Προειδοποιήσεις για είσοδο σε φάση υπερβολής
Την ίδια στιγμή που οι μετρήσεις της πανδημίας του Covid-19 βρίσκονται στα ανώτατα επίπεδά τους στις ΗΠΑ, οι χρηματιστηριακοί δείκτης της Νέας Υόρκης καταγράφουν νέα ιστορικά ρεκόρ. Κάποιος θα ισχυριστεί ότι προεξοφλούν την καταναλωτική και -ενδεχομένως- και την επενδυτική “έκρηξη” που θα ακολουθήσει το τέλος της πανδημίας, αλλά και την ορκωμοσία του Δημοκρατικού Προέδρου Biden.
Όμως, ακόμη και η προεξόφληση, είναι μία έννοια μετρήσιμη που βασίζεται σε κάποιους κανόνες λογικής.
Ήδη, από τα χαμηλότερα σημεία της πανδημίας (στις 23/3/2020), ο δείκτης S&P έχει καταγράψει άνοδο κατά 70,9% (στοιχεία της Δευτέρας 11/1/2021) και ο δείκτης Nasdaq, κατά 92,4%.
Η σχέση “forward Ρ/Ε” (η οποία λαμβάνει υπόψη της και τις προβλέψεις για τα μελλοντικά κέρδη) για τον S&P βρίσκεται στο 22,9, ενώ η σχέση forward P/E για τις μετοχές τεχνολογίας του δείκτη S&P βρίσκεται στο 27,7.
Οι προβλέψεις για την εξέλιξη του δείκτη S&P κατά το 2021, μόλις πριν από μερικούς μήνες ανέφεραν τις 3.800 μονάδες, ως “κορυφή”. Ήδη, ο δείκτης έχει βρεθεί στα επίπεδα αυτά από την αρχή του έτους. Σήμερα όμως, οι προβλέψεις των ίδιων αναλυτών, ανεβάζουν το “στόχο” για το 2021, στις 4.300 μονάδες.
Οι σημερινές αποτιμήσεις και σχέσεις Ρ/Ε δε μπορούν να δικαιολογηθούν από τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων -μια προσφιλής “δικαιολογία” πολλών αναλυτών. Το επιτόκιο του αμερικανικού 10ετούς, βρέθηκε στο χαμηλότερο σημείο της ιστορίας του, στις 4 Αυγούστου, στο 0,52%. Την ημέρα εκείνη η τιμή του S&P βρισκόταν στις 3.306 μονάδες. Σήμερα, το επιτόκιο βρίσκεται στο 1,114% και εξακολουθεί να ανεβαίνει. Ο δείκτης S&P βρίσκεται στις 3.810 μονάδες. Παράλληλα, πολλοί υποστηρίζουν ότι, με βάση τις τιμές των εμπορευμάτων -και κυρίως των μετάλλων- που αυτή την περίοδο αυξάνονται, το αμερικανικό επιτόκιο θα έπρεπε να βρίσκεται κοντά στο 2,0% -και ενδεχομένως οδεύει προς τα εκεί.
Ο ξαφνικός “έρωτας” της Wall Street με τον εκλεγμένο Πρόεδρο Biden, δεν οφείλεται βέβαια στο ότι, ο κ. Biden έχει δεσμευθεί ότι θα αυξήσει τη φορολογία των επιχειρήσεων και των πλουσίων. Οφείλεται στο ότι, ο επόμενος αμερικανός πρόεδρος έχει υποσχεθεί έναν “πακτωλό” επενδύσεων. Η Wall Street ελπίζει ότι, τα τρισεκατομμύρια δολάρια που θα διαχυθούν στην αμερικανική οικονομία (και που βεβαίως θα επιβαρύνουν το χρέος) θα υποκαταστήσουν τα κεφάλαια των προγραμμάτων της “ποσοτικής χαλάρωσης” (QE), τα οποία σταδιακά θα περιοριστούν και θα διακοπούν.
Όμως, ακόμη και έτσι να είναι, οι αποτιμήσεις αυξήθηκαν πολύ και όλο και ένα μεγαλύτερο μέρος των ΜΜΕ και των αναλυτών, χτυπούν “καμπανάκια”. Όταν αυτό συμβαίνει, κάποια στιγμή, η Wall Street ακούει και αντιδρά.
- FLEXOPACK: Ικανοποιητική πορεία κατά το 2023, όμως χωρίς να εντυπωσιάζει
- Το επενδυτικό σχόλιο του κ. Γιάννη Σιάτρα, θα δημοσιευθεί, αύριο το πρωί, στις 9:00 πμ.
- Data centers: Ποιες εταιρείες πρωταγωνιστούν – Ο χάρτης της ελληνικής αγοράς
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
- Δεύτερο «μέτωπο» στη ναυτιλία ο Ινδικός Ωκεανός μετά την Ερυθρά Θάλασσα - Η αύξηση περιστατικών πειρατείας προκαλεί ανησυχία
- Γιώργος Μυλωνάς (Alumil): Είμαι σε ομηρία από τους servicers- Πνίγουν τις υγιείς επιχειρήσεις
- FLEXOPACK: Ικανοποιητική πορεία κατά το 2023, όμως χωρίς να εντυπωσιάζει
- Data centers: Ποιες εταιρείες πρωταγωνιστούν – Ο χάρτης της ελληνικής αγοράς
- Βιομηχανία: Βουτιά 7,4% στις τιμές παραγωγού στην Ελλάδα τον Δεκέμβριο
- Δεύτερο «μέτωπο» στη ναυτιλία ο Ινδικός Ωκεανός μετά την Ερυθρά Θάλασσα - Η αύξηση περιστατικών πειρατείας προκαλεί ανησυχία
Σχόλια (0)
Σχολιάστε το άρθρο