ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α’ ΕΞΑΜΗΝΟΥ: Εντυπωσιακή αύξηση στην κερδοφορία και στην αποτελεσματικότητα των εταιριών
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α’ ΕΞΑΜΗΝΟΥ
Εντυπωσιακή αύξηση στην κερδοφορία και στην αποτελεσματικότητα των εταιριών
Σημαντική και ουσιαστική βελτίωση καταγράφεται στις οικονομικές καταστάσεις του α’ εξαμήνου, για τις 29 εταιρίες που είχαν δημοσιεύσει τα αποτελέσματά τους, μέχρι την 10/9/2021.
Ανάμεσα στις 29 εταιρίες, συμπεριλαμβάνονται οι 5 τράπεζες και οι δύο μεγάλες εταιρίες πετρελαιοειδών (Motor Oil και Ελληνικά Πετρέλαια).
Καθώς η εξέταση των τραπεζικών εταιριών γίνεται ξεχωριστά, στο άρθρο αυτό εξετάζουμε τα στοιχεία των υπολοίπων 24 εταιριών -και όπου υπάρχει η σχετική σημείωση, αφαιρούμε τις δύο εταιρίες πετρελαιοειδών και εξετάζουμε τα στοιχεία των υπολοίπων 22 εταιριών.
Στο παρόν τεύχος, για πρώτη φορά, δημοσιεύουμε -και χρησιμοποιούμε- ενοποιημένα στοιχεία, ενώ, επίσης για πρώτη φορά, επισημαίνουμε, ονομαστικά, τις εταιρίες που σημειώνουν βελτίωση ή επιδείνωση σε συγκεκριμένους -σημαντικούς- χρηματοοικονομικούς δείκτες (δείτε εδώ).
Η συγκεντρωτική, ενοποιημένη, εικόνα των οικονομικών στοιχείων των 24 εταιριών, εμφανίζεται παρακάτω.
Δείτε τον πίνακα σε περιβάλλον excel, εδώ.
Από τα στοιχεία του πίνακα, κατά το α’ εξάμηνο του 2021, σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2020, επισημαίνουμε τα παρακάτω:
Το συνολικό ενεργητικό (και παθητικό) των εταιριών κατέγραψε άνοδο κατά 4,7%.
Το σύνολο των υποχρεώσεων επίσης κατέγραψε άνοδο, κατά 4,5%.
Η σχέση Υποχρεώσεων προς Παθητικό, μειώθηκε (βελτιώθηκε) ελάχιστα σε 68,92% από 69,05%.
Οι πωλήσεις κατέγραψαν εντυπωσιακή άνοδο κατά 20,6% και έφτασαν στα € 17.582 εκατ., εναντι € 14.577 του α’ εξαμηνο του 2020. Όμως, πιο κάτω, θα δούμε και την εικόνα που σχηματίζεται χωρίς τις δύο εταιρίες πετρελαιοειδών.
Το EBITDA (κέρδη πριν την αφαίρεση των φόρων, των τόκων και των αποσβέσεων) έφτασε στα € 2.668 εκατομμύρια και είναι το υψηλότερο της τελευταίας 6ετίας (δεν εξετάζουμε σε μεγαλύτερο χρονικό βάθος), έναντι € 1.294 εκατ. στο α’ εξάμηνο του 2020. Το περιθώριο EBIDTA έφτασε στο 15,2% έναντι 8,9% στο αντίστοιχο εξάμηνο του 2020.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους, έφτασαν στα € 1.093 εκατ., έναντι ζημιών € 58 εκατ. στο α’ εξάμηνο του 2020.
Ο αριθμός των εργαζομένων των 24 εταιριών μειώθηκε σε 80.513, έναντι 82.757 του α’ εξαμήνου του 2020. Η μείωση των εργαζομένων είναι μία τάση που καταγράφεται επί σειρά εξαμήνων.
