Τα μεγέθη των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων στις 31/12/2020

Τα μεγέθη των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων στις 31/12/2020

Στις 31/12/2020, το συνολικό Ενεργητικό των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων έφτασε στα € 1.053 εκατομμύρια, αυξημένο κατά 31,0% σε σχέση με το Ενεργητικό της 30/9/2020, αλλά μειωμένο κατά 5,6% σε σχέση με την 31/12/2019. Εν τούτοις, το ποσό αυτό, είναι το τρίτο υψηλότερο που καταγράφεται σε τέλος έτους. Το υψηλότερο επίπεδο Ενεργητικού σε τέλος έτους, είχε καταγραφεί το 2013 και έφτασε στα € 1.203 εκατομμύρια. Κατά τα φαινόμενα, εάν η αγορά κινηθεί ανοδικά κατά το τρέχον έτος, το Ενεργητικό μπορεί να βρεθεί σε νέο “υψηλό επίπεδο δεκαετίας”.

Η πτώση του Ενεργητικού συγκρατήθηκε από την αύξηση του αριθμού των μεριδίων. Αυτά, στις 31/12/2020, έφτασαν στα 433,2 εκατομμύρια, αυξημένα κατά 9,0% σε σχέση με το τέλος του 2019 και είναι ο υψηλότερος αριθμός μεριδίων που έχει καταγραφεί από το 2011, δηλαδή από τη χρονιά που σχηματίστηκε ο παρών κλάδος των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων.

Η αύξηση του αριθμού των μεριδίων, είναι μία πολύ ικανοποιητική εξέλιξη, αφού δείχνει μία στροφή του αποταμιευτικού κοινού, προς τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, σε έναν κατάλληλο χρόνο. Όμως, κατά την άποψή μας, το μέγεθος της προσέλκυσης νέων μεριδιούχων (αποταμιευτών - επενδυτών) είναι χαμηλό, δεδομένου ότι: α) η χρηματιστηριακή αγορά έχει ξεκινήσει μία μακροχρόνια ανοδική φάση και β) τα τραπεζικά επιτόκια (τα οποία είναι ευθέως ανταγωνιστικά προς τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια) βρίσκονται σχεδόν σε μηδενικά επίπεδα.

Ο λόγος που στην Ελλάδα, ο κλάδος των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων αποτυγχάνει να προσελκύσει νέους μεριδιούχους έχει να κάνει: α) με το “κακό” παρελθόν του κλάδου και β) οι μη ικανοποιητικές αποδόσεις που ο κλάδος -με ελάχιστες εξαιρέσεις- σημείωσε κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας. Με τη σειρά τους, οι λόγοι για τις μη ικανοποιητικές αποδόσεις, όπως έχουμε αναφέρει και σε άλλα αφιερώματά μας (δείτε: τεύχος 222, τεύχος 219, τεύχος 216.) έχει να κάνει με τις κανονιστικές δεσμεύσεις για τα όρια διακύμανσης του ποσοστού των μετοχών σε ένα μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο, αλλά και της μη ενεργητικής διαχείρισης των χαρτοφυλακίων, από τους διαχειριστές τους.

Αν, η χρηματιστηριακή αγορά, όντως κινηθεί ανοδικά στα επόμενα χρόνια, θα μπορέσουν να προσελκυστούν αποταμιευτές-επενδυτές στα Αμοιβαία Κεφάλαια. Και μάλιστα, αν τα δίκτυα πωλήσεων των ΑΕΔΑΚ, κινηθουν “επιθετικά”, θα μπορέσουν να προσελκύσουν μεγάλο αριθμό αποταμιευτών και μεγάλα ποσά. Όμως, μία τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να λειτουργήσει αποσταθεροποιητικά για τη χρηματιστηριακή αγορά.

Η χρηματιστηριακή αγορά χρειάζονταν κεφάλαια στα “δύσκολα” χρόνια. Ή ακόμη και σήμερα, που οι τιμές των μετοχών βρίσκονται ακόμη σε -σχετικά- χαμηλά επίπεδα. Αν τα κεφάλαια κατακλύσουν τους θεσμικούς επενδυτές μετά την άνοδο των τιμών, είναι πιθανό να προκληθούν στρεβλώσεις στις τιμές.

Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.

Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.

Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.

Επιστροφή στα περιεχόμενα (εδώ)