Διανομή Μερίσματος: Τί διένειμαν οι εταιρίες κατά το 2020; Ποιές εταιρίες διανέμουν μέρισμα κάθε χρόνο;

Παρά την αρνητική επίδραση της πανδημίας στα οικονομικά των εισηγμένων εταιριών κατά το 2020, πολλές εταιρίες δεν αποστασιοποιήθηκαν από τη μερισματική πολιτική που ακολουθούν. Μάλιστα, είναι χαρακτηριστικό ότι, ο αριθμός των εταιριών (συμπεριλαμβανομένων και των εταιριών στην εναλλακτική αγορά), που διένειμαν μέρισμα κατά το έτος 2020 είναι αυξημένος σε σχέση με τα έτη 2019 και 2018: Κατά το 2020 έδωσαν μέρισμα 53 εταιρίες, έναντι 46 εταιριών κατά το 2019 και 48 κατά το 2018.

Βεβαίως, τα μερίσματα που διανεμήθηκαν κατά το 2020, αποτελούν τμήμα των κερδών του 2019. Όμως, αυτό δεν έχει και τόση σημασία αφού, όταν οι εταιρίες αποφάσιζαν για τη μερισματική τους πολιτική, είχαν αντίληψη για τις επερχόμενες εξελίξεις. 
Κατά το 2020 διανεμήθηκαν, υπό μορφή μερίσματος, ή άλλου είδους χρηματικών διανομών,  €1,81 δισεκατομμύρια. Το ποσό αυτό είναι χαμηλότερο σε σχέση με το 2019 (είχαν διανεμηθεί € 2,29 δισεκατομμύρια), αλλά σημαντικά υψηλότερο από το 2018, οπότε και είχαν διανεμηθεί € 1,27 δισεκατομμύρια.

Οι εταιρίες που ακολούθησαν την πολιτική της επιστροφής κεφαλαίου προς τους μετόχους τους ήταν αρκετά μειωμένες σε σχέση τα προηγούμενα δύο έτη: 11 εταιρίες κατά το 2020, 19 κατά το 2019 και 18 κατά το 2018.
Συνολικά, κατά το 2020, 59 εταιρίες έκαναν κάποιου είδους χρηματική διανομή, έναντι 61 εταιριών κατά το 2019 και 59 κατά το 2018.

Στο σύνολο της 3ετίας 2018-2020, 72 εταιρίες πραγματοποίησαν κάποιου είδους χρηματική διανομή, τουλάχιστον για μία χρονιά.  Οι 47 από τις εταιρίες αυτές, πραγματοποίησαν διανομή και στα τρία χρόνια. Τέλος, από αυτές τις 47 εταιρίες, οι 14 αύξησαν το ποσό της διανομής κάθε χρόνο.

Η διανομή μερίσματος κατά το 2020

Με βάση τις τιμές της 29/1/2021, η εταιρία με τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση ήταν η ΝΑΚΑΣ με ποσοστό 13,9%, το οποίο είναι αυξημένο σε σχέση με τα προηγούμενα δύο έτη που ήταν στο 4,5% και στο 9,4% αντίστοιχα. Δεύτερη εταιρία στην κατάταξη είναι ο ΟΠΑΠ, με απόδοση 12,8%, ενώ τρίτη είναι η  Alpha Trust Α.Ε.Δ.Α.Κ από την εναλλακτική αγορά, με μερισματική απόδοση 12,1% (υπολογίζεται με βάση το split της 2/6/2020 (εδώ) και τη δεύτερη διανομή της 25/6/2020). Αντίστοιχη διαδικασία, όπως στην ΑΤΡΑΣΤ, ακολουθήσαμε σε όλες τις περιπτώσεις όπου οι εταιρίες προχώρησαν σε αύξηση ή μείωση μετοχικού κεφαλαίου και παράλληλα προχώρησαν σε κάποιου είδους διανομής.