Αν αφαιρέσουμε τις δύο εταιρίες πετρελαιοειδών, η εικόνα των υπολοίπων 22 εταιριών, έχει ως εξής:
Από τα στοιχεία του πίνακα αυτού, επισημαίνουμε τα παρακάτω:
Το συνολικό ενεργητικό (και παθητικό) των εταιριών κατέγραψε άνοδο κατά 2,0%.
Το σύνολο των υποχρεώσεων επίσης κατέγραψε άνοδο, κατά 1,1%. Αυτό συνιστά μία αρκετά σημαντική βελτίωση.
Η σχέση Υποχρεώσεων προς Παθητικό, μειώθηκε (βελτιώθηκε) σε 67,30% από 67,91%.
Οι πωλήσεις κατέγραψαν άνοδο κατά 8,1% και έφτασαν στα € 9.468 εκατ., εναντι € 8.757 του α’ εξαμηνο του 2020. Το μέγεθος αυτό είναι κατώτερο κατά 5,5% σε σχέση με τις πωλήσεις που οι ίδιες εταιρίες είχαν καταγράψει στο α’ εξάμηνο του 2019 και μόλις κατά 1,3% σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2018.
Το μικτό περιθώριο κέρδους υποχώρησε στο 37,6%, έναντι 39,2% σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2020.
Όμως, παρά τη μείωση του μικτού περιθωρίου κέρδους, οι εταιρίες κατόρθωσαν να βελτιώσουν το περιθώριο EBITDA (σε 21,4%, από 19,4%). Αυτό επιτεύχθηκε από τη βελτίωση των δαπανών λειτουργίας (σε 18,71% επί των πωλήσεων, από 19,81%) και των χρηματοοικονομικών εξόδων (2,08% επί των πωλήσεων, έναντι 2,79%).
Το περιθώριο EBITDA, δεν είναι απλά βελτιωμένο σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2020, αλλά είναι υψηλότερο από κάθε άλλο α’ εξάμηνο των τελευταίων 6 ετών.
Τα παραπάνω στοιχεία είναι πολύ σημαντικά, αφού δείχνουν ότι, βελτιώθηκε ιδιαίτερα η αποτελεσματικότητα στη λειτουργία των επιχειρήσεων. Βεβαίως, σ’ αυτό έχει συμβάλει και το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, κάτι που σημαίνει ότι μπορεί να υπάρχουν ανατροπές στην κερδοφορία, εφ’ όσον υπάρξει αύξηση των επιτοκίων (για το λόγο αυτό, είναι σημαντικό να προσέχουμε ιδιαίτερα το ύψος των υποχρεώσεων και -κυρίως- του τραπεζικού δανεισμού).
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους, έφτασαν στα € 7.65 εκατ., έναντι κερδών € 428 εκατ. στο α’ εξάμηνο του 2020. Η αύξηση που καταγράφεται στα κέρδη, υπολογίζεται σε 78,7%. Εκτιμούμε όμως ότι, καθώς θα δημοσιεύουν αποτελέσματα και άλλες εταιρίες, το ποσοστό αυτό θα υποχωρήσει και θα καταλήξει κοντά στο 40% έως 45% για το σύνολο των εταιριών.
Η εξέλιξη αυτή, την οποία επισημαίνουμε επί μήνες, κατά την άποψή μας, θα μπορέσει να οδηγήσει το σύνολο της χρηματιστηριακής αγοράς σε υψηλότερα επίπεδα. Παράλληλα, το έτος 2021, είναι πολύ πιθανό να αποτελέσει τον πρώτο χρόνο μιας σειράς θετικών ετών για την ελληνική οικονομία και συνεπώς και για τη χρηματιστηριακή αγορά.
Ο αριθμός των εργαζομένων των 22 εταιριών μειώθηκε σε 74.653, έναντι 77.464 του α’ εξαμήνου του 2020.
Δείτε πίνακα των πωλήσεων και των κερδών α’ εξαμήνου περιόδου 2019-2021, ανά εταιρία:
Σχολιάστε το άρθρο