Αρχική | Προηγ. Τεύχη | Χ&Α - 223 | Οι ιδιαιτερότητες και ο χαρακτήρας της κάθε μετοχής

Οι ιδιαιτερότητες και ο χαρακτήρας της κάθε μετοχής

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Οι ιδιαιτερότητες και ο χαρακτήρας της κάθε μετοχής

Η κάθε μετοχή έχει τη δική της προσωπικότητα. Και αυτή εξαρτάται από τη φύση και την προσωπικότητα των επενδυτών ή των επιχειρηματιών που την κατέχουν.

Γενικά, τον “τόνο” στον τρόπο που θα κινηθεί μια μετοχή, τον δίνει ο επιχειρηματίας. Αν ο επιχειρηματίας είναι σοβαρός, συγκρατημένος, συντηρητικός, τον ίδιο χαρακτήρα θα πάρει και η μετοχή. Δείτε για παράδειγμα τη μετοχή της Τιτάν, της Motor Oil ή της Jumbo. Και η μετοχή, θα συγκεντρώσει το ενδιαφέρον επενδυτών που έχουν τα ίδια χαρακτηριστικά (όχι κατ’ ανάγκη στο χαρακτήρα τους, αλλά στην επενδυτική τους συμπεριφορά).

Αν ο επιχειρηματίας είναι παίκτης, ψεύτης και ανώριμος, η μετοχή καταλήγει να έχει τα ίδια χαρακτηριστικά και την ανάλογη συμπεριφορά στην αγορά. Θυμηθείτε τις κατασκευαστικές της δεκαετίας του 1990. Ή ακόμη και πολλές από τις εταιρίες που διαγκωνίζονταν για να εισαχθούν στην Παράλληλη Αγορά, στην περίοδο 1998 - 2000. Μετά, θυμηθείτε και τους μετόχους των εταιριών αυτών.

Κάποιος θα υποστηρίξει ότι δεν είναι πάντα έτσι. Ναι, υπάρχουν εξαιρέσεις. Όμως, ο γενικότερος κανόνας είναι ότι, τον τόνο στην κίνηση μιας μετοχής, τον δίνει ο επιχειρηματίας.

 

Ένας άλλος κανόνας στο Χρηματιστήριο είναι ότι, η μετοχή δεν αλλάζει χαρακτηριστικά και συμπεριφορά μέσα στο χρόνο. Και αυτό επειδή, αφ’ ενός μεν, ο επιχειρηματίας παραμένει πάντα ο ίδιος (οι μετοχές -έστω και δύσκολα- αλλάζουν συμπεριφορά όταν αλλάζει η διοίκηση), αλλά και οι επενδυτές της συγκεκριμένης μετοχής, έχουν πάντα τα ίδια χαρακτηριστικά. Ακόμη και όταν υπάρχει η “βιολογική” ανανέωση του επενδυτικού σώματος, στην ουσία οι διαχρονικές αλλαγές στη συμπεριφορά είναι πολύ μικρές, αφού οι νεότεροι που έρχονται για να αντικαταστήσουν τους παλαιότερους, έχουν και αυτοί τα ίδια επενδυτικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά προσωπικότητας.

Το ότι μία μετοχή, δεν αλλάζει -ή αλλάζει πάρα πολύ αργά και δύσκολα- συμπεριφορά μέσα στο χρόνο, είναι κάτι πάρα πολύ σημαντικό. Και ο επενδυτής, θα πρέπει να έχει αντίληψη της συμπεριφοράς της κάθε μετοχής.

 

Οι μετοχές που συνθέτουν ένα χαρτοφυλάκιο, προσδιορίζουν και το “χαρακτήρα” του χαρτοφυλακίου: εάν είναι επιθετικό ή αμυντικό, εάν στοχεύει σε υψηλή μερισματική απόδοση, εάν στοχεύει στην “αξία” που παράγουν μέσα στο χρόνο μερικές καλές εταιρίες.

 

Με αυτή τη λογική προσπαθούμε να κινηθούμε και στο χαρτοφυλάκιο του “απόλυτου συστήματος”. Βέβαια, στο χαρτοφυλάκιο αυτό, έχουμε έναν σοβαρό περιορισμό: Έχουμε δεσμευτεί ότι θα κατέχουμε μόλις τέσσερις μετοχές. Δεν είναι του παρόντος να εξηγήσουμε το γιατί επιλέξαμε αυτό -όλα αυτά μπορεί κάποιος να τα βρει στο βιβλίο “Το απόλυστο σύστημα συναλλαγών - Ο κινητός μέσος όρος 200 ημερών”.

Στο χαρτοφυλάκιο αυτό, όπως ήδη έχετε καταλάβει, προσπαθούμε να κρατήσουμε μερικές ισορροπίες.

Σε “επιθετικές” φάσεις της αγοράς, όταν εισερχόμαστε με “πρωτογενές σήμα” και τοποθετούμε το 100% του κεφαλαίου, προσπαθούμε να κάνουμε το χαρτοφυλάκιό μας περισσότερο “επιθετικό”. Επιθετικές μετοχές που προτιμούμε σ’ αυτές τις φάσεις είναι η ΑΛΦΑ (γενικά, οι τραπεζικές μετοχές στα τελευταία 15 χρόνια είναι εξαιρετικά επιθετικές -δεν ήταν πάντα έτσι), η ΔΕΗ, η ΕΧΑΕ, η ΦΡΛΚ. Και βέβαια υπάρχουν και άλλες που όμως δεν έχουμε αγοράσει μέχρι τώρα.
Όταν πέρυσι το Φεβρουάριο, εισήλθαμε στην αγορά, αγοράσαμε ΑΛΦΑ, ΕΧΑΕ, ΜΥΤΙΛ και ΦΡΛΚ. (Δείτε στον παρακάτω πίνακα, όλες τις μετοχές που έχουμε αγοράσει από την έναρξη).

Όμως, όταν εισήλθαμε στην αγορά τον Απρίλιο, σε δευτερογενές σήμα (με το 50% του κεφαλαίου), η κατάσταση φαινόταν περισσότερο αβέβαιη. Για το λόγο αυτό, αγοράσαμε ΔΕΗ (επιθετική), ΜΥΤΙΛ, ΟΠΑΠ και ΣΑΡ. Οι τρεις τελευταίες είναι λιγότερο επιθετικές και έχουν τα χαρακτηριστικά των μετοχών “αξίας” (value stocks). Έτσι, το χαρτοφυλάκιο “κράτησε” στις δύσκολες συνεδριάσεις εκείνης της περιόδου και μάλιστα έδωσε και κάποιο κέρδος.

Τις ίδιες επιλογές κάναμε και στις εισόδους του Μαΐου και του Αυγούστου, με τη διαφορά ότι, τον Αύγουστο, αντί για τον ΟΠΑΠ, προτιμήσαμε την ΚΡΙ, μετοχή που ανήκει στην ίδια κατηγορία των μετοχών “αξίας”.

 

Τις μέρες είχαμε το δίλημμα κατά πόσον έπρεπε να παραμείνουμε στη μετοχή της ΔΕΗ, η οποία έχει σημειώσει ιλιγγιώδη άνοδο κατά τους τελευταίους μήνες. Άλλωστε, το δίλημμά μας αυτό το είχαμε δηλώσει από την ημέρα της αγοράς της (πάντα, στις κινήσεις του χαρτοφυλακίου “ξεδιπλώνουμε” όλες μας τις σκέψεις - δεν υπάρχει κάτι “πονηρό” ή κάτι που θα σας κρύψουμε- αφού άλλωστε ο στόχος είναι η καλύτερη απόδοση). Αντικαθιστώντας τη μετοχή της ΔΕΗ, έπρεπε να βρούμε μία άλλη, εξ’ ίσου επιθετική μετοχή. Κρίνουμε ότι η ΑΛΦΑ είναι τέτοια, όμως έχει το ρίσκο του να είναι μία τραπεζική μετοχή. Όμως, μετά από μία άνοδο που ξεπέρασε το 300% σε λίγους μήνες και η ΔΕΗ έχει ρίσκο. Και ας μη νομίσουμε άλλωστε ότι, ξαφνικά άλλαξαν όλα και λύθηκαν τα προβλήματα της εταιρίας -όμως, θα καταγράψουμε τις σκέψεις μας για τη ΔΕΗ, στο τεύχος του Δεκεμβρίου.

 

Συμπερασματικά, σήμερα, κάναμε την αλλαγή της μετοχής της ΔΕΗ με τη μετοχή της ΑΛΦΑ. Μπορεί να είναι πετυχημένη αλλαγή, μπορεί όμως και να μην είναι. Αυτό που μας καθησυχάζει όμως είναι ότι, γνωρίζουμε, πώς ακόμη και αν κάτι πάει “στραβά”, το σύστημα θα μας βγάλει έγκαιρα από την αγορά. Και αυτό είναι που έχει σημασία. Η επίγνωση ότι ουδείς κινδυνεύει να υποστεί μεγάλες ζημιές. Αντίθετα, οι πιθανότητες -όπως άλλωστε έχει ήδη αποδειχθεί- είναι να συνεχίσουμε την κερδοφόρα πορεία.

(Περισσότερα για τη σημερινή μας πράξη έχουμε σε άρθρο που δημοσιεύτηκε κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης - εδώ)

 


Η κίνηση του χαρτοφυλακίου του "απόλυτου συστήματος"
Στοιχεία πράξεων από έναρξη λειτουργίας


Είσοδος 16/11/2020 (υπόλοιπο 50% του κεφαλαίου)

Μετοχές Αγορά Τρέχουσα Τιμή Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 691,36 736,92 6,59%

ΔΕΗ 5,855 6,910 18,02%

ΕΧΑΕ 3,1 3,170 2,26%

ΣΑΡ 9,24 9,350 1,19%

ΦΡΛΚ 3,9 4,040 3,59%

Αποτίμηση 12.578,97 13.373,58 6,32%

Είσοδος 9/11/2020 (50% του κεφαλαίου)

Μετοχές Αγορά Τρέχουσα Τιμή Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 655,5 736,92 12,42%

ΔΕΗ 5,49 6,910 25,87%

ΕΧΑΕ 2,9 3,170 9,31%

ΣΑΡ 9,3 9,350 0,54%

ΦΡΛΚ 3,75 4,040 7,73%

Αποτίμηση 12.318,71 13.373,58 8,56%

Είσοδος 19/8/2020 (50% του κεφαλαίου) - Έξοδος 22/9/2020

Μετοχές Αγορά Τρέχουσα Τιμή Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 646,27 624,62 -3,35%

ΔΕΗ 3,81 4,864 27,66%

ΚΡΙ 6,06 5,900 -2,64%

ΜΥΤΙΛ 7,74 8,735 12,86%

ΣΑΡ 8,8 8,470 -3,75%

Αποτίμηση 11.814,68 12.318,71 4,27%

Είσοδος 27/5/2020 (50% του κεφαλαίου) - Έξοδος 26/6/2020

Μετοχές Αγορά Πώληση Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 660,3 641,95 -2,78%

ΔΕΗ 3,1 3,46 11,61%

ΜΥΤΙΛ 7,27 7,2 -0,96%

ΟΠΑΠ 8,8 8,58 -2,50%

ΣΑΡ 8,38 8,4 0,24%

Αποτίμηση 11.625,11 11.814,68 1,63%

Είσοδος 8/4/2020 (50% του κεφαλαίου) - Έξοδος 13/5/2020

Μετοχές Αγορά Πώληση Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 609,09 590,84 -3,00%

ΔΕΗ 2,59 2,45 -5,41%

ΜΥΤΙΛ 6,635 6,6 -0,53%

ΟΠΑΠ 7,1 7,85 10,56%

ΣΑΡ 7,35 8,62 17,28%

Αποτίμηση 11.282,50 11.625,11 3,04%

Είσοδος 26/2/2019 (100% του κεφαλαίου) - Έξοδος 24/2/2020

Μετοχές Αγορά Πώληση Μετ. (%)

Γενικός Δείκτης 692,84 818,35 18,12%

ΑΛΦΑ 1,16 1,535 32,33%

ΕΧΑΕ 4 4,35 8,75%

ΜΥΤΙΛ 8,85 7,98 -9,83%

ΦΡΛΚ 4,675 5,2 11,23%

Αποτίμηση 10.000,00 11.282,49 12,82%

Δείτε στοιχεία και στατιστικά των μετοχών εδώ

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα (εδώ)

 


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text