Οι μισθοί αυξάνουν τις τιμές ή το αντίστροφο;

Παρόλο που οι τιμές ορισμένων αγαθών όπως η βενζίνη σηματοδοτούν κάποια υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων, άλλοι παράγοντες, όπως η αμοιβή της εργασίας συνεχίζουν την αυξητική τάση. Η αύξηση των μισθών, λόγω της μείωσης της αγοραστικής δύναμης των εργαζομένων μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση των τιμών, ώστε οι επιχειρήσεις να καταφέρουν να καλύψουν το υψηλότερο κόστος της εργασίας και να επιβιώσουν στην αγορά. Η διατήρηση αυτής της κατάστασης μπορεί να δημιουργήσει έναν κύκλο μισθολογικών και προϊοντικών αυξήσεων, εκτινάσσοντας έτσι τον πληθωρισμό και δημιουργώντας την ανάγκη ενεργούς παρέμβασης από την κεντρική τράπεζα.

Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι διαφωνούν με το παραπάνω σκεπτικό, αναφέρουν ότι η αύξηση των τιμών μπορεί να επιφέρει μισθολογικές αυξήσεις, οι οποίες όμως δεν επηρεάζουν περεταίρω τις τιμές. Στηρίζουν το επιχείρημά τους στην λογική ότι καθώς αυξάνονται οι τιμές εισέρχονται ανταγωνιστικές εταιρίες στον κλάδο και παράλληλα ορισμένες υφιστάμενες εταιρίες κλείνουν. Κατά αυτόν τον τρόπο, επιβιώνουν τελικά οι επιχειρήσεις με το μεγαλύτερο περιθώριο κέρδους, καθώς αυτές μπορούν να απορροφήσουν πιο εύκολα τις μισθολογικές αυξήσεις χωρίς να ανεβάσουν τις τιμές.

Η εργασία αποτελεί το μεγαλύτερο μέρος του συνολικού κόστους των επιχειρήσεων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη. Αυτό σημαίνει ότι με την πάροδο του χρόνου, η αύξηση των μισθών θα πρέπει να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι μισθοί των εργαζομένων στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκαν κατά 5,2% τον Αύγουστο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, μια πιο αργή αύξηση από το 5,6% που παρατηρήθηκε τον Ιούλιο. Στην ευρωζώνη, το ωριαίο κόστος εργασίας αυξήθηκε κατά 4% το τρίμηνο έως τον Ιούνιο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.