Αρχική | Προηγ. Τεύχη | Χ&Α - 219 | Εξελίξεις στην Διεθνή Οικονομία

Εξελίξεις στην Διεθνή Οικονομία

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Εξελίξεις στην Διεθνή Οικονομία

Η αμερικανική οικονομία βυθίστηκε με πρωτοφανή ρυθμό την περίοδο της κορύφωσης της πανδημίας του κορονοϊού στις ΗΠΑ και των μαζικών μέτρων περιορισμού που αναγκάστηκαν να υιοθετήσουν οι αμερικανικές πολιτείες. Το αμερικανικό ΑΕΠ συρρικνώθηκε με ρυθμό-ρεκόρ 32,9% το δεύτερο τρίμηνο του 2020 (βεβαίως, πρόκειται για αρχικά στοιχεία, τα οποία ενδεχομένως να μεταβληθούν στον επόμενο μήνα). Αυτή είναι η μεγαλύτερη υποχώρηση του αμερικανικού ΑΕΠ από την έναρξη καταγραφής των σχετικών στοιχείων το 1947. Η προηγούμενη χειρότερη μέτρηση ήταν το πρώτο τρίμηνο του 1958 όταν το ΑΕΠ είχε υποχωρήσει κατά 10%. Αξίζει να σημειωθεί ότι το χειρότερο τρίμηνο κατά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση του 2008 ήταν το δ' τρίμηνο με πτώση του ΑΕΠ κατά 8,4%.
Σημειώνουμε ότι, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία (7/8/2020) του παραρτήματος της Ατλάντα, της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (FED), το οποίο λειτουργεί την εφαρμογή GDP-Now (μία εφαρμογή η οποία προσπαθεί να προβλέψει την εξέλιξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ, σε πραγματικό χρόνο, με βάση τα καθημερινά διαθέσιμα στοιχεία, κατά το γ’ τρίμηνο του έτους, το ΑΕΠ κινείται με ρυθμό ανόδου κατά 20,5% σε σχέση με το β’ τρίμηνο. Η συγκεκριμένη εφαρμογή, έχει μέχρι στιγμής αποδειχθεί αρκετά αξιόπιστη και παρακολουθείται από μεγάλο αριθμό αναλυτών και επενδυτικών οίκων. (Δείτε τον υπολογισμό του GDO-Now - εδώ)

***

Αν οι αλλαγές που επέφερε στην οικονομική σκέψη η κρίση του 2007-2009 αποδείχθηκαν προσωρινές, τα πράγματα στη μετά Covid εποχή φαίνεται ότι θα είναι διαφορετικά. Ο Economist παραλληλίζει το σημερινό μετασχηματισμό με εκείνον της δεκαετίας του 1970, όταν ο δυτικός κόσμος περνούσε από τον κεϋνσιανισμό στον αυστηρό μονεταρισμό, και με εκείνον της δεκαετίας του 1990, όταν οι κεντρικές τράπεζες απέκτησαν το δικαίωμα να δρουν ανεξάρτητα. Έτσι, η πανδημία αποτελεί την αρχή μιας νέας εποχής, η οποία θα χαρακτηρίζεται από υπερμεγέθη κρατική παρέμβαση στην οικονομία και τις χρηματοοικονομικές αγορές. Αυτή η νέα εποχή έχει τέσσερα βασικά χαρακτηριστικά: Το πρώτο είναι τα σημερινά επίπεδα του κρατικού δανεισμού και τα περιθώρια που φαίνεται να υπάρχουν για να διογκωθεί ακόμη περισσότερο. Το δεύτερο είναι ο “θόρυβος” από τις μηχανές που τυπώνουν χρήμα σε Αμερική, Βρετανία και Ευρωζώνη- μεγάλο μέρος του οποίου χρησιμοποιείται για την αγορά κρατικού χρέους. Τρίτο χαρακτηριστικά είναι οι παρεμβάσεις και η υποστήριξη του κράτους στο εταιρικό χρέος, ενώ το τέταρτο, που αναφέρεται ως “το σημαντικότερο”, δεν είναι άλλο από τον χαμηλό πληθωρισμό. (εδώ)

