλα ξαναμοιράζεται”. Καθώς οι πωλητές, σ’ αυτή τη φάση πανικού, πουλούσαν άκριτα και χωρίς επιλογή, οι τιμές των μετοχών έχουν “μπερδευτεί”, αφού δε σχηματίστηκαν ως αποτέλεσμα μίας διαδικασίας αξιολόγησης από την αγορά, αλλά σχηματίστηκαν ως αποτέλεσμα μίας προσωρινής ισορροπίας μεταξύ “κερδοσκόπων αγοραστών” και “πανικόβλητων πωλητών”, ενώ οι ποσότητες που διαθέτουν προς πώληση οι πωλητές, παίζουν μεγάλο ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών σ’ αυτή τη φάση.
Από σήμερα ξεκινάμε τη δεύτερη περίοδο επενδυτικών επιλογών και ένα νέο “πίνακα επιλογών”. Η περίοδος αυτή θα διατηρηθεί έως ότου, αφού έχουμε κάποια στιγμή εισέλθει στην αγορά με το σήμα του “απόλυτου συστήματος”, θα υπακούσουμε σε κάποιο επόμενο σήμα εξόδου και ρευστοποιήσουμε τις θέσεις μας.
Κατά βάση, δεν έχουμε διαφοροποιήσει την άποψή μας για τις εταιρίες. Και, σε γενικές γραμμές, θα επαναλάβουμε τις ίδιες περίπου επιλογές. Όμως, έχουν διαφοροποιηθεί οι τιμές, σε βαθμό που σήμερα, 9/3/2020, σχηματίζονται τιμές που, με βάση έναν μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα, μπορούν να δώσουν πολύ ικανοποιητικές αποδόσεις. Ως μέτρο σύγκρισης των επιδόσεων των επιλογών μας, λαμβάνουμε και πάλι το Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου.
Κατ’ αρχάς, διαγράφουμε από την κατηγορία “θετικής άποψης” τις μετοχές της Cenergy και της Ελλάκτωρ. Η μεν πρώτη, παρά τα ικανοποιητικά θεμελιώδη στοιχεία της, δε μπόρεσε να διακριθεί χρηματιστηριακά (όπως το σύνολο του Ομίλου “Viohalco” - συνήθης συμπεριφορά των μετοχών του Ομίλου), η δε δεύτερη, λόγω των χρηματιστηριακών προβλημάτων που αντιμετώπισε, τα οποία ενδεχομένως υποκρύπτουν δυσμενείς πραγματικές καταστάσεις.
Θεωρούμε ως κατάλληλες μετοχές ακόμη και για άμεση τοποθέτηση, τις μετοχές: ΔΕΗ (παρά τα προβλήματα που συνεχίζει να αντιμετωπίζει, η εταιρία έχει μπει σε μία διαδικασία εξυγίανσης και αλλαγής της φυσιογνωμίας της, ενώ οι πωλήσεις της δεν επηρεάζονται ιδιαίτερα από την επιδημία). ΑΡΑΙΓ (φυσιολογική η κατάρρευση της μετοχής, λόγω του κλάδου, αναμένεται να αντιμετωπίσει περιορισμό των πωλήσεων, όμως η μετοχή βρίσκεται σε χαμηλό σημείο 6,5 ετών). ΑΛΦΑ - ΕΤΕ (βρέθηκαν σε επίπεδα του φθινοπώρου του 2018, παρά τη βελτίωση που έχουν πετύχει από τότε). ΑΛΜΥ (εμφανίζει βελτιωμένες προοπτικές εξέλιξης, ενώ η συμφωνία για το διακανονισμό των δανείων της δημιουργεί πολλαπλά οφέλη).
Επίσης, μεταφέρουμε την ΤΙΤΑΝ στην κατηγορία “θετικής γνώμης”, κυρίως λόγω των απωλειών που υπήρξαν στην τιμή της μετοχής, διατηρώντας παράλληλα τις επιφυλάξεις μας για την εξέλιξη των μεγεθών της εταιρίας.
Δείτε εδώ τον πίνακα των επενδυτικών επιλογών του Χ&Α, η αποτίμηση του οποίου ολοκληρώθηκε την 24/2/2020. Δείτε εδώ -με καθημερινή αποτίμηση- τον νέο πίνακα επενδυτικών επιλογών του Χ&Α, ο οποίος ξεκινά τη λειτουργία του στις 9/3/2020.
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο