Διεθνείς Αγορές - Επισημάνσεις

Ο κόσμος των επενδύσεων εξελίσσεται διαρκώς και δύσκολα μπορεί κάποιος να βρει “σταθερές” μέσα στις δεκαετίες. Η τεχνική της διακράτησης για τον S&P500 φαίνεται να είναι μια από τις σταθερές αυτές, μιας και ο δείκτης προφέρει 8-10% κέρδη στην διάρκεια της εκαντοταετής ιστορίας του, πριν το πληθωρισμό. 

****

Το 2020 μπορεί να θεωρηθεί ως ένα από τα περισσότερα απρόβλεπτα έτη, όπου σχεδόν όλες οι βραχυχρόνιες προβλέψεις, διαψεύσθηκαν. Όμως, δεν ισχύει το ίδιο και για τις μακροχρόνιες προβλέψεις των αναλυτών. Τις προβλέψεις επί των τάσεων. Ακούγεται ίσως οξύμωρο αυτό, αλλά αποτελεί παράδειγμα για το πως οι μακροχρόνιες τάσεις επαληθεύονται ακόμα και στις πιο απρόβλεπτες συνθήκες.

 ****

Ποιες όμως είναι αυτές οι τάσεις που οι επενδυτές πρέπει να σέβονται και λαμβάνουν υπόψιν τους ανεξάρτητα με τις επενδυτικές τους προτιμήσεις και απόψεις; Το περιβαλλοντικό κίνημα κερδίζει διαρκώς έδαφος στην κοινωνία και την πολιτική με το οικολογικό αποτύπωμα μιας εταιρίας να αξίζει την προσοχή κάθε επενδυτή. Ο ψηφιακός μετασχηματισμός φαίνεται ως καθοριστικός παράγοντας της παγκόσμιας ανάπτυξης για την επόμενη δεκαετία, δημιουργώντας παράλληλα ερωτήματα για το μέλλον πολλών θέσεων απασχόλησης και τις αλλαγές που θα συνεχίσει να επιφέρει στην παγκόσμια οικονομία. Αξίζει να αναφερθεί επίσης, πως σε σύγκριση με την περασμένη δεκαετία οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι έως το 2030 οι αγορές θα λειτουργήσουν σε περιβάλλον χαμηλότερων αποδόσεων και υψηλότερης μεταβλητότητας.

 ****

Η επόμενη δεκαετία όμως κάθε άλλο παρά προδιαγεγραμμένη είναι. Η υψηλή ρευστότητα λόγω των χαμηλών επιτοκίων είναι πρωτοφανής και ίσως αποδειχθεί παγίδα για πολλούς που υπολογίζουν, κάθε άλλο παρά αδικαιολόγητα, στην διατήρηση των σημερινών χαμηλών επιπέδων. Επιπρόσθετα, η παγκοσμιοποίηση την προηγούμενη δεκαετία δοκιμάστηκε από τις επιπτώσεις της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008 ενώ ακόμα δεν γνωρίζουμε πως θα εξελιχθεί στην διάρκεια της τωρινής κρίσης που έχει ήδη επιβάλλει πολλούς περιορισμούς στις μετακινήσεις και έχει δοκιμάσει την αλληλεγγύη μεταξύ των κρατών. 

 ****

Ίσως τελικά το 2020, παρά τις δυσκολίες και τις ιδιαιτερότητες του, για τον ιστορικό του μέλλοντος να μην είναι το καθοριστικό έτος που άλλαξε τον κόσμο αλλά αυτό που επιτάχυνε τις ήδη προδιαγεγραμμένες τάσεις. Τάσεις για τις οποίες όλοι άκουγαν αλλά λίγοι ακολούθησαν έγκαιρα, όπως συνηθίζεται άλλωστε να συμβαίνει μιας και η αρετή της προσαρμοστικότητας, ακόμα και στον επενδυτικό κόσμο, σπανίζει.

Στα αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου και στον προσανατολισμό των εταιρειών για την πορεία της κερδοφορίας τους τη φετινή χρονιά στρέφεται η προσοχή των επενδυτών στη Wall Street. H αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, που δίνει τον τόνο και στις υπόλοιπες, έχει ωθηθεί σε ιστορικά υψηλά από την αυξανόμενη αισιοδοξία ότι τα εμβόλια κατά της πανδημίας COVID-19 θα δράσουν καταλυτικά. Ανοίγοντας τον δρόμο προς την ανάκαμψη. στα πρωτοσέλιδα μπορεί να κυριαρχήσει η είδηση ότι η κερδοφορία των τραπεζών έπεσε έως και 40% σε ετήσια βάση την χρονιά της πανδημίας. Σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση των αναλυτών, η Citi αναμένεται να ανακοινώσει πτώση 42% στην κερδοφορία του τέταρτου τριμήνου σε ετήσια βάση ενώ η Wells Fargo μείωση 39%.

*****