***

Αμετάβλητη σε “ΑΑΑ” διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ η Fitch, σε μια αιφνιδιαστική κίνηση στις 31/7/2020, υποβαθμίζοντας ωστόσο το outlook της χώρας σε αρνητικό από σταθερό προηγουμένως. Η διατήρηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ΗΠΑ στην ανώτατη βαθμίδα, σύμφωνα με τον οίκο, υποστηρίζεται από τα διαρθρωτικά πλεονεκτήματα των Ηνωμένων Πολιτειών που περιλαμβάνουν το μέγεθος της οικονομίας, το υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα και το δυναμικό επιχειρηματικό περιβάλλον. Ωστόσο, η Fitch τονίζει ότι αναθεώρησε τις προοπτικές των ΗΠΑ σε αρνητικές ώστε να αντικατοπτρίζεται η συνεχιζόμενη επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών της χώρας και η απουσία αξιόπιστου σχεδίου δημοσιονομικής πολιτικής, ζητήματα που επεσήμανε ο οίκος στην τελευταία έκθεση αξιολόγησή του στις 26 Μαρτίου 2020.

***

Απρόσμενη βελτίωση εμφάνισε τον Ιούλιο η μεταποιητική δραστηριότητα στην Κίνα, με τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, καθώς η εγχώρια ζήτηση συνέχισε να αυξάνεται μετά την κρίση του κορωνοϊού, αν και οι εξαγωγικές παραγγελίες παρέμειναν ισχνές. Ο δείκτης PMI του τομέα μεταποίησης που καταρτίζει η Caixin/Markit διαμορφώθηκε τον Ιούλιο στις 52,8 μονάδες, από 51,2 μονάδες τον προηγούμενο μήνα και έναντι των 51,3 μονάδων που προέβλεπαν οι αναλυτές. Δείτε το δελτίο τύπου από την Ihs Markit εδώ.

***

Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας δεσμεύτηκε για την υλοποίηση μιας πιο ευέλικτης και στοχευμένης νομισματικής πολιτικής για την επίτευξη μακροπρόθεσμης ισορροπίας μεταξύ μιας σταθεροποιημένης ανάπτυξης και της πρόληψης οικονομικών ρίσκων. Υπό το πλαίσιο αυτό, θα δοθεί μεγαλύτερη έμφαση στην υποστήριξη της ανάκαμψης για την πραγματική οικονομία, αλλά και βιώσιμης ανάπτυξης, όπως ανέφερε η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) στην αναφορά της, για τη νομισματική πολιτική στο δεύτερο τρίμηνο του 2020, υποσχόμενη να χρησιμοποιήσει καινοτόμα εργαλεία νομισματικής πολιτικής για τη διατήρηση της οικονομικής ρευστότητας στο επόμενο χρονικό διάστημα. (εδώ)

***

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch αναθεώρησε προς το χειρότερο την προοπτική των μακροπρόθεσμων αξιογράφων αποτιμημένων σε ξένο συνάλλαγμα που εκδίδονται από το ιαπωνικό δημόσιο, σε αρνητική (από σταθερή), επικαλούμενος την απότομη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας στη χώρα, εξαιτίας του αντίκτυπου της πανδημίας του κορονοϊού. "Η επιδημία του κορονοϊού προκάλεσε οξεία συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας στην Ιαπωνία, παρά την αρχική επιτυχία της χώρας στον περιορισμό (της εξάπλωσης) του ιού", εξήγησε ο οίκος Fitch στην ανακοίνωσή του. Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης διατηρεί για την ώρα αμετάβλητο το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο της Ιαπωνίας (στο "Α").

***

Η παγκόσμια εμπορική αεροπορική κίνηση δεν θα επανέλθει στο επίπεδο που ήταν πριν από την κρίση του νέου κορωνοϊού μέχρι το 2024, κυρίως λόγω της αβεβαιότητας σε ό,τι αφορά το άνοιγμα των συνόρων, η οποία αποθαρρύνει τα διεθνή ταξίδια, εκτιμά η Διεθνής Ένωση Αεροπορικών Μεταφορών (ΙΑΤΑ). Η ΙΑΤΑ υπολογίζει πλέον ότι η πτώση της εναέριας κυκλοφορίας θα φτάσει στο 63% φέτος, αντί για 55% που ήταν η προηγούμενη εκτίμησή της. Η ΙΑΤΑ, στην οποία μετέχουν 290 αεροπορικές εταιρείες, εκτιμά ότι τα διαφυγόντα έσοδα του τομέα για το 2020, θα ανέλθουν σε 419 δισεκατομμύρια, λόγω της κρίσης του νέου κορωνοϊού. Δείτε το δελτίο εδώ.

