Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 31/3/2022

Το παρόν άρθρο ανήκει στην ενότητα "Τα Αμοιβαία Κεφάλαια κατά το α΄ τρίμηνο του 2022" του παρόντος τεύχους. Το σύνολο των άρθρων της ενότητας, είναι τα παρακάτω:

Τα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2022 (εδώ)

Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 31/3/2022

Κλαδική Ανάλυση και η κινητικότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (εδώ)

Ικανοποιητικές οι επιδόσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων τα έτη 2016-2022 (εδώ)

Τα μετοχικά Χαρτοφυλάκια, στις 31/3/2022 (εδώ)

Η διάρθρωση των χαρτοφυλακίων στις 31/3/2022

Το συνολικό επενδεδυμένο Ενεργητικό των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, στις 31/3/2022, έφτανε στα € 1.278 εκατομμύρια (Πίνακας 2 - εδώ). Το ποσό αυτό, κατά 94,9% είχε επενδυθεί σε μετοχές ελληνικών εταιριών. Πιο αναλυτικά, 90,1% του ενεργητικού ήταν τοποθετημένο σε ελληνικές μετοχές που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Αθήνας και  και ποσοστό 4,8% σε ελληνικές μετοχές που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια του εξωτερικού. Ποσοστό 4,7% είχε τη μορφή καταθέσεων και διαθεσίμων, ενώ το υπόλοιπο 1,1% είχε τοποθετηθεί σε άλλου τύπου επενδύσεις.

Στις 31/3/2022, η εικόνα της διάρθρωσης του Ενεργητικού των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, δε μεταβλήθηκε σε σχέση με την εικόνα των προηγούμενων ετών: Στο τέλος του 2018, οι επενδύσεις σε μετοχές ελληνικών εταιριών έφταναν στο 94,4%. Στο τέλος του 2019, έφταναν στο 95,2%, στο τέλος του 2020, στο 93,1% και στο τέλος του 2021 έφταναν στο 94,9%.

Καθε φορά, εκφράζουμε επιφυλάξεις για την ακολουθούμενη επενδυτική στρατηγική που ακολουθείται από τα περισσότερα μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, η οποία, εν πολλοίς, περιορίζεται στην πρακτική της μακροχρόνιας διακράτησης (buy and hold), χωρίς ουσιαστικές διακυμάνσεις στις μετοχικές τους θέσεις κατά τη διάρκεια των μεγάλων διακυμάνσεων του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου  (δείτε: τεύχος 222, τεύχος 219, τεύχος 216), ενώ επιμένουμε να θεωρούμε ως αρνητικό το ισχύον (πανευρωπαϊκό) κανονιστικό πλαίσιο, το οποίο θέτει αυστηρούς, ανελαστικούς και δυσλειτουργικούς περιορισμούς στα όρια διακύμανσης του ποσοστού των μετοχών σε ένα μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Εκτιμούμε ότι, τελικά, οι περιορισμοί αυτοί, καταλήγουν σε βλάβη των επενδυτών.

Καθώς, το διάστημα αυτό, αναδύεται ένα διεθνές οικονομικό πρόβλημα, το οποίο ήδη προκαλεί προβλήματα στις μετοχικές αγορές, έχει ενδιαφέρον να δούμε τη συμπεριφορά των μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων και το πώς θα διακυμανθούν οι τοποθετήσεις τους σε μετοχές κατά τα επόμενα τρίμηνα .