Αρχική | Διάφορα | Τεύχη 2018-2023 (Νο 199 έως Νο 253) | Χ&Α - 228 | Η “ακτινογραφία” των μετοχών, με στοιχεία τέλους Απριλίου 2021

Η “ακτινογραφία” των μετοχών, με στοιχεία τέλους Απριλίου 2021

14/05/2021 08:00 EuroCapital

Μέγεθος γραμμάτων:

Το Άρθρο
Σχόλια ( 0 )

Η “ακτινογραφία” των μετοχών, με στοιχεία τέλους Απριλίου 2021

Σε μελέτη που δημοσιεύσαμε στο τεύχος 203 του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ (Φεβρουάριος 2019) (εδώ), είχαμε επιχειρήσει να “ακτινογραφήσουμε” τις μετοχές του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, με βάση τις τιμές τους και την κεφαλαιοποίησή τους, για την περίοδο 2009-2019. Ήταν η πρώτη φορά που επιχειρούνταν μία παρόμοια προσέγγιση στο ζήτημα της υπερτίμησης ή της υποτίμησης των μετοχών στο Χρηματιστήριο.

Εκείνη την περίοδο, αναζητούσαμε στοιχεία για να τεκμηριώσουμε με περισσότερα δεδομένα την άποψή μας ότι είχε ξεκινήσει μία “ανοδική αγορά”. Θέλαμε να δούμε εάν η γενικότερη κίνηση των τιμών και η μεταβολή της κεφαλαιοποίησης των μετοχών κατά τη διάρκεια της εξαιρετικά πτωτικής περιόδου 2009-2016, μας έδειχνε κάτι ιδιαίτερο και πώς άλλαζε η εικόνα μετά το 2016 και -εάν αυτό ήταν δυνατό- να δούμε αν μπορούσαν να υπάρξουν ενδιαφέροντα και εκμεταλλεύσιμα συμπεράσματα από τα στοιχεία της μελέτης αυτής.

Από τότε, στο τέλος κάθε μήνα, επαναλαμβάνουμε τις μετρήσεις και παρακολουθούμε τη “μετατόπιση” των τιμών των μετοχών μέσα στο χρηματιστηριακό χώρο, ως έναν δείκτη που, με βάση την εμπειρία των ακραίων τιμών του 1999 και της περιόδου 2015-2016, μας δείχνει τη θέση των μετοχών, ως σύνολο, και -καθώς βρισκόμαστε σε ανοδική φάση- το κατά πόσο πλησιάζουν σε περιοχές υπερτίμησης, ή γενικότερα ποιά είναι η ομαδική κίνησή τους.

Στο εξής, ο δείκτης αυτός, θα αποδεικνύεται ως ιδιαίτερα σημαντικός και πολύτιμος όταν, στο μέλλον, η αγορά θα πλησιάζει σε υπερτιμημένη ή σε άκρως υποτιμημένη ζώνη. Κυρίως όμως, θα μας δείχνει, με ακρίβεια και τεκμηριωμένα, ποιά είναι τα σημεία αναστροφής της προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Από καιρού σε καιρό, θα παρουσιάζουμε τις “ακτινογραφίες” των μετοχών -με ένα σύντομο σχόλιο-, ώστε να έχουμε όλοι μία άποψη για το πώς έχουν τα πράγματα. Άλλωστε, όπως θα δούμε, τα μεγέθη αυτά κινούνται σχετικά αργά και δεν έχει νόημα να τα εξετάζουμε σε μηνιαία βάση. Όμως, εάν και όταν, η χρηματιστηριακή αγορά εισέλθει σε “ενδιαφέρουσες” περιοχές, δηλαδή εάν πλησιάζει σε κάποιο ακραίο σημείο υποτίμησης ή υπερτίμησης, τότε οι δημοσιεύσεις αυτές θα πυκνώσουν. Προς το παρόν βέβαια, έχουμε περισσότερες πιθανότητες να βρεθούμε, στα επόμενα χρόνια, σε περιοχή υπερτίμησης.

Σημειώνουμε ότι είναι βασικό να μπορεί κάποιος να διαβάζει αυτούς τους πίνακες. Ενδεχομένως μία επανάληψη του άρθρου του 2019 (εδώ), ή μίας περυσινής δημοσίευσης στο eurocapital.gr (εδώ), να βοηθούσε.
Επίσης, αν κάποιος θέλει να δει το σύνολο των πινάκων που περιλαμβάνουν στοιχεία για τα έτη από το 1995 έως και σήμερα, μπορεί να τα βρει εδώ.

Στοιχεία “ακτινογραφίας μετοχών” με βάση το κλείσιμο της 29/4/2021

Πίνακας 1 - Αριθμός μετοχών σε κάθε ομάδα με βάση την κεφαλαιοποίηση
Έτος	Αριθμός Μετοχών	0-20 εκατ. €	20-40 εκατ. €	40-70 εκατ. €	70-100 εκατ. €	100-200 εκατ. €	200-300 εκατ. €	>300 εκατ. €	ΓΔ τέλους περιόδου	Μεταβολή ΓΔ
29/4/2021	163	69	23	14	8	11	7	31	910,37	5,2%
2020	166	74	24	13	8	9	6	32	808,99	-11,9%
2019	175	97	17	18	8	9	7	30	917,79	49,6%
2018	185	98	20	14	7	7	10	29	613,30	-23,6%
2017	199	111	17	14	9	12	7	29	802,37	24,7%
2016	213	133	15	15	5	11	5	29	643,64	1,9%
2015	239	156	17	16	6	10	7	27	631,35	-23,6%
2014	245	155	19	21	7	11	7	24	826,18	-28,9%
2013	252	158	20	19	6	9	14	26	1.162,68	28,1%
2012	267	167	23	19	7	15	11	25	907,90	33,4%
2011	275	178	31	16	9	13	8	20	680,42	-51,9%
2010	285	163	35	20	9	16	8	34	1.413,94	-35,6%
2009	297	144	43	20	10	26	12	42	2.196,16	22,9%

Υπάρχει μία μικρή μετατόπιση της κεφαλαιοποίησης προς ανώτερα επίπεδα σε σχέση με το τέλος του 2020. Απέχει πολύ ακόμη από το σημείο της “υπερθέρμανσης”.

Πίνακας 2 - Ποσοστό μετοχών σε κάθε "ομάδα κεφαλαιοποίησης"
Έτος	Αριθμός Μετοχών	0-20 εκατ. €	20-40 εκατ. €	40-70 εκατ. €	70-100 εκατ. €	100-200 εκατ. €	200-300 εκατ. €	>300 εκατ. €	ΓΔ τέλους έτους	Μεταβολή ΓΔ
29/4/2021	163	42,3%	14,1%	8,6%	4,9%	6,7%	4,3%	19,0%	910,37	5,2%
2020	166	44,6%	14,5%	7,8%	4,8%	5,4%	3,6%	19,3%	808,99	-11,9%
2019	175	55,4%	9,7%	10,3%	4,6%	5,1%	4,0%	17,1%	917,79	49,6%
2018	185	53,0%	10,8%	7,6%	3,8%	3,8%	5,4%	15,7%	613,30	-23,6%
2017	199	55,8%	8,5%	7,0%	4,5%	6,0%	3,5%	14,6%	802,37	24,7%
2016	213	62,4%	7,0%	7,0%	2,3%	5,2%	2,3%	13,6%	643,64	1,9%
2015	239	65,3%	7,1%	6,7%	2,5%	4,2%	2,9%	11,3%	631,35	-23,6%
2014	245	63,3%	7,8%	8,6%	2,9%	4,5%	2,9%	9,8%	826,18	-28,9%
2013	252	62,7%	7,9%	7,5%	2,4%	3,6%	5,6%	10,3%	1.162,68	28,1%
2012	267	62,5%	8,6%	7,1%	2,6%	5,6%	4,1%	9,4%	907,90	33,4%
2011	275	64,7%	11,3%	5,8%	3,3%	4,7%	2,9%	7,3%	680,42	-51,9%
2010	285	57,2%	12,3%	7,0%	3,2%	5,6%	2,8%	11,9%	1.413,94	-35,6%
2009	296	48,5%	14,5%	6,7%	3,4%	8,8%	4,0%	14,1%	2.196,16	22,9%

Πρόκειται για τα ίδια στοιχεία με τον Πίνακα 1, εκφρασμένα σε ποσοστά. Η ανοδική μετατόπιση σε σχέση με προηγούμενα χρόνια είναι εμφανής.

Πίνακας 3 - Αριθμός μετοχών σε κάθε ομάδα με βάση την τιμή της μετοχής
Έτος	Αριθμός Μετοχών	Κάτω από Ον. Αξία	0-0,50 €	0,50-1 €	1-2 €	2-3 €	3-5 €	5-10 €	> 10 €	ΓΔ τέλους περιόδου	Μεταβολή ΓΔ
29/4/2021	163	47	44	21	34	14	11	21	18	910,37	5,2%
2020	166	55	54	24	27	12	13	19	17	808,99	-11,9%
2019	175	63	65	15	34	10	15	21	15	917,79	49,6%
2018	185	78	74	28	26	9	16	17	15	613,30	-23,6%
2017	199	94	93	25	25	8	16	15	17	802,37	24,7%
2016	213	119	117	28	16	10	14	14	14	643,64	1,9%
2015	239	143	135	27	29	8	16	15	9	631,35	-23,6%
2014	244	136	132	36	31	6	13	18	8	826,18	-28,9%
2013	252	130	122	39	36	10	12	21	12	1.162,68	28,1%
2012	267	142	115	63	39	8	15	17	10	907,90	33,4%
2011	275	166	152	46	30	12	14	15	6	680,42	-51,9%
2010	285	148	109	69	39	15	24	16	13	1.413,94	-35,6%
2009	297	81	64	80	62	16	29	26	20	2.196,16	22,9%

Στον παραπάνω πίνακα, εμφανίζονται οι μετοχές, κατανεμημένες σε “εύρη τιμών”. Βλέπουμε ευκρινώς τη σταδιακή μετατόπιση προς ανώτερα εύρη τιμών. Όμως και πάλι, απέχουμε πολύ από το να θεωρήσουμε ότι η κατανομή των μετοχών σε εύρη τιμών, είναι ακραία.

Πίνακας 4 - Ποσοστό μετοχών σε κάθε "εύρος τιμών"
Έτος	Σύνολο Μετοχών	Κάτω από Ον. Αξία	0-0,50 €	0,50-1 €	1-2 €	2-3 €	3-5 €	5-10 €	πάνω από 10 €	ΓΔ τέλους έτους	Μεταβολή ΓΔ
29/4/2021	163	28,8%	27,0%	12,9%	20,9%	8,6%	6,7%	12,9%	11,0%	910,37	5,2%
2020	166	33,1%	32,5%	14,5%	16,3%	7,2%	7,8%	11,4%	10,2%	808,99	-11,9%
2019	175	36,0%	37,1%	8,6%	19,4%	5,7%	8,6%	12,0%	8,6%	917,79	49,6%
2018	185	42,2%	40,0%	15,1%	14,1%	4,9%	8,6%	9,2%	8,1%	613,30	-23,6%
2017	199	47,2%	46,7%	12,6%	12,6%	4,0%	8,0%	7,5%	8,5%	802,37	24,7%
2016	213	55,9%	54,9%	13,1%	7,5%	4,7%	6,6%	6,6%	6,6%	643,64	1,9%
2015	239	59,8%	56,5%	11,3%	12,1%	3,3%	6,7%	6,3%	3,8%	631,35	-23,6%
2014	245	55,7%	54,1%	14,8%	12,7%	2,5%	5,3%	7,4%	3,3%	826,18	-28,9%
2013	252	51,6%	48,4%	15,5%	14,3%	4,0%	4,8%	8,3%	4,8%	1.162,68	28,1%
2012	267	53,2%	43,1%	23,6%	14,6%	3,0%	5,6%	6,4%	3,7%	907,90	33,4%
2011	275	60,4%	55,3%	16,7%	10,9%	4,4%	5,1%	5,5%	2,2%	680,42	-51,9%
2010	285	51,9%	38,2%	24,2%	13,7%	5,3%	8,4%	5,6%	4,6%	1.413,94	-35,6%
2009	296	27,3%	21,5%	26,9%	20,9%	5,4%	9,8%	8,8%	6,7%	2.196,16	22,9%

Αυτός, ίσως είναι ο πιο “ζωντανός” και πιο ενδιαφέρον πίνακας, αυτού του άρθρου. Επειδή τις μεταβολές που περιγράφει, τις βιώσαμε στο χαρτοφυλάκιό μας και συνεχίζουμε να τις βιώνουμε καθημερινά. Έτσι, ενώ στα τέλη του 2015, περίπου το 68% των μετοχών είχε τιμή κάτω από το € 1,00, σήμερα, το ποσοστό αυτό έχει υποχωρήσει στο 39,9%. Αξίζει δε να σημειωθεί (όπως εμφανίζεται στους πίνακες περισσότερων ετών - εδώ), στα τέλη του 1999 (δηλαδή, λίγο μετά το αποκορύφωμα του “χρηματιστηριακού πυρετού”), το ποσοστό των μετοχών με τιμή κάτω του € 11,00 ήταν μόλις 2,1%.

Η επόμενη ενημέρωση των πινάκων αυτών θα δημοσιευτεί στο τεύχος Νο 231, δηλαδή του Αυγούστου 2021.

Επιμέλεια: Κωνσταντίνα Ρομοσού