***

Η πανδημία του Covid-19 στοίχισε 320 δισεκατομμύρια δολάρια σε απολεσθέντα έσοδα για τον τουριστικό τομέα παγκοσμίως, από τον Ιανουάριο μέχρι τον Μάιο, όπως εκτιμά ο Παγκόσμιος Οργανισμός Τουρισμού (UNWTO - υπάγεται στον OHE). Το ποσό αυτό είναι υπερτριπλάσιο των απωλειών που κατέγραψε ο διεθνής τουρισμός κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης του 2009. Από τον Ιανουάριο μέχρι τον Μάιο, ο αριθμός των διεθνών τουριστών μειώθηκε κατά 56% (σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019), ποσοστό που αντιστοιχεί σε 300 εκατομμύρια επισκέπτες. Στις αρχές Μαΐου ο UNWTO προέβλεπε ότι για τη φετινή χρονιά ο αριθμός των διεθνών τουριστών θα καταγράψει πτώση 60-80% και οι απώλειες για τον τομέα θα μπορούσαν να φτάσουν τα 910 δισεκ. έως 1,2 τρισεκ. δολάρια. Ο Οργανισμός εκφράζει επίσης τον φόβο ότι κινδυνεύουν 100-120 εκατομμύρια θέσεις εργασίας που εξαρτώνται άμεσα από τον τουρισμό. (Δείτε τη μελέτη - εδώ)

***

Σύμφωνα με ο Bureau of Economic Analysis (BEA), η κεφαλαιοποίηση των εταιριών της Wall Street  το β’ τρίμηνο αυξήθηκε κατά 7 τρισ.δολάρια  έναντι μείωσης 500 δισ. στο  ονομαστικό ΑΕΠ, με αποτέλεσμα ο λόγος της κεφαλαιοποίησης της αγοράς προς το ονομαστικό ΑΕΠ  να έχει ξεπεράσει το προηγούμενο υψηλό ρεκόρ του 187%. Πότε είχαμε  στο παρελθόν αυτό το ρεκόρ; Στο τέλος της “φούσκας” των τεχνολογικών εταιριών το πρώτο τρίμηνο του 2000.
Παράλληλα, η Bank of America Merrill Lynch όμως εφιστά την προσοχή στο γεγονός ότι οι αμερικανικές αγορές προσεγγίζουν τα ιστορικά τους υψηλά, σε μια στιγμή που τα εταιρικά κέρδη βρίσκονται σε πτώση, με αποτέλεσμα  ο λόγος ev/ fwd ebitda να βρίσκονται εξαιρετικά ψηλά και ο δείκτης P/Ε να βρίσκεται στο 21,8.  Αμφότεροι πάνω από τον ιστορικά υψηλό μέσο όρο. Μάλιστα η BofA  υπολογίζει  ότι οι μετοχές διαπραγματεύονται πάνω από τον μέσο όρο όσον αφορά σε 17 από τους 20 αριθμοδείκτες, όπως για παράδειγμα στον δείκτη  price/earnings-to-growth (PEG), ο οποίος βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ. (εδώ)

***

Σύμφωνα με μελέτη του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), κατά τη διάρκεια της πτώσης των χρηματιστηρίων τον Φεβρουάριο έως τα τέλη Μαρτίου, τα συνταξιοδοτικά ταμεία στις χώρες του ΟΟΣΑ κατέγραψαν απώλειες περίπου 2,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με τα περουσιακά τους στοιχεία στο τέλος του πρώτου τριμήνου να ανέρχονται στα 29,8 τρισεκατομμύρια, μειωμένα κατά 8%. Αυτός ήταν ένας από τους κύριους λόγους που οι Κεντρικές Τράπεζες αναγκάστηκαν στην παρούσα κρίση να παρέμβουν εκ νέου με νομισματικά μέσα για τη διάσωση χρηματιστηριακών αγορών και άλλων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. (Δείτε τη μελέτη)


IHS Markit Manufacturing PMI - PMI Βιομηχανίας
Χώρα 7/2020 6/2020 5/2020 4/2020 3/2020 2/2020 1/2020 12/2019 11/2019 10/2019 9/2019 8/2019 7/2019 Data Δελτίο Τύπου
Global PMI 50,3 47,8 42,4 39,6 47,3 47,1 50,4 50,1 50,3 49,8 49,7 49,5 49,3 Data - Chart Δελτίο Τύπου
ΗΠΑ 50,9 49,8 39,8 36,1 48,5 50,7 51,9 52,4 52,6 51,3 51,1 50,3 50,4 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ευρωζώνη 51,8 47,4 39,4 33,4 44,5 49,2 47,9 46,3 46,9 45,9 45,7 47,0 46,5 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Κίνα 52,8 51,2 50,7 49,4 50,1 40,3 51,1 50,2 50,2 49,3 49,8 49,5 49,7 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ιαπωνία 45,2 40,1 38,4 41,9 44,8 47,8 48,8 48,4 48,9 48,4 48,9 49,3 49,4 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Γερμανία 51,0 45,2 36,6 34,5 45,4 48,0 45,3 43,7 44,1 42,1 41,7 43,5 43,2 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Γαλλία 52,4 52,3 40,6 31,5 43,2 49,8 51,1 50,4 51,7 50,7 50,1 51,1 49,7 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ιταλία 51,9 47,5 45,4 31,3 40,3 48,7 48,9 46,2 47,6 47,7 47,8 48,7 48,5 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ισπανία 53,5 49,0 38,3 30,8 45,7 50,4 48,5 47,4 47,5 46,8 47,7 48,8 48,2 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ην. Βασίλειο 53,3 50,1 40,7 32,6 47,8 51,7 50,0 47,5 48,9 49,6 48,3 47,4 48,0 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Αυστραλία 54,0 51,2 44,0 44,1 49,7 50,2 49,6 49,2 49,9 50,0 50,3 50,9 51,6 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ελλάδα 48,6 49,4 41,4 29,5 42,5 56,2 54,4 53,9 54,1 53,5 53,6 54,9 54,6 Data - Chart Δελτίο Τύπου

IHS Markit Services PMI - ΡΜΙ Υπηρεσιών
Χώρα 7/2020 6/2020 5/2020 4/2020 3/2020 2/2020 1/2020 12/2019 11/2019 10/2019 9/2019 8/2019 7/2019 Data Δελτίο Τύπου
Global PMI 50,5 48,0 35,1 35,2 36,8 47,1 52,7 52,1 51,6 51,0 51,6 51,8 52,5 Data - Chart Δελτίο Τύπου
ΗΠΑ 50,0 47,9 37,5 26,7 39,8 49,4 53,4 52,8 51,6 50,9 50,7 50,9 52,2 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ευρωζώνη 54,7 48,3 30,5 12,0 26,4 52,6 52,5 52,8 51,9 52,5 51,6 53,5 53,2 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Κίνα 54,1 58,4 55,0 44,4 43,0 26,5 51,8 52,5 53,5 51,1 51,3 52,1 51,6 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ιαπωνία 45,4 45,0 26,5 21,5 33,8 46,8 51,0 49,4 50,3 49,7 52,8 53,3 51,8 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Γερμανία 55,6 47,3 32,5 16,2 31,7 52,5 54,2 52,9 51,7 51,6 51,4 54,8 54,5 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Γαλλία 57,3 50,7 31,1 10,2 27,4 52,5 51,1 52,4 52,2 52,9 51,1 53,4 52,6 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ιταλία 51,6 46,4 28,9 10,8 17,4 52,1 51,4 51,1 50,4 52,2 51,4 50,6 51,7 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ισπανία 51,9 50,2 27,9 7,1 23,0 52,1 52,3 54,9 53,2 52,7 53,3 54,3 52,9 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Ην. Βασίλειο 56,5 47,1 29,0 13,4 34,5 53,2 53,9 50,0 49,3 50,0 49,5 50,6 51,4 Data - Chart Δελτίο Τύπου
Αυστραλία 58,2 53,1 26,9 19,5 38,5 49,0 50,6 49,8 49,7 50,1 52,4 49,1 52,3 Data - Chart Δελτίο Τύπου

 

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα
Δείτε τους συνδέσμους για παλαιότερα τεύχη (εδώ)
Δείτε την ύλη των παλαιότερων τευχών (εδώ)

Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα: