Αρχική | Προηγ. Τεύχη | Χ&Α - 223 | Οι Δείκτες των Διεθνών Αγορών - Σχόλιο

Οι Δείκτες των Διεθνών Αγορών - Σχόλιο

Μέγεθος γραμμάτων: Decrease font Enlarge font
Οι Δείκτες των Διεθνών Αγορών - Σχόλιο

Το τελευταίο διάστημα, δημιουργούνται προβληματισμοί σχετικά με την πορεία των αγορών. Παντού επικρατεί αισιοδοξία. Συχνά, η αισιοδοξία αυτή, είναι προάγγελος διορθώσεων -και συχνά, πτώσεων. Όμως, δεν είναι και ο κανόνας. Στην περίπτωση του 2008, μετά την κρίση, ο S&P 500 και ο δείκτης Nasdaq σημείωσαν άνοδο 59,6% και 236,7% αντίστοιχα, από τα τέλη Αυγούστου 1998 έως τον Μάρτιο του 2000. Μέχρι στιγμής, από το χαμηλό της πανδημίας (23 Μαρτίου), οι παραπάνω δείκτες σημείωσαν άνοδο κατά 63,7% και 80,4% (στοιχεία 11/12/2020).

Πόσο μπορεί να συνεχιστεί η άνοδος αυτή; Ο δείκτης S&P βρίσκεται κατά 15,3% υψηλότερα από την καμπύλη του ΚΜΟ-200 (εδώ). Παράλληλα, το 90,9% των μετοχών του κινείται πάνω από τον ΚΜΟ-200 τους (εδώ). Αυτά είναι σημεία που πρέπει να μας κάνουν να έχουμε την προσοχή μας τεταμένη.


Όμως, γιατί ανεβαίνουν οι αμερικανικές αγορές, διαχέοντας το κλίμα ευφορίας σε όλο το κόσμο;  Αυτό συμβαίνει για δύο λόγους: α) Η αντικειμενική αναμενόμενη άνοδος του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το δ’ τρίμηνο του 2020 (υπολογίζεται σε 10,0%), αλλά και το σύνολο του έτους 2021 (υπολογίζεται σε 4,6% - εδώ), προκαλούν ένα “κύμα ευφορίας”, που σε συνδυασμό με το αίσθημα ανακούφισης που βασίζεται στην ανακάλυψη του εμβολίου, οδηγεί τους ανθρώπους σε υπερβολικές προσδοκίες. β) Καταγράφονται προβλέψεις για άνοδο των μέσων κερδών των εταιριών του δείκτη S&P: Πτώση κατά 1,1% κατά το 2020, άνοδος 10,4% κατά το 2021, και άνοδος κατά 5,2% κατά το 2022. Αυτό συνιστά μια λογική εξήγηση.

 

Επιπρόσθετα, οι περισσότερες εταιρίες παρατηρούν αύξηση των περιθωρίων κέρδους, που κατά κύριο λόγο προκύπτει από τη μείωση του κόστους παραγωγής! Παρατηρήθηκε ότι, κατά τη διάρκεια της πανδημίας, οι εταιρίες κατέβαλαν προσπάθειες για τον περιορισμό του κόστους τους. Και για να το πετύχουν αυτό, έκαναν αναδιαρθρώσεις στα παραγωγικά και διοικητικά τμήματά τους και υιοθέτησαν νέες τεχνολογίες. Οι μεταβολές του κόστους που έχουν επιτευχθεί κατά τα τελευταία χρόνια -και που κορυφώθηκαν μέσα στο 2020- είναι εντυπωσιακές. Το δείχνει και η σύγκριση των περιθωρίων λειτουργικού κέρδους σε διάφορους κλάδους, μεταξύ των ετών 2008 και του γ’ τριμήνου του 2020: Τεχνολογικά προϊόντα: από 9,5%, σε 19,1%, Κοινής Ωφέλειας: από 7,6% σε 13,6%, Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών: από 10,6%, σε 13,1%, Τηλεπικοινωνιών: από 6,8%, σε 12,6%, Υγείας: από 9,3%, σε 8,3% (υποχώρηση), Καταναλωτικά προϊόντα: από 6,0%, σε 7,8%, Κυκλικά καταναλωτικά: από 1,0%, σε 5,4%), Βιομηχανικά προϊόντα: από 6,4% σε 5,6% (υποχώρηση) και τέλος, για το σύνολο των εταιριών του S&P-500: από 4,2%, σε 9,1%.

 

Βλέπουμε λοιπόν, την “κινητήρια δύναμη” των αγορών: Τα προβλήματα αναγκάζουν τους ανθρώπους να βρίσκουν λύσεις, που κάνει τις εταιρίες πιο παραγωγικές, περισσότερο κερδοφόρες και που κινούν τον κόσμο προς τα εμπρός.

 



Τιμή Δείκτη 16/12/2020 Τιμή Δείκτη 23/3/2020 Μεταβ. (%) από 23/3/2020 Μεταβ. (%) από 31/12/2019
ΗΠΑ Dow Jones 30.154,54 18.591,93 62,2% 5,7%
ΗΠΑ S&P 500 3.701,17 2.237,40 65,4% 14,6%
ΗΠΑ NASDAQ 12.658,19 6.860,67 84,5% 41,1%
Κίνα SSEA 3.404,87 2.787,62 22,1% 11,6%
Ιαπωνία Nikkei 225 26.806,67 16.887,78 58,7% 13,3%
Μ.Βρετανία FTSE 100 6.563,55 4.993,89 31,4% -13,0%
Καναδάς S&P TSX 17.567,40 11.802,80 48,8% 3,0%
Ευρωζώνη FTSE Euro 1.221,28 844,07 44,7% -3,3%
Ευρωζώνη Euro Stoxx 50 3.565,49 2.520,48 41,5% -5,0%
Αυστρία ATX 2.719,09 1.880,82 44,6% -14,7%
Βέλγιο Bel 20 3.673,38 2.664,10 37,9% -7,1%
Γαλλία CAC 40 5.569,29 3.914,31 42,3% -6,8%
Γερμανία DAX 13.671,40 8.741,15 56,4% 3,2%
Ελλάδα Γεν. Δείκτης 792,31 513,07 54,4% -13,6%
Ιταλία FTSE/MIB 21.986,52 15.559,80 41,3% -17,1%
Ολλανδία AEX 621,86 423,72 46,8% 2,9%
Ισπανία IBEX 35 8.139,50 6.230,20 30,6% -14,8%
Τσεχία PX 998,82 738,28 35,3% -7,1%
Δανία OMXC20 1.431,36 993,08 44,1% 26,0%
Ουγγαρία BUX 41.911,27 30.848,56 35,9% -9,1%
Νορβηγία OSEAX 1.006,88 688,78 46,2% -2,5%
Πολωνία WIG 56.507,50 39.207,33 44,1% -2,3%
Ρωσία RTS 1.423,17 883,78 61,0% -8,1%
Σουηδία OMXS30 1.888,63 1.292,27 46,1% 6,6%
Ελβετία SMI 10.486,03 8.160,79 28,5% -1,2%
Τουρκία BIST 1.399,28 842,46 66,1% 22,3%
Αυστραλία All Ord. 6.916,70 4.564,10 51,5% 1,7%
Χονγκ Κονγκ Hang Seng 26.460,29 21.686,13 22,0% -6,1%
Ινδία BSE 46.666,46 25.981,40 79,6% 13,1%
Ινδονησία JSX 6.113,38 3.989,52 53,2% -3,0%
Μαλαισία KLSE 1.674,35 1.259,88 32,9% 5,4%
Σινγκαπούρη STI 2.858,02 2.233,48 28,0% -11,3%
Νότια Κορέα KOSPI 2.770,43 1.482,46 86,9% 26,1%
Ταϊλάνδη SET 1.483,89 1.024,46 44,8% -6,1%
Αργεντινή MERV 53.280,19 26.338,03 102,3% 27,9%
Βραζιλία BVSP 118.208,56 63.570,00 86,0% 1,9%
Χιλή IGPA 20.666,80 14.798,57 39,7% -11,7%
Κολομβία COLCAP 1.421,47 923,53 53,9% -14,5%
Μεξικό IPC 43.790,42 32.964,22 32,8% 0,6%
Αίγυπτος EGX 30 10.844,58 10.047,44 7,9% -22,3%
Ισραήλ TA-125 1.536,09 1.105,95 38,9% -4,7%
Ν. Αφρική JSE AS 59.478,26 38.267,21 55,4% 4,2%
Ευρώπη FTSEurofirst 1.534,93 1.103,82 39,1% -5,5%
Παγκόσμιος MSCI dev'd 2.654,79 1.602,11 65,7% 12,6%
MSCI - Αναδ. MSCI 1.263,82 758,20 66,7% 13,4%

 

Επιστροφή στα περιεχόμενα (εδώ)

 


Εγγραφή RSS για αυτά τα σχόλια Σχόλια (0)

συνολικά: | προβολή:

Σχολιάστε το άρθρο comment

Παρακαλώ εισάγετε τον κωδικό που βλέπετε στην εικόνα:

Eshop
  • email Αποστολή άρθρου
  • print Εμφάνιση εκτύπωσης
  • Plain text Προβολή ώς Plain Text