Η μερισματική απόδοση του συνόλου της αγοράς στις 29/1/2021 ήταν στο 3,55% έναντι 3,3% που ήταν στο τέλος του 2019 (δείτε διάγραμμα με τη μερισματική απόδοση των τελευταίων ετών, εδώ). Από τις 59 εταιρίες, οι 28  πέτυχαν μερισματική απόδοση μεγαλύτερη από αυτήν της αγοράς, η οποία κυμαίνεται από 3,66% (ΤΕΝΕΡΓ) έως 13,9% (ΝΑΚΑΣ) και η μέση απόδοση τους είναι 6,4%. Οι υπόλοιπες 31 σημείωσαν μέση απόδοση 2,1%, και κυμάνθηκαν από 0,30% (ΒΙΟ) έως 3,36% (ΑΝΔΡΟ). Δείτε τη μερισματική απόδοση των μετοχών (εδώ).

Η διανομή μερίσματος από τις εταιρίες στο διάστημα 2000 έως 2020

Πρώτη φορά που κάναμε αναφορά στη σημασία του μερίσματος, αλλά και της σταθερής μερισματικής πολιτικής, από μέρους των εταιριών, ήταν στο τεύχος Νο 202, του Ιανουαρίου 2019 (εδώ), όπου αποδεικνύαμε ότι, οι εταιρίες που διανέμουν μέρισμα σε τακτική βάση, έχουν καλύτερη αντιμετώπιση στο Χρηματιστήριο, μικρότερες διακυμάνσεις των τιμών τους και καλύτερη χρηματιστηριακή τιμή.

Μέρος εκείνης της εκτεταμένης ανάλυσης, επαναλαμβάνουμε και στο παρόν τεύχος, όπου εξετάζουμε τη συχνότητα με την οποία οι εισηγμένες εταιρίες στην κύρια αγορά του Χ.Α. διένειμαν μέρισμα από το 2000 μέχρι το 2020. Τα αποτελέσματα παρατίθενται στον παρακείμενο πίνακα, όπου, για “οικονομία χώρου”, συνδυάσαμε τα στοιχεία μερισματικής πολιτικής των τριών τελευταίων ετών (στήλες 5 έως 10), και τη συχνότητα διανομής μερίσματος στα τελευταία 21 χρόνια (στήλες 1 έως 4). Σημειώνουμε ότι, τα στοιχεία αυτά δημοσιεύονται κατ’ αποκλειστικότητα, μόνον από το “Χ&Α”. (Δείτε τον πίνακα σε μορφή excel, εδώ)

Στη στήλη (1) του πίνακα, εμφανίζεται ο πλήρης αριθμός των ετών παρουσίας της εταιρίας στο χρηματιστήριο. Δε λαμβάνεται υπ’ όψη το μέρισμα  της χρήσης του 2020, αφού οι εταιρίες δεν έχουν ανακοινώσει ακόμα τη μερισματική τους πολιτική, για τη χρήση αυτή.

Στη στήλη (2), εμφανίζεται ο αριθμός των ετών που διανεμήθηκε μέρισμα από το 2000 μέχρι και την χρήση 2019 (η διανομή του μερίσματος της χρήσης 2019, έγινε κατά το 2020).

Στη στήλη (3) εμφανίζεται το ποσοστό (%) των ετών που διανεμήθηκε μέρισμα, ενώ στην στήλη (4) εμφανίζονται οι λοιπές διανομές/ επιστροφές κεφαλαίου του 2020, καθώς πολλές εταιρίες, ακολουθούν την πολιτική της επιστροφής κεφαλαίου κυρίως για λογιστικούς ή φορολογικούς λόγους.

Σε δεύτερο πίνακα (για λόγους οικονομίας χώρου εμφανίζεται μόνο στο σύνδεσμο -εδώ), εμφανίζονται, οι εταιρίες, ταξινομημένες με βάση τον αριθμό ετών που έδωσαν μέρισμα κατά τα τελευταία 21 χρόνια. Παρατηρούμε ότι μόνον 12 εταιρίες έδωσαν μέρισμα σε όλα τα έτη της περιόδου αυτής. Σε αυτό το σημείο να διευκρινίσουμε ότι, CNLCAP, η ΙΝΤΕΡΚΟ και η ΜΠΡΙΚ είναι εταιρίες με πολύ λίγα χρόνια παρουσίας, σε σχέση με τις υπόλοιπες εταιρίες που έδωσαν μέρισμα κάθε χρόνο, οι οποίες είναι εισηγμένες πάνω από 10 χρόνια.
Στην κάτω πλευρά του πίνακα, διαπιστώνουμε ότι, οι εταιρίες που δεν έχουν προχωρήσει σε καμία διανομή μερίσματος είναι 11, από τις οποίες οι 4 είναι στην κατηγορία αναστολής και οι 2 είναι στην κατηγορία επιτήρησης και 1 διεγράφη (πρόσφατα) από το χρηματιστήριο.

Αν κατατάξουμε τις εταιρίες με βάση τα έτη κατά τα οποία διένειμαν μέρισμα (εκφράζουμε τα έτη που διένειμαν μέρισμα, ως ποσοστό του συνολικού αριθμού των ετών που βρίσκονταν στο Χρηματιστήριο κατά το διάστημα των τελευταίων 21 ετών), τότε, η κατάταξη έχει ως εξής:

- 65 εταιρίες, διένειμαν μέρισμα σε περισσότερα από τα μισά χρόνια της περιόδου αυτής.

- 84 εταιρίες διένειμαν μέρισμα για το 20% έως 50% των ετών αυτών.

- 29 εταιρίες, είτε δε διένειμαν μέρισμα καμία χρονιά, είτε διένειμαν 1 έως 4 φορές, στα τελευταία 21 χρόνια.

Ως σύνολο (166 εταιρίες), υπολογίζεται ότι, ο μέσος αριθμός ετών που διένειμαν μέρισμα στα τελευταία 21 χρόνια, είναι 8,85 έτη.

Σε γενικές γραμμές, μπορούμε να πούμε ότι, με βάση τα στατιστικά στοιχεία που έχουμε υπ’ όψη μας και για άλλες αγορές του εξωτερικού, η ελληνική αγορά κατατάσσεται σε καλή θέση τόσο με βάση τον αριθμό των μετοχών που διανέμουν μέρισμα, όσο και με τη συχνότητα που διανέμουν, και αυτό, παρά τις εξαιρετικές δύσκολες συνθήκες της τελευταίας 10ετίας. Παράλληλα, η μερισματική απόδοση της ελληνικής αγοράς, είναι από τις υψηλότερες στον κόσμο (3,55%), κάτι που βεβαίως οφείλεται και στην αδυναμία της ευρύτερης αγοράς να κινηθεί σε υψηλότερα επίπεδα.

Οι μετοχές του δείκτη Υψηλής Μερισματικής Απόδοσης

Σε έναν αντίστοιχο πίνακα με αυτών των μερισμάτων, απομονώσαμε  τις εταιρίες που βρίσκονται στον δείκτη Υψηλής Μερισματικής Απόδοσης, που δημιούργησε το Χρηματιστήριο της Αθήνας, (εδώ).

Οι εταιρίες του δείκτη διένειμαν €1,5 δισ. κατά το 2020, σημαντικά αυξημένα από το 2019 όπου οι διανομές έφθασαν στα €1,1 δισ. και από το 2018 όπου έδωσαν € 863,3 εκατομμύρια. Κατά το έτος, έγινε αναπροσαρμογή του δείκτη, καθώς αφαιρέθηκαν οι μετοχές ΑΝΔΡΟ, ΑΡΑΙΓ, ΕΛΙΝ, ΠΛΑΚΡ και ΠΠΑΚ και αντίστοιχα προστέθηκαν οι μετοχές, ΑΣΚΟ, ΕΕΕ ΚΟΥΕΣ ΟΛΘ και CNL. Η μέση μερισματική απόδοση των εταιριών που συμπεριλαμβάνονται στον δείκτη Υψηλής Μερισματικής Απόδοσης, κατά το 2020 είναι 5,35%, κατά το 2019 ήταν 4,17% και το 2018 ήταν 5,76%.

Κωνσταντίνα Ρομοσού

Επιστροφή στα περιεχόμενα (εδώ)