Το παρόν άρθρο ανήκει στην ενότητα "Τα Αμοιβαία Κεφάλαια κατά το α' τρίμηνο του 2021" του παρόντος τεύχους.
Το σύνολο των άρθρων της ενότητας, είναι τα παρακάτω:
Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, κατά το α’ τρίμηνο 2021 (εδώ)
Τα μεγέθη των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων στις 31/3/2021
Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 31/3/2021 (εδώ)
Κλαδική Ανάλυση και η κινητικότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ)
Οι επιδόσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων κατά τη δεκαετία 2010-2021 (εδώ)
Τα μετοχικά Χαρτοφυλάκια, στις 31/3/2021 (εδώ)
Τα μεγέθη των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων στις 31/3/2021
Στις 31/12/2021, το συνολικό Ενεργητικό των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων έφτασε στα € 1.145,7 εκατομμύρια, αυξημένο κατά 8,8% σε σχέση με το Ενεργητικό της 31/12/2020 και αυξημένο κατά 71,6% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, την 31/3/2020 (δείτε τον Πίνακα 1 - εδώ)
Το ποσό αυτό είναι το υψηλότερο που καταγράφεται, από τον Ιούνιο του 2014 (τότε έφτανε στα € 1.329,5 εκατομμύρια), όταν όμως η τιμή του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου βρισκόταν στις 1.214,31 μονάδες. Το ποσό της 30/6/2014, ήταν και το υψηλότερο που έχει καταγραφεί, από την έναρξη ισχύος του νέου τρόπου κατηγοριοποίησης του κλάδου (καλοκαίρι του 2011).
Κατά τα φαινόμενα, εάν η αγορά κινηθεί ανοδικά κατά το τρέχον έτος, το Ενεργητικό των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, μπορεί να βρεθεί σε νέο “ιστορικό υψηλό του κλάδου”, αλλά και νέο “υψηλό επίπεδο δεκαετίας”.
Η αύξηση του Ενεργητικού συνοδεύτηκε από αύξηση του αριθμού των μεριδίων. Αυτά, στις 31/3/2021, έφτασαν στα 456,9 εκατομμύρια, αυξημένα κατά 5,5% σε σχέση με το τέλος του 2020 και κατά 17,4% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα (31/3/2020). Ο αριθμός αυτός ήταν ο υψηλότερος αριθμός μεριδίων που έχει καταγραφεί από το 2011, δηλαδή από τη χρονιά που σχηματίστηκε ο παρών κλάδος των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Όμως, ο αριθμός αυτός έχει ήδη ξεπεραστεί, αφού στις 11/5/2021, έφτανε πλέον στα 469,8 εκατομμύρια μερίδια.
Η αύξηση του αριθμού των μεριδίων, είναι μία πολύ ικανοποιητική εξέλιξη, αφού δείχνει μία στροφή του αποταμιευτικού κοινού, προς τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια. Βεβαίως, όπως αναφέρουμε και παραπάνω (αλλά και σε προηγούμενα τεύχη), κατά την άποψή μας, το μέγεθος της προσέλκυσης νέων μεριδιούχων (αποταμιευτών - επενδυτών) είναι χαμηλό, δεδομένου ότι: α) η χρηματιστηριακή αγορά έχει ξεκινήσει μία μακροχρόνια ανοδική φάση και β) τα τραπεζικά επιτόκια (τα οποία είναι ευθέως ανταγωνιστικά προς τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια) βρίσκονται σχεδόν σε μηδενικά επίπεδα.
Ο λόγος που στην Ελλάδα, ο κλάδος των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων αποτυγχάνει να προσελκύσει νέους μεριδιούχους έχει να κάνει:
α) με το “κακό” παρελθόν του κλάδου,
β) η μη ύπαρξη ή στήριξη προωθητικών ενεργειών από την πλευρά των εταιριών - φορέων διαχείρισης και
γ) οι μη ικανοποιητικές αποδόσεις που ο κλάδος -με ελάχιστες εξαιρέσεις- σημείωσε κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας. Με τη σειρά τους, οι λόγοι για τις μη ικανοποιητικές αποδόσεις, όπως έχουμε αναφέρει και σε άλλα αφιερώματά μας (δείτε: τεύχος
222, τεύχος
219, τεύχος
216) έχει να κάνει με τις κανονιστικές δεσμεύσεις για τα όρια διακύμανσης του ποσοστού των μετοχών σε ένα μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο, αλλά και της μη ενεργητικής διαχείρισης των χαρτοφυλακίων, από τους διαχειριστές τους.
Αν, η χρηματιστηριακή αγορά, όντως κινηθεί ανοδικά στα επόμενα χρόνια, θα μπορέσουν να προσελκυστούν αποταμιευτές-επενδυτές στα Αμοιβαία Κεφάλαια. Και μάλιστα, αν τα δίκτυα πωλήσεων των ΑΕΔΑΚ, κινηθούν “επιθετικά”, θα μπορέσουν να προσελκύσουν μεγάλο αριθμό αποταμιευτών και μεγάλα ποσά. Όμως, μία τέτοια εξέλιξη, θα πρέπει να γίνει ισορροπημένα μέσα στο χρόνο και όχι, όταν οι τιμές των μετοχών ανέβουν σημαντικά ψηλότερα, αφού μία αύξηση των εισροών σε εκείνη τη φάση, θα καταλήξει να λειτουργήσει αποσταθεροποιητικά για τη χρηματιστηριακή αγορά, αφού θα ανεβάσει τις τιμές ακόμη περισσότερο και με “αφύσικο” ρυθμό. Αυτό, το βιώσαμε στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και είχε πολύ δυσμενή αποτελέσματα.
Η χρηματιστηριακή αγορά χρειάζονταν κεφάλαια στα “δύσκολα” χρόνια. Ή ακόμη και σήμερα, που οι τιμές των μετοχών βρίσκονται ακόμη σε -σχετικά- χαμηλά επίπεδα. Αν τα κεφάλαια κατακλύσουν τους θεσμικούς επενδυτές μετά την άνοδο των τιμών, θα προκληθούν στρεβλώσεις στις τιμές.
Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.
Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.
Δείτε το διάγραμμα σε διαδραστική μορφή, εδώ.
Επιστροφή στα περιεχόμενα, εδώ. 
Σχολιάστε το άρθρο